Nhận định chứng khoán ngày 6/8/2021: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/08/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 1,10%, đạt 1.487,10 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 1,29%, đạt 1.488 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1,11%, đạt 1.486 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1,41%, đạt 1.484,70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.486,46 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 25,08% và 29,59% so với phiên ngày 04/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 1,38% với 249.064 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 448 hợp đồng, tăng 14,58%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp nhưng tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 05/08/2021 chỉ đạt 179 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 05/08/2021, hợp đồng F2108 giảm điểm sau phiên ATO. Tuy nhiên, bên mua đã nhanh chóng trở lại giúp hợp đồng chuyển sắc và liên tục củng cố đà tăng trong cả 2 phiên. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 0,64 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/08/2021, VN30-Index tiếp tục tăng điểm sau khi vượt đường SMA 50 ngày. Nếu đà tăng này được duy trì thì nhiều khả năng chỉ số sẽ test lại vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1.560 điểm).

Tuy khối lượng giao dịch sụt giảm nhẹ so với phiên trước đó nhưng chỉ báo MACD và Relative Strength Index cho tín hiệu khá tích cực. Điều này cho thấy tình hình vẫn đang lạc quan.

Hiện tại, VN30-Index đang nằm trên các đường SMA quan trọng chứng tỏ chỉ số vẫn đang duy trì xu hướng tăng dài hạn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

VN30F2108 tiếp tục mở rộng đà tăng và đồ thị giá đang hướng tới mức 200% Fibo Projection tương ứng khu vực 1.495 - 1.500 điểm. Chỉ báo RSI xuất hiện phân kỳ giảm cho thấy diễn biến rung lắc có thể xuất hiện tại vùng 1.495 - 1.500 điểm.

Vùng hỗ trợ gần nhất tương ứng khu vực 1.483 - 1.484 điểm, đây là vùng hội tụ EMA (5) và đỉnh cũ. Chiến lược Mua (Long) tiến hành ở nhịp điều chỉnh về vùng 1.483 điểm, dừng lỗ 1.480 điểm và chốt lời ở vùng 1.495 điểm.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đều tăng theo chỉ số cơ sở. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) cho các hợp đồng ngắn hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.