Cổ phiếu đáng chú ý ngày 27/10: GAS, OCB, VGC

PV GAS (GAS): Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 96.300 đồng/cp

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Tổng CTCP Khí Việt Nam (PV GAS, HoSE: GAS), với giá mục tiêu 96.300 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 19,6%.

Theo KBSV, triển vọng kinh doanh của PV GAS được hỗ trợ bởi giá dầu duy trì ở mức cao, sự gia tăng sản lượng khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và khả năng mở rộng nguồn cung khí trong dài hạn.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 81.328 tỷ đồng, tăng 46%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 8.805 tỷ đồng, tăng 17%.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng khí khô và LNG, với doanh thu nửa đầu năm đạt 45.674 tỷ đồng, tăng 88% so với cùng kỳ. Trong đó, sản lượng khí khô tăng 16%, đặc biệt nhờ nhu cầu tiêu thụ khí của các nhà máy điện tăng 26%.

Bên cạnh sản lượng, diễn biến giá dầu thế giới cũng tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh. Theo KBSV, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã đẩy giá dầu Brent lên gần 95 USD/thùng vào đầu tháng 9, trong bối cảnh nguồn cung bị gián đoạn và lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz duy trì ở mức thấp.

KBSV kỳ vọng giá dầu Brent tiếp tục dao động quanh vùng 85–95 USD/thùng trong ngắn hạn. Mặt bằng giá này giúp PV GAS hưởng lợi từ chênh lệch giữa giá bán khí tham chiếu theo giá dầu và giá mua khí đầu vào tương đối thấp tại các mỏ lâu đời ở bể Cửu Long và Nam Côn Sơn, qua đó hỗ trợ biên lợi nhuận.

Về dài hạn, những thay đổi trong chính sách dầu khí được kỳ vọng thúc đẩy phát triển các mỏ cận biên và mỏ vệ tinh, tạo điều kiện bổ sung nguồn khí vào hệ thống thu gom, vận chuyển hiện hữu của PV GAS.

Ngoài ra, mảng LNG tiếp tục được đánh giá là động lực tăng trưởng mới, với hợp đồng cung cấp dài hạn từ Shell giúp doanh nghiệp ổn định nguồn hàng và hạn chế rủi ro biến động giá đầu vào.

Trên cơ sở đó, KBSV dự phóng doanh thu năm 2026 của PV GAS đạt 161.305 tỷ đồng, tăng 19% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 12.977 tỷ đồng, tăng 14%. Sang năm 2027, hai chỉ tiêu này dự kiến lần lượt đạt 173.560 tỷ đồng và 13.614 tỷ đồng.

Kết hợp phương pháp chiết khấu dòng tiền và định giá EV/EBITDA, KBSV xác định giá mục tiêu của GAS ở mức 96.300 đồng/cp.

Ngân hàng Phương Đông (OCB): Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 12.150 đồng/cp

Chứng khoán DSC khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Ngân hàng TMCP Phương Đông (HoSE: OCB), với giá mục tiêu 12.150 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 10,5%.

Theo DSC, triển vọng của OCB được hỗ trợ bởi khả năng cải thiện chất lượng tài sản và sự phục hồi của biên lãi ròng (NIM). Trong quý II/2026, ngân hàng ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 3.205 tỷ đồng, tăng 21,3% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 1.246 tỷ đồng, tăng 24,7%. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 2.470 tỷ đồng, tăng 30,5%, hoàn thành 35,5% kế hoạch năm.

Động lực tăng trưởng đến từ thu nhập lãi thuần tăng gần 16%, trong khi thu nhập ngoài lãi tăng 46,8%. Bên cạnh đó, việc kiểm soát chi phí giúp tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm xuống 32,9%, dù chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng mạnh.

DSC dự phóng lợi nhuận trước thuế năm 2026 của OCB đạt 5.389 tỷ đồng, tăng khoảng 7% so với năm trước. Biên lãi ròng được kỳ vọng phục hồi lên 3,11%, trong khi ngân hàng có thể hưởng lợi từ dư địa tăng trưởng tín dụng nếu được Ngân hàng Nhà nước nới hạn mức.

Về định giá, DSC sử dụng phương pháp P/B với hệ số mục tiêu 0,97 lần, tương đương mức trung bình 5 năm, kết hợp giá trị sổ sách dự phóng năm 2026 đạt 12.571 đồng/cp.

Tuy nhiên, nhóm phân tích lưu ý một số rủi ro liên quan đến tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) thấp, áp lực chi phí vốn và chất lượng các khoản cho vay bất động sản.

Viglacera (VGC): Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 51.800 đồng/cp

Chứng khoán VPBank (VPBankS) khuyến nghị MUA cổ phiếu Tổng CTCP Viglacera (HoSE: VGC), với giá mục tiêu 51.800 đồng/cp, tương ứng mức sinh lời kỳ vọng khoảng 12%.

Luận điểm chính của VPBankS tập trung vào triển vọng bất động sản khu công nghiệp khi dòng vốn FDI sản xuất tiếp tục dịch chuyển mạnh về miền Bắc. Trong 6 tháng đầu năm 2026, khu vực này thu hút khoảng 8,63 tỷ USD vốn FDI sản xuất đăng ký mới, chiếm hơn 80% tổng vốn cả nước.

Viglacera hiện sở hữu quỹ đất khu công nghiệp lớn tại nhiều trung tâm sản xuất phía Bắc. VPBankS dự báo diện tích đất bàn giao đạt khoảng 151ha trong năm 2026, tăng 38% so với cùng kỳ và tiếp tục tăng lên 183ha trong năm 2027. Doanh thu mảng khu công nghiệp được dự báo lần lượt đạt 4.208 tỷ đồng và 5.091 tỷ đồng trong hai năm này.

Một trong những dự án đáng chú ý là Khu công nghiệp Thuận Thành I với tổng diện tích 250ha, trong đó khoảng 184ha là đất thương phẩm. Đây cũng là dự án được Viglacera định hướng phát triển theo mô hình khu công nghiệp xanh - thông minh, phục vụ nhóm khách thuê công nghệ cao.

Bên cạnh bất động sản khu công nghiệp, mảng vật liệu xây dựng cũng cho thấy tín hiệu hồi phục. Trong nửa đầu năm, doanh thu kính, gạch ốp lát và sứ vệ sinh lần lượt tăng 97,3%, 11,1% và 24% so với cùng kỳ.

Các biện pháp phòng vệ thương mại đối với sản phẩm nhập khẩu được kỳ vọng tiếp tục giảm bớt áp lực cạnh tranh cho doanh nghiệp nội địa.

VPBankS dự báo VGC đạt khoảng 14.700 tỷ đồng doanh thu năm 2026, tăng 11%; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 1.849 tỷ đồng, tăng 16%. Sang năm 2027, lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng tăng tiếp 23% lên khoảng 2.277 tỷ đồng.

Về định giá, P/B dự phóng năm 2026 ở mức 1,97 lần, trong khi ROE được dự báo đạt 14,8% năm 2026 và tăng lên 16,8% năm 2027.