Cổ phiếu đáng chú ý ngày 28/8: BID, FPT, HDB

BIDV (BID): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 42.800 đồng/cp

Kết phiên 27/8, cổ phiếu BID tăng 0,14% lên 36.950 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 3 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch đạt 114,5 tỷ đồng.

Theo Chứng khoán Tiên Phong (TPS), BID đã thoát khỏi trendline giảm nối đỉnh tháng 5/2026 và tháng 7/2026. Đây là tín hiệu cho thấy xu hướng của cổ phiếu có khả năng chuyển từ giảm sang tăng, sau nhịp điều chỉnh từ đỉnh 42.900 đồng/cp xuống đáy 32.150 đồng/cp.

Hiện giá BID nằm trên các đường EMA ngắn hạn (EMA10/20/50), nhưng vẫn dưới các đường EMA dài hạn (EMA100/200). Điều này cho thấy xu hướng ngắn hạn đã được cải thiện, song cần thêm thời gian để xác nhận sự thay đổi của xu hướng dài hạn.

Ngày 25/8, BIDV công bố thông tin về việc hoàn tất đợt phát hành gần 498,2 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu, qua đó nâng vốn điều lệ từ hơn 72.800 tỷ đồng lên hơn 77.782 tỷ đồng.

Bên cạnh việc chia cổ tức bằng cổ phiếu, ngày 20/8, BIDV đã chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức bằng tiền mặt. Với hơn 7,28 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, ngân hàng dự kiến chi khoảng 3.276 tỷ đồng để trả cổ tức.

Ở diễn biến khác, theo Nikkei Asia, Sumitomo Mitsui Trust Group, một trong những tập đoàn tài chính hàng đầu Nhật Bản, dự kiến gia nhập lĩnh vực quản lý tài sản tại Việt Nam ngay trong năm tới thông qua việc thành lập liên doanh với BIDV.

Theo kế hoạch, Sumitomo Mitsui Trust sẽ nắm 49% cổ phần tại công ty quản lý tài sản liên doanh với BIDV, trong khi ngân hàng Việt Nam sở hữu 51%. Công ty mới dự kiến triển khai các quỹ đầu tư và hoạt động quản lý tài sản theo ủy thác. Theo quy định, hoạt động đầu tư sẽ chỉ giới hạn trong phạm vi các tài sản tại Việt Nam.

Sumitomo Mitsui Trust đặt mục tiêu đưa quy mô tài sản quản lý lên khoảng 1,9 tỷ USD trong giai đoạn đầu, đồng thời hướng tới phát triển công ty mới thành một trong những đơn vị quản lý tài sản lớn nhất Việt Nam, dựa trên tệp khách hàng rộng lớn của BIDV. Ngân hàng hiện có khoảng 1.100 chi nhánh trên toàn quốc.

Đánh giá về triển vọng BIDV, NH Securities cho rằng ngân hàng có khả năng hưởng lợi từ việc Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công trong năm 2026 nhờ vị thế ngân hàng quốc doanh và lợi thế trong tài trợ các dự án hạ tầng quy mô lớn cùng doanh nghiệp Nhà nước.

Theo NH Securities, tiến độ giải ngân đầu tư công tăng tốc sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng trung và dài hạn của BIDV. Đồng thời, ngân hàng có thể gia tăng nguồn thu từ các dịch vụ đi kèm như bảo lãnh, thanh toán và quản lý dòng tiền.

Đây được xem là một trong những động lực quan trọng đối với triển vọng tăng trưởng của BIDV trong năm 2026, khi nhiều dự án đầu tư công lớn được triển khai.

Tập đoàn FPT (FPT): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 89.154 đồng/cp

Kết phiên 27/8, cổ phiếu FPT giảm 0,6% xuống 72.200 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận 3,5 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch đạt 256,4 tỷ đồng.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) thực hiện báo cáo phân tích cập nhật đối với cổ phiếu FPT khi nhận thấy bức tranh ngành tư vấn CNTT đang chuyển sang giai đoạn phát triển mới, với việc ứng dụng AI trong cung cấp giải pháp tư vấn CNTT.

Sử dụng phương pháp định giá từng phần (SoTP), VDSC đưa ra giá mục tiêu một năm tới của FPT ở mức 89.300 đồng/cp. Kết hợp với mức cổ tức tiền mặt 2.000 đồng/cp, VDSC khuyến nghị mua đối với FPT.

Theo VDSC, tốc độ chuyển đổi số và AI toàn cầu là “ẩn số chính” trong triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của FPT. Công ty vẫn duy trì tăng trưởng hai chữ số, nhưng tốc độ đã chậm lại sau giai đoạn bùng nổ do COVID-19. Trong khi đó, thị trường vẫn tồn tại bất định về khả năng nhóm công việc liên quan đến AI có thể bù đắp phần công việc lập trình - kiểm thử cơ bản đang suy giảm.

Cụ thể, mảng tư vấn CNTT nước ngoài - trụ cột lớn nhất, đóng góp khoảng 50% lợi nhuận sau thuế - từng tăng trưởng kép 24% trong giai đoạn 2015-2024 nhờ lợi thế về chi phí nhân sự và mở rộng thương hiệu. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đã giảm rõ rệt, xuống khoảng 14,6% so với cùng kỳ năm 2025 do quá trình chuyển dịch từ mô hình thâm dụng lao động sang thâm dụng AI.

VDSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép của mảng này chỉ còn khoảng 14,7% trong giai đoạn 2026-2030. Đóng góp từ AI được kỳ vọng ở mức vừa phải và phụ thuộc lớn vào mức độ sẵn sàng chuyển đổi của khách hàng.

Giá trị hợp đồng ký mới vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng cao, trên 30%, từ quý III/2025. Theo VDSC, nguyên nhân là FPT ghi nhận thêm giá trị từ các hợp đồng cam kết hợp tác dài hạn, kéo dài 2-4 năm thay vì khoảng một năm như thông thường, liên quan đến hạ tầng và ứng dụng CNTT bằng AI. Điều này khiến mức tăng trưởng giá trị hợp đồng ký mới chưa phản ánh đầy đủ vào tăng trưởng doanh thu, dự kiến ở mức 13-15%/năm theo quan điểm của VDSC dựa trên số liệu hiện tại của FPT.

Về hiệu quả hoạt động, ROE tăng ổn định trong giai đoạn 2021-2025, lên 23,6%, nhờ biên lợi nhuận ròng mở rộng cùng sự cải thiện năng lực kinh doanh ở mảng tư vấn CNTT và viễn thông.

Xu hướng này dự kiến tiếp tục trong giai đoạn 2026-2027, với ROE tăng lên 25,7%, nhờ các động lực cũ kết hợp với yếu tố kỹ thuật từ việc chuyển đổi ghi nhận FOX. Tuy nhiên, ROE được dự báo chững lại trong giai đoạn 2028-2030, về mức 21,1%, chủ yếu do ba yếu tố: đòn bẩy tài chính được kiểm soát thận trọng và giảm dần trong bối cảnh lãi suất tăng, trong khi không có khoản đầu tư lớn đột biến; biên lợi nhuận không còn nhiều dư địa mở rộng; và vòng quay tài sản duy trì ổn định ở mức gần tối ưu.

FPT đang giao dịch ở mức P/E trượt 12,2 lần và P/E dự phóng năm 2026 là 10,7 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử 5 năm của FPT là 18,6 lần và mức trên 20 lần của các doanh nghiệp cùng ngành tại Ấn Độ.

Theo VDSC, định giá FPT đang chịu áp lực do triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khó phục hồi về mức trên 20%/năm như trước đây, đặc biệt trong bối cảnh cổ phiếu ngành công nghệ đang giao dịch ở mức P/E trượt khoảng 13-14 lần tại Ấn Độ và 11-13 lần tại Mỹ, tương đương mức định giá hiện tại của FPT.

VDSC cho rằng FPT có cơ hội quay trở lại vùng P/E hợp lý 14-15 lần trong năm 2027 nếu các hợp đồng AI mới được ghi nhận doanh thu với tốc độ tốt như kỳ vọng của doanh nghiệp.

HDBank (HDB): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 38.350 đồng/cp

Kết phiên 27/8, cổ phiếu HDB tăng 0,2% lên 27.800 đồng/cp. Thanh khoản đạt 11,7 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch khoảng 325 tỷ đồng.

Chứng khoán MB (MBS) kỳ vọng HDB có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh cả năm 2026, qua đó duy trì mức ROE vượt trội so với toàn ngành, đạt trên 25%.

MBS duy trì khuyến nghị mua đối với HDB và giữ giá mục tiêu ở mức 38.350 đồng/cp. P/B mục tiêu được điều chỉnh xuống 1,6 lần do định giá toàn ngành được điều chỉnh trong bối cảnh môi trường lãi suất cao.

Về tình hình kinh doanh của HDBank, tổng thu nhập hoạt động trong 6 tháng đầu năm 2026 đạt 22.684 tỷ đồng, tăng 23,1% so với cùng kỳ. Trong đó, thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi lần lượt tăng 5,9% và 23,1% so với cùng kỳ.

Tăng trưởng tín dụng đến cuối quý II/2026 đạt 21,8% so với đầu năm, trong khi NIM đã phục hồi lên 4,2% trong quý II/2026.

MBS dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 có thể đạt khoảng 30.000 tỷ đồng, tăng 40,5% so với năm trước và hoàn thành 100% kế hoạch cả năm. Động lực đến từ tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt khoảng 35%, NIM ở mức 4,4% và chi phí trích lập dự phòng giảm 14% so với cùng kỳ.

MBS đánh giá HDB vẫn hấp dẫn ở mức định giá hiện tại, với P/B khoảng 1,6 lần, nhờ ba động lực chính. Thứ nhất, lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng trên 20%/năm trong 5 năm tới, tương đương giai đoạn 5 năm vừa qua, với động lực chủ yếu đến từ NIM duy trì trên 5% và tăng trưởng tín dụng trên 25%.

Thứ hai, ROE của HDB được kỳ vọng tiếp tục duy trì ở mức cao hàng đầu ngành nhờ khả năng tối ưu hóa hiệu quả hoạt động và sử dụng vốn. Đây cũng là yếu tố hỗ trợ HDB duy trì mức P/B cao hơn so với các ngân hàng có quy mô và đặc điểm tương đồng.

Cuối cùng, các chính sách đặc biệt sau khi HDB tiếp quản và tham gia tái cơ cấu DongA Bank được kỳ vọng tạo thêm động lực, qua đó hỗ trợ ngân hàng duy trì tốc độ tăng trưởng vượt trội trong những năm tới.