Một doanh nghiệp sở hữu danh mục cho vay hơn 1.000 tỷ đồng
Trong 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp này đạt hơn 43 tỷ đồng nhờ nguồn thu từ hoạt động tài chính.
Theo báo cáo tài chính bán niên 2026 đã soát xét, tại ngày 30/6, Sách Việt Nam (UPCoM: VNB) ghi nhận tổng tài sản hơn 1.245 tỷ đồng. Trong đó, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn đạt gần 1.196 tỷ đồng, tương đương khoảng 96% tổng tài sản.
Danh mục này gồm hơn 157 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn tại VietinBank với lãi suất từ 5,5-7,85%/năm và hơn 1.038 tỷ đồng cho các đối tác, doanh nghiệp vay. Các khoản cho vay được hưởng lãi suất 12%/năm và có thời hạn đáo hạn vào tháng 1/2027.
Đáng chú ý, quy mô cho vay của VNB đã tăng rất mạnh chỉ sau nửa năm. Cuối năm 2025, khoản mục này mới ở mức gần 93 tỷ đồng, đồng nghĩa dư nợ cho vay tại cuối tháng 6/2026 đã tăng hơn 11 lần so với đầu năm.
Trái ngược với quy mô tài sản hơn 1.200 tỷ đồng, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Sách Việt Nam duy trì khá khiêm tốn.
Trong 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp chỉ ghi nhận hơn 13 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm so với cùng kỳ và mới thực hiện khoảng 7% kế hoạch doanh thu cả năm. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế vẫn đạt hơn 43 tỷ đồng nhờ nguồn thu lớn từ hoạt động tài chính.
Cụ thể, doanh thu tài chính trong kỳ đạt khoảng 64 tỷ đồng, cao gấp gần 5 lần doanh thu thuần từ bán hàng. Riêng tiền lãi cho vay đóng góp khoảng 60 tỷ đồng, qua đó trở thành nguồn thu chủ yếu của doanh nghiệp trong kỳ.
Cơ cấu này cho thấy kết quả kinh doanh của VNB hiện phụ thuộc đáng kể vào việc khai thác nguồn vốn nhàn rỗi thông qua tiền gửi và cho vay, thay vì hoạt động phát hành, kinh doanh sách truyền thống.
Ở phía nguồn vốn, Sách Việt Nam gần như không sử dụng đòn bẩy tài chính. Tại cuối quý II, tổng nợ phải trả chỉ gần 17 tỷ đồng, trong đó nợ dài hạn khoảng 100 triệu đồng. Vốn chủ sở hữu đạt hơn 1.228 tỷ đồng, bao gồm khoảng 478 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.
Sách Việt Nam có tiền thân là doanh nghiệp nhà nước và chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần từ năm 2016. Hiện Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) là cổ đông chi phối với tỷ lệ sở hữu 65,33% vốn điều lệ, trong khi Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) nắm 10%.
Phiên 20/8, cổ phiếu VNB đóng cửa tại 13.200 đồng/cp, tương ứng vốn hóa khoảng 896 tỷ đồng. Đáng chú ý, mức vốn hóa này thấp hơn cả quy mô các khoản cho vay hơn 1.038 tỷ đồng mà doanh nghiệp đang ghi nhận trên bảng cân đối kế toán.
