Cổ phiếu đáng chú ý ngày 26/11: MWG, CTG, FPT
Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu MWG, CTG, FPT.
Chứng khoán BIDV (BSC): Khuyến nghị mua MWG
BSC khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG), giá mục tiêu 77.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
KQKD năm 2025 duy trì đà tăng trưởng 25% svck ghi nhận mức đỉnh lợi nhuận từ khi thành lập, nhờ Bách hoá Xanh (BHX) trở thành động lực tăng trưởng mới của MWG: (1) Thế giới Di động và Điện máy Xanh cải thiện biên hoạt động từ 3,6% lên 5-6%, nhờ chiến lược giảm lượng tăng chất, (2) Bách hoá Xanh - bước đầu của chu kỳ tăng trưởng, ước ghi nhận lãi tại mức biên lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng 0,3% từ mức -3,1% (năm 2023) và nhân rộng mô hình hiệu quả kết hợp cải thiện biên LNST, (3) tối ưu các mảng kinh doanh khác, kiểm soát hiệu quả dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp và KQKD tích cực của Erablue.
Ngoài ra, điểm sáng trong trung hạn (năm 2026-2027) đến từ hiệu quả của chuỗi điện máy Erablue tại Indonesia đã ghi nhận lãi sau thuế từ quý III/2024 với 86 cửa hàng chỉ sau gần 2 năm hoạt động. BSC kỳ vọng Erablue sẽ tiếp tục ghi nhận lợi nhuận dương trong quý IV và bước đầu ghi nhận biên LNST ~1% cho năm 2025 nhờ: (i) cộng hưởng kinh nghiệm phong phú của 2 tập đoàn bán lẻ hàng đầu là MWG và Erajaya, (ii) tư duy điều hành đồng nhất, nhận định cơ hội kinh doanh từ thị trường đại chúng còn phân mảnh,(iii) kế thừa ưu điểm của mô hình điện máy supermini với khả năng nhân rộng mô hình linh hoạt và dịch vụ giá trị gia tăng vượt trội phù hợp với nét đặc trưng về văn hóa và địa lý tại quốc gia vạn đảo.
Giá cổ phiếu chiết khấu về vùng hấp dẫn PE FW 2025 khoảng 17 lần, thấp hơn PE trung bình giai đoạn năm 2021-2024 - chưa phản ánh hết tiềm năng định giá của BHX trong giai đoạn năm 2024-2026.
Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua CTG
KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG), giá mục tiêu 44.600 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Tăng trưởng tín dụng 9T2024 đạt 9% YTD trong đó mảng khách hàng bán lẻ và doanh nghiệp lớn dẫn dắt tăng trưởng, lần lượt đạt 11,9% và 6,8%. KBSV duy trì quan điểm CTG sẽ có mức tăng trưởng tín dụng đạt 15% trong năm 2024 khi tín dụng toàn hệ thống có xu hướng đẩy mạnh giải ngân trong cuối năm. Theo quan điểm của KBSV, NIM của CTG sẽ tiếp tục cải thiện trong IV/2024 nhưng sẽ gặp áp lực trong năm 2025 dựa trên: (1) chi phí đầu vào còn dư địa giảm nhờ CASA và nền lãi suất huy động thấp tuy nhiên có rủi ro tăng lãi suất huy động trong năm 2025, (2) nền lãi suất cho vay dự kiến vẫn duy trì mức thấp để hỗ trợ thúc đẩy phát triển kinh tế.
Chất lượng tài sản mang đến những tín hiệu tích cực: Chất lượng tài sản cải thiện với tỷ lệ NPL đạt 1,45%. Trong kỳ, CTG tiếp tục đẩy mạnh trích lập dự phòng, nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) lên mức 153%, cao thứ 2 toàn ngành. KBSV kỳ vọng trong quý IV và năm 2025, áp lực trích lập dự phòng đối với CTG sẽ thấp hơn so với 9T2024 nhờ sự phục hồi của nền kinh tế.
 |
| KBSV phân tích chỉ tiêu tài chính CTG |
Chứng khoán Agriseco (AGR): Khuyến nghị tăng tỷ trọng FPT
AGR khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP FPT (FPT), giá mục tiêu 150.000-160.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Cập nhật KQKD 10T2024: Lợi nhuận theo tháng của FPT tiếp tục tăng, tháng 10 ghi nhận mức cao nhất trong 5 năm gần đây nhờ động lực chính từ mảng công nghệ. Lũy kế 10 tháng, doanh thu đạt 61.850 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 10.875 tỷ đồng (+20% svck), hoàn thành 85% kế hoạch cả năm.
Khối Công nghệ: Doanh thu đạt 31.361 tỷ đồng (+24,5% svck), lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 4.375 tỷ đồng (+24% svck). Mảng công nghệ thông tin nước ngoài tiếp tục dẫn dắt đà tăng trưởng với mức tăng 29% từ các thị trường Nhật Bản, APAC. Trong tháng 10, FPT đã ký kết được hợp đồng CĐS có giá trị cao nhất từ trước đến nay trị giá 225 triệu USD với khách hàng Mỹ. Doanh thu chuyển đổi số đạt tốc độ cao 32% svck. Mảng công nghệ nước ngoài kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng cao trong năm 2025 nhờ thị trường Nhật Bản, APAC duy trì đà tăng và thị trường Mỹ hồi phục.
Khối Viễn thông: Lợi nhuận mảng viễn thông cải thiện, tăng 15% svck nhờ chi phí hoạt động giảm và mảng nội dung số phục hồi. Data center tại Quận 9, TP. HCM dự kiến sẽ hoạt động vào đầu năm 2025. Mảng viễn thông dự báo tăng bền vững nhờ mảng dịch vụ viễn thông Data Center và truyền hình trả tiền.
Khối Giáo dục: Doanh thu tăng trưởng 19% svck khi đạt 5.082 tỷ đồng. Mảng giáo dục đang gặp khó khăn khi chi tiêu cho giáo dục tư nhân giảm và cạnh tranh tuyển sinh từ đại học công lập. FPT đang đẩy mạnh xây dựng thương hiệu cho mảng giáo dục. AGR cho rằng doanh thu giáo dục của FPT sẽ cải thiện hơn trong thời gian tới nhờ số lượng người học phục hồi.
Triển vọng dài hạn từ chất bán dẫn, AI: FPT đã chính thức cùng Nvidia ra mắt nhà máy AI cung cấp dịch vụ AI, Cloud tại Việt Nam và Nhật Bản. AGR kỳ vọng triển vọng dài hạn của FPT khả quan với động lực thúc đẩy từ mảng dịch vụ công nghệ nước ngoài. FPT duy trì chính sách cổ tức đều đặn. FPT chuẩn bị chi trả cổ tức đợt 1 năm 2024 tiền mặt 10% trong tháng 12 tới.
