Cổ phiếu đáng chú ý ngày 20/11: PLX, SAB, SIP
Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu PLX, SAB, SIP.
Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị mua PLX
VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (PLX), giá mục tiêu 51.283 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Triển vọng tích cực nhờ nhu cầu xăng dầu ngày càng tăng tại Việt Nam, tổng nguồn cung xăng dầu được đảm bảo. Kỳ vọng giá dầu biến động ổn định sẽ giúp PLX cải thiện biên lợi nhuận gộp. Theo đó, biên lợi nhuận cải thiện khi chi phí định mức được cải thiện từ tháng 7/2024.
Những điểm mới của dự thảo Nghị định (số 4) về kinh doanh xăng dầu có tác động tích cực đối với các thương nhân kinh doanh và phân phối xăng dầu như PLX. Dự thảo Nghị định mới kỳ vọng sẽ được thông qua vào cuối năm 2024 và có hiệu lực từ đầu năm 2025 có tác động tích cực đối với các thương nhân kinh doanh và phân phối xăng dầu.
Với kịch bản giá dầu trung bình năm 2024 ở mức 81 USD/thùng, VCBS điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2024 so với dự báo trước đó do giả định thấp hơn về giá dầu, sản lượng tiêu thụ của PLX và biên lợi nhuận gộp. Cụ thể, doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 279.758 tỷ đồng và 3.333 tỷ đồng. Cho năm 2025, nhóm phân tích dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 283.565 tỷ đồng (+1% svck) và 4.316 tỷ đồng (+30% svck) dựa trên kịch bản giá dầu năm 2025 ở mức 76 USD/thùng.
 |
| VCBS phân tích chỉ tiêu PLX |
Chứng khoán Bảo Việt (BVSC): Khuyến nghị khả quan SAB
BVSC khuyến nghị khả quan cổ phiếu Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (SAB), giá mục tiêu 65.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Thị trường bia cho thấy dấu hiệu bình ổn trở lại: Do tình hình kinh tế khó khăn, niềm tin tiêu dùng giảm và hoạt động kiểm tra nồng độ cồn gắt gao, tiêu thụ bia tại Việt Nam ước tính giảm 5% về giá trị trong năm 2023. Xu hướng này tiếp tục trong nửa đầu năm với mức giảm khoảng 2-3% trước khi đi ngang trong quý III, cho thấy một số dấu hiệu sớm rằng tiêu thụ đã chạm đáy.
Xu hướng chuyển dịch xuống phân khúc phổ thông tiếp diễn. Điều này luôn được đề cập trong nhiều kỳ kết quả kinh doanh gần đây bởi cả SAB, Heineken và Carlsberg. Thực tế, tăng trưởng doanh số trong quý III của 3 công ty thể hiện rất rõ điều này khi cả SAB và Carlsberg, 2 doanh nghiệp có thể mạnh tại phân khúc phổ thông (mainstream), đều đạt tăng trưởng 1 chữ số thấp (cao hơn thị trường chung) trong khi Heineken lại giảm ở mức 1 chữ số khi phụ thuộc nhiều vào Tiger – sản phẩm có thị phần lớn nhất tại phân khúc hàng cao cấp (mass-premium).
Duy trì kiểm soát hiệu quả của chi tiêu cho bán hàng. Đồng nhất với định hướng của CEO mới, chi phí bán hàng tiếp tục được SAB kiểm soát rất chặt chẽ. Dù doanh thu tăng nhẹ, chi phí bán hàng quý III lại giảm 21,9% svck, qua đó tỷ lệ trên doanh thu giảm xuống 14,2% từ mức 17,8%.
Lãi từ liên doanh liên kết cải thiện với đóng góp 51 tỷ đồng trong quý III, tăng mạnh so với mức chỉ 17 tỷ đồng trong nửa đầu năm. Tuy vậy, lũy kế đóng góp từ liên doanh liên kết vẫn giảm 66,3% svck chủ yếu từ khoản lỗ của Sabibeco và các công ty liên quan đến lon nhôm, chai thuỷ tinh...
Chứng khoán VPBankS: Khuyến nghị nắm giữ SIP
VPBankS khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP), giá mục tiêu 90.500 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
SIP tiếp tục nối dài đà tăng trưởng trong quý III/2024 với doanh thu tăng 16% svck đạt 1.977 tỷ đồng với xu hướng tăng trưởng thể hiện ở hầu hết các hoạt động kinh doanh cốt lõi: (1) dịch vụ điện, nước theo dấu đà phục hồi sản xuất, (2) đẩy mạnh hoạt động bàn giao đất KCN tại KCN Phước Đông, KCN Lộc An Bình Sơn. Lũy kế 9T2024, doanh thu và lợi nhuận ròng ghi dấu tăng trưởng ấn tượng, lần lượt tăng 20,5%/37,3% svck, vượt kế hoạch năm và hoàn thành 89.6% dự phóng của VPBankS.
Nhóm phân tích duy trì triển vọng kết quả kinh doanh tích cực với SIP trong giai đoạn 2024-2025 với dự phóng lợi nhuận ròng tăng lần lượt 6,8%/13,8% svck, với đóng góp chính vẫn tới từ hoạt động dịch vụ điện, nước trong KCN nhờ: (1) nền tảng hoạt động sản xuất phục hồi tại các KCN, (2) giá phân phối điện trong các KCN điều chỉnh theo giá điện của EVN.
Sau năm 2025, VPBankS cho rằng SIP sở hữu tiềm năng để bùng nổ kết quả kinh doanh khi công ty thay đổi phương pháp ghi nhận doanh thu mảng bất động sản KCN từ phân bổ theo chu kỳ thuê sang ghi nhận 1 lần tới từ doanh thu chưa thực hiện khổng lồ, lên tới hơn 11.000 tỷ đồng (chiếm tới hơn 50% cơ cấu nguồn vốn).
