Loạt sức ép mới giáng xuống kinh tế Trung Quốc, chuyên gia kêu gọi ‘kích cầu bằng mọi giá’
Trung Quốc nên tung thêm gói kích thích tài khóa trị giá từ 1.000 – 1.500 tỷ nhân dân tệ để thúc đẩy tiêu dùng hộ gia đình và duy trì linh hoạt tỷ giá, nhằm đối phó với những ảnh hưởng tiêu cực từ các mức thuế cao của Mỹ – nhóm chuyên gia kinh tế, bao gồm một cố vấn của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC), nhận định.
Trong báo cáo công bố ngày hôm nay (11/7), ông Hoàng Dự Bình – thành viên Ủy ban Chính sách tiền tệ của PBOC – cùng hai chuyên gia khác cho rằng nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với “những biến động mới” kể từ tháng 4, thời điểm Mỹ bất ngờ nâng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, bên cạnh những áp lực giảm phát vẫn chưa được giải quyết triệt để.
“Để đối phó với các thách thức đang thay đổi, Trung Quốc cần theo đuổi chính sách điều tiết theo chu kỳ quyết liệt hơn nhằm duy trì tăng trưởng ổn định, đồng thời thúc đẩy mạnh mẽ cải cách cơ cấu”, nhóm tác giả gồm ông Quách Khải (cựu quan chức PBOC) và ông Alfred Schipke (Giám đốc Viện Đông Á – Đại học Quốc gia Singapore) viết.
Theo nhóm chuyên gia, chính quyền Trung Quốc nên cân nhắc gói kích thích trị giá từ 1.000 – 1.500 tỷ NDT trong vòng 12 tháng tới để hỗ trợ tiêu dùng hộ gia đình, qua đó giảm thiểu tác động từ mức thuế 20–30% mà Mỹ áp đặt với hàng hóa Trung Quốc. Con số đề xuất này cao gấp 3 đến 5 lần kế hoạch vay 300 tỷ NDT bằng trái phiếu siêu dài hạn mà Bắc Kinh đang dự kiến dùng để trợ giá tiêu dùng trong năm nay.
Giới phân tích nhìn chung đều kỳ vọng Bắc Kinh sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong những tháng tới để bảo vệ nền kinh tế trước nguy cơ xuất khẩu sụt giảm, trong bối cảnh cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump gia tăng áp lực thương mại và siết chặt giám sát các hành vi “vòng tránh thuế” qua nước thứ ba.
Ở trong nước, thị trường bất động sản vẫn đang suy yếu, trong khi áp lực giảm phát ngày càng rõ nét do các doanh nghiệp buộc phải hạ giá để giữ khách.
Còn dư địa để cắt lãi suất và hạ lãi vay
Ông Hoàng và các đồng nghiệp cũng nhận định rằng PBOC vẫn còn dư địa để hạ thêm lãi suất điều hành, đồng thời chỉ đạo hệ thống ngân hàng giảm Lãi suất cho vay cơ sở (Loan Prime Rate – LPR), giúp nâng kỳ vọng về tăng trưởng danh nghĩa – yếu tố then chốt đối với lợi nhuận doanh nghiệp.
Họ cũng khuyến nghị PBOC duy trì “mức độ linh hoạt vừa đủ” đối với tỷ giá đồng nhân dân tệ để hấp thụ các cú sốc từ bên ngoài trong tương lai.
Về dài hạn, báo cáo cho rằng chính phủ cần mở rộng cơ sở thuế thu nhập cá nhân và đơn giản hóa hệ thống thuế giá trị gia tăng (VAT), nhằm đảm bảo tính bền vững tài khóa. Ngoài ra, việc kiểm soát rủi ro trong cho vay đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) cũng là một ưu tiên để giải phóng năng lực tín dụng cho những lĩnh vực có năng suất cao hơn.
“Sau nhiều năm thúc đẩy cho vay SME và kéo dài thời hạn trả nợ, tổng dư nợ của nhóm này hiện đã vượt quá 60% GDP – tăng mạnh so với mức 37% năm 2019 – và thậm chí còn cao hơn tổng dư nợ dành cho các công ty tài chính địa phương (LGFV)”, báo cáo nêu rõ.
