Một cổ phiếu sàn HOSE tăng 120% sau 1 tháng: Cẩn thận dòng tiền tạo lập "rút quân"

Như đã thông tin, ngày 24/4/2023, hơn 215 triệu cổ phiếu EVG của CTCP Đầu tư Everland đã được Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HOSE) bổ sung vào danh sách cảnh báo với lý do báo cáo tài chính hợp nhất năm 2022 có ý kiến ngoại trừ của kiểm toán.

Đáng nói, dù bị đưa vào diện cảnh báo song cổ phiếu EVG bất ngờ bứt phá từ mức 3.240 đồng (phiên 23/4) lên 5.440 đồng (phiên sáng 25/5) - tương ứng tăng 68%.

Mã sau đó tiếp tục tăng trần/cận trần thêm 4 phiên liên tiếp lên mức 7.040 đồng/cp (kết phiên 31/5). 

Như vậy, cổ phiếu EVG đã tăng lần lượt 109% trong tháng 5 và tăng 113% kể từ đầu năm đến nay. Nếu tính từ thời điểm bị HOSE đưa vào diện cảnh báo, cổ phiếu Everland đã tăng 117% giá trị.

Trong nhịp bứt tốc này, chỉ số P/E 1 tháng của EVG tiếp tục tăng từ mức 35 lần (ngày 25/5) lên 42 lần (kết phiên cuối tháng) cho thấy sự kỳ vọng của nhà đầu tư ở doanh nghiệp kinh doanh bất động sản và vật liệu xây dựng này.

Trong khoảng thời gian này, sự tham gia mạnh mẽ của dòng tiền lớn cũng đẩy thanh khoản cổ phiếu EVG tăng vọt từ ngưỡng 1 triệu đơn vị lên 5 - 7 triệu cp/phiên; cá biệt phiên 25/5 đạt hơn 10,4 triệu cổ phiếu khớp lệnh.

Everland không phải gương mặt quá lớn trên thị trường địa ốc. Tuy nhiên, doanh thu của công ty đã liên tục tăng trưởng ấn tượng trong giai đoạn 2015 - 2022.

Thậm chí tại ĐHCĐ thường niên 2023 (sáng 31/5), công ty đã thông qua kế hoạch doanh thu kỷ lục 1.800 tỷ đồng và lãi ròng gần 133 tỷ - lần lượt tăng 41% và 416% so với thực hiện trong năm 2022.

Đây cũng là doanh nghiệp có sức khỏe tài chính tương đối lành mạnh khi tổng tài sản đến cuối quý 1/2023 ở mức 2.664 tỷ đồng - tăng 630 tỷ so với đầu năm; nợ phải trả giảm 86% về còn 65,2 tỷ đồng do giảm mạnh các khoản phải trả người bán ngắn hạn. Ở chiều ngược lại, vốn chủ sở hữu xấp xỉ mức 2.600 tỷ.

Dù vậy, cần nhấn mạnh rằng khả năng sinh lời của Everland là rất thấp; biên lợi nhuận gộp năm 2019 chỉ đạt 6,5% trước khi giảm còn 2,9% trong năm 2022.

Việc lãi ròng 8 năm qua chưa một lần vượt mức 30 tỷ/năm trở thành lý do khiến công ty "lười" chia cổ tức kể từ khi lên sàn (tháng 6/2017) ngoại trừ đợt trả cổ tức bằng tiền tỷ lệ 5% (tháng 7/2018) và cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 5% (tháng 1/2022).

Mức P/E hiện tại của Everland đã tăng cao (so với con số 15,1 lần của nhóm xây dựng và vật liệu) tới đây có thể mang đến rủi ro "đu đỉnh" cho những nhà đầu tư chậm chân - nhất là khi dòng tiền tạo lập "rút quân".