Khuyến nghị cổ phiếu ngày 16/5: DCM, VNM, VRE

CTCK KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 84.100 đồng

Kết thúc quý I/2022, doanh thu thuần Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (VNM) đạt 13.878 tỷ đồng (tăng 5,2% so với cùng kỳ năm ngoái); trong khi đó, lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 2.283 tỷ đồng (giảm 12%) qua đó lần lượt hoàn thành 21,3% và 23,1% kế hoạch năm 2022. Đây cũng là quý thứ 5 liên tiếp lợi nhuận sau thuế hợp nhất của VNM tăng trưởng âm.

Về thị phần, Ban lãnh đạo chia sẻ rằng hiện tại thị phần của VNM vẫn duy trì tốt so với cùng kì năm ngoái. Trong quý I/2022, dòng sản phẩm sữa chua và sữa nước có kết quả kinh doanh tương đối ấn tượng, trái ngược với tình hình của sữa bột và sữa đặc.

Chúng tôi cho rằng, biên lợi nhuận gộp của VNM sẽ bị ảnh hưởng mạnh nhất vào quý II/2022 - khi dùng nguyên liệu chốt giá trong quý I/2022. Nhìn chung, cho cả năm 2022, chúng tôi điều chỉnh biên lợi nhuận gộp của VNM từ 43% xuống mức hơn 41%.

Chúng tôi thực hiện điều chỉnh dự phóng kết quả kinh doanh của VNM nhằm phản ánh diễn biến giá nguyên vật liệu đầu vào nằm ngoài dự kiến gần nhất. Cụ thể, năm 2022, chúng tôi dự phóng doanh thu thuần của VNM đạt 62.781 tỷ đồng (tăng 3% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 9.484 tỷ đồng (giảm 10%).

Chúng tôi sử dụng kết hợp 2 phương pháp định giá DCF và so sánh P/E (tỉ trọng 50 - 50), chúng tôi hạ mức giá mục tiêu cho 2022 của VNM từ 105.700 đồng xuống 84.100 đồng đồng thời khuyến nghị mua cổ phiếu này.

CTCK Bản Việt (VCSC): DCM - Giá và sản lượng urê tăng mạnh trong quý I

CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) đã công bố báo cáo tài chính quý I/2022 với doanh thu đạt 4.100 tỷ đồng - tăng 117,6% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 1.500 tỷ đồng - tăng 10 lần so với cùng kỳ, chủ yếu do giá urê tăng 121,2% và sản lượng bán urê tăng 11%.

So với quý IV/2021, lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng 38,1% trong quý I/2022 do giá và sản lượng bán urê lần lượt tăng 14,3% và 34,2%. VCSC lưu ý rằng DCM đã phân bổ 178 tỷ đồng chi phí cho quỹ khoa học của công ty trong quý I/2022.

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý I/2022 hoàn thành lần lượt 33,8% và 72,1% dự báo cả năm của DCM, vượt kỳ vọng của công ty chứng khoán.

CTCK Agribank (AGR): Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VRE

CTCP Vincom Retail (VRE) là doanh nghiệp đầu ngành trong phân khúc bất động sản cho thuê sàn thương mại.

Trong bối cảnh thị trường chung điều chỉnh gần đây, cổ phiếu VRE đã chiết khấu về quanh vùng giá 28.000 đồng, tương ứng mức định giá P/B 2x – sát với mức P/B đáy của VRE vào giai đoạn Covid.

Với những triển vọng tăng trưởng khả quan của doanh nghiệp và ngành trong năm 2022 và dài hạn, Agriseco Research đánh giá đây là cơ hội tốt để nhà đầu tư mua và tích lũy cổ phiếu VRE tại các nhịp điều chỉnh của thị trường, với mức giá mục tiêu theo phương pháp RNAV khoảng 38.000 đồng, thời gian nắm giữ tối thiểu 1 - 2 năm.