Một doanh nghiệp Việt bất ngờ 'ăn nên làm ra' giữa căng thẳng tại Trung Đông, lãi năm 2026 dự kiến tăng bằng lần

Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVTrans, HoSE: PVT) đang bước vào giai đoạn thuận lợi khi quy mô đội tàu tiếp tục được mở rộng, trong khi giá thuê tàu dầu trên thị trường quốc tế duy trì ở mức cao.

Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt quanh khu vực eo biển Hormuz, đang làm gia tăng rủi ro đối với các tuyến vận tải năng lượng.

Việc hành trình vận chuyển kéo dài và nguồn cung tàu hiệu dụng bị thu hẹp đã góp phần hỗ trợ giá cước, qua đó tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp sở hữu đội tàu lớn như PVT.

Cuối năm 2025, PVTrans vận hành 65 tàu, gồm 56 tàu thuộc sở hữu trực tiếp và 9 tàu thuê theo hình thức bareboat, với tổng trọng tải khoảng 2 triệu DWT.

Tính đến tháng 8/2026, PVT đã bổ sung thêm 3 tàu, gồm 2 tàu LPG sức chứa 5.000 CBM và một tàu hàng rời Ultramax, qua đó nâng quy mô đội tàu lên 68 chiếc với tổng trọng tải gần 2,1 triệu DWT.

Điểm đáng chú ý là phần lớn đội tàu của PVT đang hoạt động tại thị trường quốc tế. Trong 68 tàu hiện có, 59 tàu được khai thác trên các tuyến quốc tế, trong khi chỉ 9 tàu hoạt động tại thị trường trong nước.

Cơ cấu này giúp doanh nghiệp có mức độ tiếp xúc lớn hơn với diễn biến giá cước vận tải thế giới, đặc biệt trong giai đoạn thị trường tàu dầu đang duy trì mặt bằng giá cao.

Theo VCBS, mặt bằng giá thuê tàu dầu từ đầu quý III đến nay tăng đáng kể so với cùng kỳ.

Giá thuê tàu Aframax, dòng tàu chủ lực trong vận chuyển dầu thô, đạt bình quân khoảng 55.000 USD/ngày, tăng 78% so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, giá thuê tàu MR chuyên chở sản phẩm dầu đạt khoảng 27.200 USD/ngày, tăng 42%; giá thuê tàu Handy đạt gần 24.900 USD/ngày, tăng 37%.

Diễn biến này được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông khiến các tuyến vận tải dầu phải điều chỉnh hoặc kéo dài hành trình, qua đó làm giảm nguồn cung tàu hiệu dụng trên thị trường.

Đây cũng là thời điểm thuận lợi với PVT khi một số hợp đồng thuê tàu chuẩn bị hết hạn và bước vào chu kỳ tái ký.

Ở mảng dầu thô, doanh nghiệp hiện khai thác 4 tàu, gồm 2 tàu phục vụ thị trường nội địa và 2 tàu hoạt động quốc tế. Một trong hai tàu quốc tế sẽ hết hạn hợp đồng vào tháng 11/2026, mở ra khả năng tái ký ở mặt bằng giá mới cao hơn.

Tại mảng dầu thành phẩm, PVT vận hành 8 tàu, trong đó có 6 tàu hoạt động quốc tế. Bốn tàu đang tham gia các liên minh khai thác tàu, qua đó tiếp cận trực tiếp thị trường cước giao ngay. Hai tàu còn lại chạy theo hợp đồng dài hạn và dự kiến hết hạn lần lượt trong tháng 10 và tháng 11 năm nay.

Nếu các hợp đồng mới được ký lại tại mặt bằng giá cước hiện tại, tác động tích cực có thể tiếp tục phản ánh vào doanh thu và biên lợi nhuận của PVT trong những quý tới.

Tác động từ việc mở rộng đội tàu và giá cước duy trì ở mức cao đã thể hiện rõ trong kết quả kinh doanh.

Riêng quý II/2026, PVT ghi nhận doanh thu khoảng 5.700 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 553 tỷ đồng, tăng 89%.

Lợi nhuận gộp mảng vận tải đạt khoảng 880 tỷ đồng, tăng 77% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp của mảng này cũng cải thiện từ 21% lên 28,4%.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mặt bằng giá thuê tàu cao hơn và đóng góp của các tàu được mua trong năm 2025. Công suất đội tàu tính theo trọng tải DWT của PVT đã tăng khoảng 22% so với cùng kỳ.

VCBS dự báo đà tăng trưởng có thể tiếp tục trong quý III/2026, với doanh thu ước đạt 5.613 tỷ đồng, tăng 27% và lợi nhuận sau thuế khoảng 614 tỷ đồng, tăng 133%.

Cho cả năm 2026, VCBS dự phóng lợi nhuận sau thuế PVT đạt khoảng 2.047 tỷ đồng, tăng 97% so với năm trước và cao đáng kể so với kế hoạch 1.200 tỷ đồng mà doanh nghiệp đặt ra.