Dự báo mới nhất về giá vàng trong quý III/2027

Vàng vẫn vượt trội so với các kim loại quý khác dù giá năng lượng tăng và kỳ vọng Fed nâng lãi suất gia tăng. Tuy nhiên, việc phá vỡ các vùng hỗ trợ quan trọng có thể kích hoạt làn sóng bán mạnh hơn.

Theo các chuyên gia Ryan McKay và Bart Melek của TD Securities, vàng đã mất một phần mức tăng gần đây nhưng vẫn diễn biến tốt hơn tương đối so với nhóm kim loại quý.

"Kim loại màu vàng vẫn giữ được vùng hỗ trợ ở mức cao, ngay cả khi thị trường đang phải ứng phó với đà tăng trở lại của giá năng lượng và xác suất Fed nâng lãi suất trong ngắn hạn tăng lên".

TD Securities cho rằng trong ngắn hạn, vàng sẽ nhạy cảm hơn với các dữ liệu kinh tế và thông tin mới. Dữ liệu lạm phát được xem là chất xúc tác quan trọng tiếp theo.

Hai ngưỡng giá cần theo dõi

Theo TD Securities, hai mức 4.367 USD/ounce và 4.300 USD/ounce có ý nghĩa quan trọng đối với diễn biến vàng trong ngắn hạn.

"Các CTA sẽ chuyển sang bán ở mức dưới 4.367 USD/ounce và các quỹ giao dịch theo hệ thống có xu hướng bán mạnh hơn khi giá xuống dưới 4.300 USD/ounce", tổ chức này nhấn mạnh.

Như vậy, nếu vàng lần lượt xuyên thủng hai ngưỡng này, áp lực bán có thể gia tăng nhanh khi các chiến lược giao dịch theo xu hướng bắt đầu giảm vị thế.

Dù vậy, triển vọng dài hạn của vàng vẫn được hỗ trợ bởi xu hướng suy giảm giá trị đồng USD, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương và dòng vốn trở lại các quỹ ETF vàng.

"Dữ liệu mạnh và Fed có lập trường cứng rắn hơn có thể chỉ kích hoạt một đợt bán tương đối khiêm tốn trong ngắn hạn, qua đó trì hoãn thời điểm xuất hiện nhịp tăng tiếp theo thay vì dẫn đến một đợt giảm sâu", nhóm chuyên gia nói.

Trong phân tích công bố tuần trước, Melek đánh giá, lập trường cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole sẽ tạo lực cản đáng kể cho vàng trong ngắn hạn.

Ông Warsh cảnh báo lạm phát chưa giảm đủ thuyết phục và Fed cần bảo đảm lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%. Chủ tịch Fed đồng thời cho rằng điều kiện tài chính hiện chưa đủ thắt chặt.

Melek cho biết, Warsh nhận định "các dữ liệu chưa tạo điều kiện để kiểm soát các chỉ số lạm phát PCE và CPI đang ở mức cao". Giá năng lượng tăng và nền kinh tế vẫn duy trì sức mạnh cho thấy các yếu tố thúc đẩy mặt bằng giá tăng vẫn tồn tại.

Thị trường sau đó gia tăng kỳ vọng Fed có thể nâng lãi suất vào cả tháng 9 và tháng 12. Theo Melek, đây là sự thay đổi đáng kể so với kỳ vọng trước bài phát biểu của Warsh.

Melek cho rằng vàng còn dư địa giảm trong ngắn hạn, ngay cả khi đồng USD tiếp tục chịu áp lực: "Lãi suất ngắn hạn cao hơn và đồng USD mạnh hơn đã kéo giá vàng giảm khoảng 125 USD, xuống 4.470 USD/ounce tại thời điểm viết báo cáo".

Vàng có thể giảm trước khi hướng tới 5.350 USD

Theo TD Securities, lập trường cứng rắn của Fed về ổn định giá cả có thể khiến các câu chuyện đầu tư dựa trên xu hướng suy giảm giá trị tiền tệ tạm thời mất sức hút.

Melek cho biết các nhà giao dịch trước đó đã đẩy vàng tăng sau khi điều kiện tài chính được nới lỏng nhờ Bộ Tài chính Mỹ can thiệp vào phần kỳ hạn dài của thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, lãi suất cao hơn ở phần đầu đường cong lợi suất có thể bù đắp tác động tích cực từ việc cải thiện thanh khoản ở kỳ hạn dài.

TD Securities dự báo vàng có thể đánh mất một phần mức tăng gần đây và lùi về vùng thấp hơn của biên độ 4.200-4.700 USD/ounce vào cuối năm.

Về dài hạn, Melek vẫn duy trì triển vọng tích cực. Khi lạm phát ổn định, thị trường dầu cân bằng hơn và tổng cầu suy yếu do lãi suất cao, Fed có thể có thêm dư địa đảo ngược các biện pháp thắt chặt.

"Khi lạm phát ổn định trong bối cảnh thị trường dầu cân bằng hơn và tổng cầu suy yếu do lãi suất cao, Fed sẽ có thêm niềm tin để đảo ngược bất kỳ biện pháp thắt chặt nào nhằm thực hiện nhiệm vụ tối đa hóa việc làm", vị chuyên gia chia sẻ.

Theo đó, TD Securities đặt mục tiêu giá vàng 5.350 USD/ounce trong quý III/2027.

Melek cũng cho rằng ngân hàng trung ương, các tổ chức đầu tư và nhà đầu tư bán lẻ vàng vật chất có thể tiếp tục hỗ trợ thị trường. Các nhóm này vẫn xem vàng là công cụ đa dạng hóa danh mục và có thể chờ những vùng giá hấp dẫn hơn để gia tăng vị thế.