Định giá 'startup' khai khoáng đang sở hữu thứ kim loại quý mà Tesla thèm muốn, quyết định sự dịch chuyển hàng tỷ USD vốn FDI

Trong phân tích mới đây, VCBS Research nhận thấy dòng vốn đầu tư vào lĩnh vực sản xuất xe điện và pin xe điện đang tăng trưởng mạnh mẽ tại khu vực Đông Nam Á. Vốn đầu tư liên quan đến lĩnh vực xe điện vào khu vực đã đạt hơn 18 tỷ USD trong năm 2022 (tăng khoảng 9 lần so năm 2021).

Các quốc gia khác trong khu vực như Thái Lan, Indonesia và Malaysia đang có lợi thế hơn so với Việt Nam nhờ vào các chính sách khuyến khích đầu tư phát triển được ban hành cùng với lợi thế về tài nguyên thiên nhiên, đặc biệt là trữ lượng niken.

Hiện tại, lượng pin xe điện sử dụng niken vẫn là loại pin chiếm phần lớn trong lĩnh vực xe điện với 70% năm 2022 nhờ việc lưu trữ an toàn hơn, nhiều hơn, nhẹ hơn nhưng có giá thành cao hơn pin LFP.

Cũng trong năm 2022, nhà sản xuất ô tô điện hàng đầu là Tesla đã ký hợp đồng trị giá 5 tỷ USD để mua niken từ các công ty khai khoáng Indonesia. Bên cạnh Tesla, nhiều ông lớn cũng tập trung đầu tư vào đất nước này để phát triển xe điện và pin xe điện này do trữ lượng niken lớn như VW Group (Đức), Huyndai Motor (Hàn Quốc), R-N-M Alliance (Pháp, Nhật).

Nilken là nguyên liệu quan trọng trong lĩnh vực xe điện (Nguồn: VCBS Research)

Công ty đại chúng "hiếm hoi" sở hữu thứ nguyên liệu quý mà thế giới thèm muốn

Hiện tại Việt Nam có trữ lượng niken khoảng 3,6 triệu tấn. Trong đó, CTCP Tập đoàn PC1 (HoSE: PC1) nắm giữ mỏ Niken - Đồng có trữ lượng thô 7,5 - 8 triệu tấn tại xã Quang Trung, huyện Hòa An, tỉnh Cao Bằng.

Mỏ này được PC1 đồng sở hữu vào năm 2021, thông qua việc mua lại 57,27% vốn của CTCP Khoáng sản Tấn Phát là chủ đầu tư dự án Khai thác lộ thiên khoáng sản Niken - Đồng tổng vốn 1.700 tỷ đồng, công suất thiết kế là 600.000 tấn/năm.

PC1 đã bắt đầu ghi nhận doanh thu từ mảng khai khoáng vào năm 2023 là 722 tỷ đồng. Trong quý I/2024, PC1 ghi nhận 478,1 tỷ đồng doanh thu bán quặng và lãi gộp 134,7 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp 28,2%.

Theo kế hoạch 2024, doanh nghiệp sẽ xuất khẩu 50.000 tấn tinh quặng, doanh thu khoảng 1.000 tỷ đồng, tỷ suất lợi nhuận khoảng 20%.

Lãnh đạo PC1 cho biết đang tiến hành chuẩn bị giấy phép để chuẩn bị đầu tư giai đoạn 2 dự án khoáng sản trên. Đồng thời, công ty không chỉ dừng ở mức tinh quặng niken mà chế biến sâu thành nguyên liệu cho ngành pin, phục vụ cho ngành pin xe điện.

Hình ảnh dây chuyền nghiền thô tại mỏ niken (Ảnh minh họa)

Định giá PC1

Kết thúc phiên giao dịch ngày 24/5, cổ phiếu PC1 có thị giá 28.400 đồng/cp, vốn hóa doanh nghiệp đạt 8.848 tỷ đồng.

Báo cáo phân tích ngày 23/5, Chứng khoán Agriseco định giá PC1 34.000 đồng/cp. Tại mảng khai khoáng, Agriseco dự kiến doanh thu tích cực cho PC1 trong bối cảnh Trung Quốc và Indonesia lên kế hoạch cắt giảm khoảng 100.000 tấn niken trong năm 2024 để hỗ trợ giá.

Chứng khoán BSC định giá PC1 35.300 đồng/cp trong báo cáo ngày 20/5. Mảng niken của công ty đang được hưởng lợi nhờ: (1) lệnh trừng phạt của Mỹ và EU lên kim loại của Nga; (2) ngày 16/5, bạo động xảy ra ở New Caledonia - quốc gia chiếm 6% nguồn cung toàn cầu hằng năm, làm giá niken tăng 11% từ mức 19.000 USD/tấn lên mức 21.100 USD/tấn.

Báo cáo tháng 4, Chứng khoán An Bình đưa ra định giá cho PC1 ở mức 31.300 đồng/cp.

>> PC1 tham vọng sở hữu 1.500ha đất khu công nghiệp trong 'chiến lược quả mít'