'Đại gia' thép được cổ đông 'gật đầu' với phương án hoán đổi nợ lấy cổ phiếu và lấn sân sang mảng bất động sản

CTCP Đầu tư Thương mại SMC (mã chứng khoán SMC) vừa tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026. Đại hội đã thông qua loạt nội dung liên quan đến quá trình tái cấu trúc doanh nghiệp.

Đáng chú ý nhất là chủ trương tái cấu trúc nợ/trái phiếu và phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ.

Hơn 75% cổ đông 'gật đầu', phương án hoán đổi nợ được thông qua

Một trong những nội dung quan trọng tại kỳ Đại hội lần này là chủ trương tái cấu trúc nợ/trái phiếu và phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ.

Theo phương án, HĐQT SMC được phép chủ động lựa chọn và thực hiện tái cấu trúc các khoản nợ/trái phiếu và nghĩa vụ tài chính của công ty theo một hoặc nhiều hình thức phù hợp.

Theo phương án, cổ phiếu sử dụng để hoán đổi là cổ phiếu phổ thông SMC, mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. SMC không ấn định sẵn một mức giá hoán đổi, mà cho biết sẽ xác định trên cơ sở đàm phán và thoả thuận giữa công ty với chủ nợ.

Giá phát hành dự kiến không thấp hơn giá trị sổ sách tại báo cáo tài chính soát xét gần nhất trước thời điểm hoán đổi.

Theo tài liệu công bố, giá trị sổ sách cổ phiếu SMC tại báo cáo tài chính hợp nhất năm 2026 tự lập là 14.551 đồng/cổ phiếu, trong khi tại báo cáo tài chính riêng năm 2026 tự lập là 15.616 đồng/cổ phiếu.

Có 57 cổ đông tham dự Đại hội, đại diện hơn 58,65 triệu cổ phiếu, tương ứng 79,69% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết của SMC.

Khác với các tờ trình khác được 100% số quyền biểu quyết hợp lệ tại Đại hội thông qua, tờ trình này được 75,42% số quyền biểu quyết 'gật đầu'. Số còn lại, 24,58% 'không có ý kiến'.

Tái cấu trúc toàn diện, bán bớt tài sản trả nợ

Động thái mới diễn ra trong bối cảnh SMC vẫn đang trong quá trình tái cấu trúc mạnh sau giai đoạn khó khăn của ngành thép.

Từ đầu năm 2026, công ty tiếp tục rà soát, sắp xếp lại toàn diện hoạt động và ngành hàng kinh doanh; cắt giảm các hoạt động sản xuất thép kém hiệu quả, thiếu lợi thế cạnh tranh; đồng thời tập trung vào các mảng có hiệu quả hơn.

Về kết quả kinh doanh, 6 tháng đầu năm, SMC ghi nhận doanh thu thuần 2.386,2 tỷ đồng, giảm 37% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế 54,7 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 45,1 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với số lỗ 81 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

So với cùng kỳ, doanh thu giảm mạnh do sản lượng thép tiêu thụ suy giảm, song công ty đã quay trở lại trạng thái có lãi. Kết quả này có đóng góp đáng kể từ thu nhập khác.

Song song với việc thu hẹp hoạt động, SMC đã bán tài sản và dùng dòng tiền để giảm vay nợ. Danh sách này gồm cổ phiếu CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC), nhà xưởng và máy móc thiết bị thuộc Công ty TNHH Thép SMC và tài sản tại liên doanh Ống thép Sendo.

Mới đây, SMC cũng đã thông qua việc thoái vốn tại Công ty TNHH MTV SMC Tân Tạo.

Dành tiền trả nợ, đến cuối tháng 6/2026, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn còn khoảng 1.293 tỷ đồng, giảm hơn 700 tỷ đồng so với đầu năm; vay và nợ thuê tài chính dài hạn khoảng 9 tỷ đồng.

Dù vậy, sức ép trên bảng cân đối vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Tại cuối quý II/2026, SMC có tổng tài sản hơn 3.600 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả hơn 2.548 tỷ đồng, tương đương khoảng 71% tổng tài sản.

Kiểm toán đã lưu ý người đọc về nhiều vấn đề, trong đó chỉ ra yếu tố không chắc chắn trọng yếu liên quan đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

Thêm bất động sản vào ngành nghề kinh doanh

Một động thái khác cũng đáng chú ý tại đại hội là SMC thông qua việc bổ sung ngành kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê.

Theo giải trình của HĐQT, việc bổ sung ngành nghề nhằm tạo cơ sở pháp lý để SMC chủ động khai thác, quản lý, cho thuê và sử dụng các bất động sản, nhà xưởng, kho bãi, mặt bằng và các tài sản bất động sản khác mà công ty có quyền sở hữu, sử dụng hoặc khai thác hợp pháp.

Động thái này cũng gắn với định hướng tái cấu trúc tài sản, tối ưu hiệu quả sử dụng những nguồn lực hiện có của doanh nghiệp.

Đại hội đồng thời thông qua việc chuyển mô hình quản trị từ mô hình có Ban Kiểm soát sang không có Ban Kiểm soát, thay bằng Ủy ban Kiểm toán trực thuộc HĐQT.

Ngoài ra, cổ đông nhất trí hủy phương án phát hành tối đa 3.680.341 cổ phiếu ESOP năm 2026 đã được ĐHĐCĐ thường niên thông qua hồi tháng 4. Lý do được HĐQT đưa ra là sau khi xem xét tình hình thực tế, công ty có khả năng cân đối nguồn vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, đồng thời muốn bảo đảm cơ cấu cổ đông, chính sách và phúc lợi cho người lao động gắn bó lâu dài.