Coteccons: Lãi sau thuế được dự báo tăng 74%, CTD nhiều khả năng vượt đỉnh lịch sử 77.000 đồng/cp

Chứng khoán DSC mới đây đã công bố báo cáo phân tích CTCP Xây dựng Coteccons (HoSE: CTD) với kỳ vọng doanh nghiệp này sẽ duy trì hoạt động hiệu quả trong đầu năm tài chính 2025 nhờ hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô.

DSC dự báo kết quả kinh doanh của CTD trong năm tài chính 2025

Cụ thể, công ty chứng khoán cho biết dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam đã ghi nhận mức cao kỷ lục. Tính chung trong 7 tháng đầu năm, tổng vốn FDI đăng ký đạt 18 tỷ USD, tăng 10,9% so với cùng kỳ (YoY), FDI giải ngân đạt 12,6 tỷ USD (+8,4% YoY). Nhu cầu xây dựng nhà xưởng được dự báo sẽ duy trì ở mức cao trong chu kỳ 5 năm tới.

Cơ cấu doanh thu của CTD đã có sự chuyển dịch với 35% đến từ các dự án xây dựng hạ tầng công nghiệp. Coteccons là đơn vị tiên phong trong ngành xây dựng, đáp ứng được tiêu chuẩn LEED - LOTUS và tiêu chuẩn đầu tư ESG. Đây sẽ là lợi thế lớn trong việc tiếp cận khách hàng FDI.

Mặt khác, trong bối cảnh ngành bất động sản trong nước và Trung Quốc đang gặp nhiều khó khăn, giá nguyên vật liệu đã giảm xuống mức thấp. Cụ thể, giá thép thanh (Hòa Phát) đạt 13,8 triệu đồng/tấn (-2,1% YoY), giá xi măng bình quân (Hà Tiên 1) đạt 16,3 triệu đồng/tấn (-7,5% YoY), giá thép thanh Trung Quốc phá đáy kể từ năm 2017, đạt 2.950 CNY/T (-17,5% YoY). Điều này giúp giảm chi phí xây dựng và cải thiện biên lợi nhuận.

Chi phí nguyên vật liệu giảm sẽ giúp biên lợi nhuận của CTD được cải thiện

DSC cũng kỳ vọng việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công vào cuối năm và nguồn cung bất động sản được dự kiến sẽ mở rộng khi khung pháp lý được minh bạch hơn nhờ luật sửa đổi đất đai có hiệu lực từ ngày 1/8 sẽ giúp CTD hoạt động hiệu quả trong năm tài chính 2025.

Ngoài ra, Coteccons đã trúng thầu giá trị 22.000 tỷ đồng trong năm 2024. Lượng hợp đồng backlogs (giá trị hợp đồng thi công đã ký kết) chuyển tiếp sang năm 2025 dự kiến đạt 24.000 tỷ đồng, đảm bảo khối lượng công việc duy trì ổn định.

Doanh thu mở rộng minh chứng cho uy tín và năng lực thực hiện dự án của CTD. Năm 2024 ghi nhận 41 dự án mới từ các chủ đầu tư đã hợp tác trước đó (chiến lược repeat sales), từ đó duy trì tệp khách hàng thân thiết với tiêu chuẩn cao. Coteccons đã thực hiện các dự án lớn trong năm như Vinfast, Vinhomes, Lego, Suntory Pepsico,...

Về nguồn lực tài chính của doanh nghiệp, Chứng khoán DSC đánh giá CTD thuộc nhóm thấp nhất ngành với tỷ lệ vay tài chính/VCSH chỉ đạt 0,18 lần. Bên cạnh đó, nhóm cổ đông chiến lược Kusto Group cam kết đầu tư 200 triệu USD, tương đương 5.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2024-2028. Điều này phù hợp với định hướng mở rộng phát triển toàn diện và nâng cao tỷ suất sinh lời trong bối cảnh cạnh tranh về giá trong ngành xây dựng ngày càng cao.

Nợ vay của CTD chủ yếu là nợ ngắn hạn

Với các luận điểm trên, Chứng khoán DSC kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Coteccons trong năm tài chính 2025 sẽ đạt lần lượt 25.068 tỷ và 519 tỷ đồng, tương ứng tăng 23% và 74% (YoY).

Cùng với đó, công ty chứng khoán cũng đưa ra giá mục tiêu cổ phiếu CTD có thể lên tới 82.000 đồng/cp, tăng 34% so với phiên 16/8. Trên thị trường, mã xây dựng này đã tăng gần 44,4% trong 1 năm trở lại đây và lập đỉnh vào giữa tháng 3/2024 với mức giá 77.000 đồng/cp.

Giá cổ phiếu CTD trong 1 năm trở lại đây có thời điểm tăng tới hơn 75%

Như vậy, cổ phiếu CTD sẽ ghi nhận mốc lịch sử mới trong thời gian tới nếu như có thể đạt được mức giá Chứng khoán DSC khuyến nghị.

>> Coteccons (CTD) tiếp bước trên hành trình xuất ngoại, bí kíp hiện thực hóa doanh thu 3 tỷ USD