Cổ phiếu thép tiếp tục tăng mạnh, chuyên gia nhấn mạnh điều bất ngờ

Nửa phiên giao dịch sáng 1/3/2022 diễn ra khá tích cực với sự hồi phục của các chỉ số. Đà tăng lúc này tiếp tục tập trung vào nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ giá hàng hóa, nguyên vật liệu như thép (HPG, HSG, NKG, POM, TLH, VGS,…), phân bón (DCM, DPM, DDV, SFG…) hay than (TVD, NBC, TC6, TDN,…).

Đáng chú ý, đây đã là phiên tích cực thứ 2 liên tiếp của nhóm cổ phiếu thép sau phiên ngày 28/2. Phiên này cũng chứng kiến nhóm cổ phiếu thép cũng xác lập vị trí thống trị về thanh khoản: HPG dẫn đầu thị trường với 1.654 tỷ đồng khớp lệnh, NKG thứ hai với 860 tỷ đồng và HSG thứ 3 với 822 tỷ đồng trong đó NKG lập kỷ lục lịch sử, HSG lập kỷ lục 5 tháng về thanh khoản.

Bàn về nguyên nhân đà tăng cổ phiếu thép, Chứng khoán BSC cho rằng, diễn biến căng thẳng leo thang giữa Nga và Ukraine sẽ tác động trực tiếp đến giá cả hàng hóa trên thế giới. Điều này tác động đến một số ngành và doanh nghiệp ở Việt Nam trong đó có nhóm thép được hưởng lợi mạnh mẽ.

Theo phân tích của BSC, Nga đang xếp thứ 2 về xuất khẩu thép vào EU (sau Thổ Nhĩ Kỳ). Việc lượng xuất khẩu này bị cắt giảm do cấm vận thì sẽ tạo cơ hội cho các nhà xuất khẩu khác vào thị trường này, đặc biệt với nhóm tôn mạ hiện đang xuất nhiều sang thị trường này (NKG, HSG). Hiện tại HPG không xuất nhiều thép xây dựng sang sang EU.

BSC đưa ra quan điểm khả quan đối với cổ phiếu của các công ty xuất khẩu thép lớn - đặc biệt là nhóm tôn mạ có xuất khẩu vào EU (NKG, HSG) do có thể hưởng lợi nếu EU cắt giảm nhập khẩu thép từ Nga và Belarus, Ukraine không duy trì sản xuất được do chiến tranh.

Tuy nhiên, điểm cần lưu ý là EU vẫn áp hạn ngạch nhập khẩu (> 3% sẽ tăng bước thuế) lên các quốc gia xuất khẩu vào đây, hiện Việt Nam đang chiếm tỷ trọng 2% nhập khẩu thép dẹt của khối này.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, nhóm thép đang hội tụ đầy đủ các yếu tố hưởng lợi trong ngắn và dài hạn.

Trong ngắn hạn, ngành thép vẫn được ủng hộ bởi những căng thẳng địa chính trị sẽ khiến gián đoạn chuỗi cung ứng tăng cao và Nga cũng là nước sở hữu khối tài nguyên rất lớn tại Châu Âu. 

Bên cạnh thông tin ngắn hạn, Yuanta cho rằng những câu chuyện cơ bản vẫn đang ủng hộ nhóm cổ phiếu ngành thép trong trung và dài hạn. Ngoài việc giá thép được dự báo vẫn neo cao trong năm 2022, sự hồi phục của thị trường bất động sản và việc Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công sẽ là bệ đỡ cho đà tăng trưởng trong dài hạn của nhóm cổ phiếu thép.

Trong một báo cáo mới đây, Chứng khoán VNDirect (VND) cho rằng biên lợi nhuận gộp ngành thép năm 2022 sẽ suy giảm từ mức cao của năm 2021 do giá bán thép thấp hơn trong khi giá nguyên liệu đầu vào tăng cao.

Nhìn về dài hạn, với triển vọng nhu cầu thép nội địa lớn và "miếng bánh" thị phần đang được thép Trung Quốc để lại trên toàn cầu, VNDirect cho rằng, các cổ phiếu thép xứng đáng được đầu tư trong dài hạn. Mặc dù bối cảnh có nhiều thuận lợi hơn cũng như những bài học được doanh nghiệp rút ra từ những chu kỳ giá xuống trước đó giá cổ phiếu thép Việt khó có thể đi ngược yếu tố chu kỳ ngành.