Mirae Asset: Coteccons (CTD) có thể lỗ thêm 112 tỷ trong quý 4/2022

Trong báo cáo cập nhật mới nhất, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MAS) ước tính, CTCP Xây dựng Coteccons (Mã CTD - HOSE) sẽ đạt tổng doanh thu 10.440 tỷ đồng cho cả năm 2022 - tăng 15% so với năm 2021.

Đáng nói, MAS nhấn mạnh chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp của CTD sẽ tăng gấp rưỡi cùng kỳ lên 793 tỷ. Bên cạnh đó, CTD cũng phải tăng trích lập dự phòng thêm hàng trăm tỷ đồng.

Theo đó, công ty chứng khoán dự phóng Coteccons có thể lỗ khoảng 110 tỷ đồng năm nay. Điều này cũng đồng nghĩa với việc CTD sẽ không thể hoàn thành kế hoạch doanh thu 15.010 tỷ và lãi ròng 20 tỷ cho cả năm 2022.

Trước đó, ngay quý 1/2022, CTD bất ngờ báo lãi sau thuế hơn 29 tỷ đồng và nhanh chóng vượt chỉ tiêu lợi nhuận cả năm. Tuy nhiên, các khoản lỗ ròng 2 quý ngay sau đó đã khiến CTD chỉ còn khoản lợi nhuận hơn 1,8 tỷ sau 3 quý. Doanh thu 9 tháng của ông lớn thầu xây dựng này cũng chỉ đạt hơn 8.300 tỷ đồng.

Chiếu theo dự phóng của MAS, trong quý 4 tới, Xây dựng Coteccons sẽ ghi nhận thêm 2.130 tỷ đồng doanh thu và lỗ sau thuế khoảng 112 tỷ. Nếu điều này xảy ra, công ty sẽ có quý lỗ thứ 5 trong 6 quý kinh doanh gần nhất.

Đvt: Tỷ đồng

Ghi nhận đến cuối quý 3/2022, chi phí tài chính của công ty tăng gần 100 tỷ so với mức 3,6 tỷ trong cùng thời điểm. Trong khi đó, chi phí dự phòng khoản phải thu ngắn hạn khó đòi tăng thêm 300 tỷ so với đầu năm lên 960 tỷ đồng.

Mirae Asset nhấn mạnh: “Theo ban lãnh đạo, các khoản nợ phải thu của Coteccons trong Quý 3/2022 là 1.800 tỷ đồng trong đó công ty đã trích lập dự phòng 700 tỷ đồng cho 3 khách hàng là: Ngôi Sao Việt, Triton, Kenton. MAS lưu ý, việc trích lập dự phòng cho các khoản phải thu cũ này vẫn chưa được thực hiện mặc dù chúng phát sinh từ các dự án đã hoàn thành cách đây vài năm và vẫn chưa được thanh toán bằng tiền mặt.

Trong hai năm qua, do Coteccons đang tiến hành tái cấu trúc doanh nghiệp sâu rộng, các thành viên HĐQT đã tích cực trích lập dự phòng cho các khoản phải thu lâu năm này để bảng cân đối kế toán lành mạnh hơn” .

Hơn nữa, việc dự án The Spirit of Saigon (Khu tứ giác Bến Thành) bất ngờ thay đổi nhà thầu thi công và chậm tiến độ có thể buộc Coteccons phải trích lập thêm một khoản dự phòng vào quý 4/2022.

Coteccons còn đối mặt với áp lực giá vốn đầu vào khi các nguyên vật liệu chính và chi phí nhân công tăng mạnh. Đây là lí do biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp xuống thấp trong quý 3 và dự phóng cả năm.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu CTD sau pha hồi mạnh mẽ và lập đỉnh 32 tháng (113.600 đồng) trong phiên 7/1/2022 hiện chỉ còn giao dịch tại ngưỡng 33.650 đồng/cổ phiếu (kết phiên 27/12/2022)- giảm 70% sau gần 1 năm.

Diễn biến giá cổ phiếu CTD