Nhiều đối tác mua tiềm năng, Kinh Bắc (KBC) tự tin bán một phần siêu dự án 2,7 tỷ USD

Chứng khoán VPBank (VPBankS) vừa công bố báo cáo phân tích về Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC), trong đó cập nhật về tiến độ các dự án khu công nghiệp (KCN) và bất động sản dân cư trọng điểm của doanh nghiệp.

Kinh doanh khởi sắc nhờ tăng trưởng mạnh ở tất cả các mảng

Về tình hình kinh doanh quý III/2025, KBC ghi nhận doanh thu 1.347 tỷ đồng, tăng 41,8% so với cùng kỳ nhờ tăng trưởng đồng đều ở tất cả các mảng kinh doanh. Cụ thể, doanh thu mảng KCN tăng 23,5% nhờ bàn giao khoảng 17ha đất; mảng bất động sản dân cư tăng 45% nhờ đẩy mạnh bàn giao các căn NOXH và các mảng khác tăng 101,4%, chủ yếu nhờ ghi nhận 133 tỷ đồng từ bán nhà xưởng tại KCN Tràng Duệ.

Biên lợi nhuận gộp cũng được cải thiện đáng kể, nhờ lô đất bàn giao tại KCN Nam Sơn - Hạp Lĩnh có giá thuê cao, giúp lợi nhuận gộp quý III/2025 tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 57% cùng với chi phí lãi vay cao gấp 2,6 lần so với cùng kỳ đã kìm hãm mức tăng trưởng lợi nhuận ròng.

Kết quả, lợi nhuận ròng quý III/2025 đạt 307 tỷ đồng, tăng 56,6% so với cùng kỳ. Tính lũy kế 9 tháng, lợi nhuận ròng KBC tăng gấp 4,3 lần cùng kỳ, đạt 1.495 tỷ đồng.

Loạt dự án KBC bước vào giai đoạn bùng nổ

Về các dự án khu công nghiệp, Tràng Duệ 3 (vốn đầu tư 8.094 tỷ đồng) là điểm sáng nổi bật trong danh mục đầu tư hiện nay của KBC. Dự án đã được Phó Thủ tướng phê duyệt chủ trương đầu tư vào đầu năm nay và hiện đang trong giai đoạn giải phóng mặt bằng cũng như xin giấy phép xây dựng, dự kiến hoàn tất trong quý IV/2025. Sau khi có giấy phép, doanh nghiệp sẽ triển khai xây dựng hạ tầng cơ sở và dự kiến có thể bắt đầu bàn giao đất từ năm 2026.

Dự án KCN Quế Võ mở rộng 2 cũng đang trong giai đoạn giải phóng mặt bằng. Trong tháng 7/2025, KBC đã ký Biên bản ghi nhớ (MoU) cho thuê 50ha với Luxshare.

Đối với KCN Kim Thành 2, khoảng 80ha đã được giải phóng mặt bằng, dự kiến sang năm 2026 sẽ bắt đầu thu hút đầu tư. Trong khi đó, KCN Lộc Giang dự kiến đi vào hoạt động từ năm 2026.

Về các dự án bất động sản dân cư, khu đô thị Tràng Cát (565ha) đã có sổ đỏ và KBC tự tin với kế hoạch bán buôn một phần dự án, dự kiến bàn giao 20ha trong năm 2025. Tuy nhiên, thời điểm ghi nhận doanh thu vẫn chưa chắc chắn, do công ty đang xem xét nhiều đối tác mua tiềm năng.

Đây cũng là dự án mà Kinh Bắc “chôn vốn” lâu nhất, được khởi công từ năm 2006 nhưng gặp nhiều vướng mắc pháp lý. Ngày 15/1/2025, Thủ tướng Chính phủ đã chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư. Tổng vốn đầu tư cũng nâng lên từ 6.300 tỷ đồng lên hơn 69.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 2,7 tỷ USD), gấp 11 lần mức ban đầu.

Trong khi đó, dự án KĐT và sân golf Khoái Châu đang trong giai đoạn đền bù, giải phóng mặt bằng, với kế hoạch kinh doanh trước phần đất xây villas vào năm 2026.

Các dự án nhà ở xã hội tại thị trấn Nếnh và Tràng Duệ dự kiến bàn giao khoảng 1.000 căn trong năm 2026 và hoàn tất toàn bộ dự án vào năm 2027.