Hưởng lợi từ giá HRC tăng và thuế chống bán phá giá, Hòa Phát (HPG) được dự báo lãi vượt 15.000 tỷ đồng
Dù đã có 2 đợt tăng liên tiếp, Mirae Asset cho rằng mức giá HRC nội địa vẫn còn dư địa tăng so với hàng nhập khẩu.
Chứng khoán Mirae Asset vừa công bố báo cáo cập nhật triển vọng kinh doanh đối với CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG).
Theo dự phóng, doanh thu hợp nhất năm 2025 của Hòa Phát ước đạt 155.643 tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ), trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 15.218 tỷ đồng, tăng tới 27% so với năm trước.
Động lực cho kết quả này đến từ việc sản lượng tăng mạnh cũng như sự hồi phục của giá thép. Trong tháng 9, Hòa Phát bán 1,071 triệu tấn thép, tăng 23% so với tháng 8 và 38% so với cùng kỳ năm 2024. Các nhóm sản phẩm đều ghi nhận tăng trưởng tích cực: Thép xây dựng tăng 1%, thép ống tăng 18%, tôn mạ tăng 26%, trong khi thép cuộn cán nóng (HRC) bứt phá tới 95% nhờ nền so sánh thấp của năm trước.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Hòa Phát sản xuất 8,47 triệu tấn thép, tăng 22% so với cùng kỳ.
Về giá thép, sau giai đoạn chịu áp lực chi phí nguyên liệu tăng trong tháng 7-8, Hòa Phát đã liên tục điều chỉnh tăng giá HRC trong hai tháng gần đây. Mirae Asset cho rằng, mức giá HRC nội địa vẫn còn dư địa tăng so với hàng nhập khẩu và tác động tích cực từ các đợt tăng giá này sẽ thể hiện rõ hơn trong quý IV/2025.
Hiện tại, Hòa Phát đang đẩy nhanh tiến độ tại Dung Quất 2. Mirae Asset duy trì dự phóng sản lượng năm 2025 ở mức 11,3 triệu tấn, song nếu Hòa Phát duy trì hiệu suất sản xuất cao và lò cao số 2 Dung Quất 2 bắt đầu đóng góp từ đầu quý IV, sản lượng có thể vượt dự báo hiện tại.
Ngoài ra, Mirae Asset lưu ý khả năng Việt Nam áp thuế chống bán phá giá (CBPG) đối với thép HRC khổ rộng nhập khẩu từ Trung Quốc. Nhóm hàng chiếm khoảng 16% tổng kim ngạch nhập khẩu HRC 7 tháng đầu năm. Nếu chính sách được thông qua, đây sẽ là đòn bẩy lớn cho Hòa Phát, doanh nghiệp hiện nắm giữ 36% thị phần HRC trong 8 tháng đầu năm, giúp bảo vệ công suất hiện tại và tăng thêm sản lượng từ lò cao số 2 Dung Quất 2.
Mirae Asset cũng cho biết quyết định chính thức của Bộ Công Thương sẽ được công bố trước tháng 11/2025.
Với triển vọng tích cực cả về sản lượng, giá bán và biên lợi nhuận, Mirae Asset đánh giá Hòa Phát đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, củng cố vị thế doanh nghiệp thép đầu ngành Việt Nam. Công ty chứng khoán này nâng giá mục tiêu cổ phiếu HPG lên 35.750 đồng/cổ phiếu, tăng khoản 20% so với mức giá đóng cửa phiên 10/10.
