PVS có thể lãi gấp đôi trong quý III/2025 nhờ backlog 'khủng' từ Lô B – Ô Môn

Thị trường chứng khoán vừa lập đỉnh lịch sử trong phiên cuối tuần trước, VN-Index áp sát mốc 1.585 điểm – vùng cao nhất từ trước đến nay. Dòng tiền tiếp tục ghi dấu ấn rõ rệt khi dịch chuyển mạnh sang nhóm dầu khí, tạo nên làn sóng tăng giá đồng loạt ở các cổ phiếu “họ P”.

PVS - cổ phiếu của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (sàn HNX) - trở thành tâm điểm khi tăng 9% trong phiên 8/8 lên 37.700 đồng/cp; thanh khoản bùng nổ hơn 27,2 triệu đơn vị, gấp ba lần trung bình 20 phiên gần nhất và là mức cao nhất kể từ tháng 2/2022.

Đáng chú ý, chỉ trong 4 tháng, cổ phiếu PVS đã tăng tới 76% giá trị, từ vùng 21.x đồng. Sự trở lại rõ nét của dòng tiền tổ chức từ đầu tháng 6 là một trong những động lực quan trọng, bên cạnh kết quả kinh doanh tích cực và triển vọng dự án lớn.

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2025, PVS ghi nhận 13.400 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 44% so với cùng kỳ; lãi sau thuế 619 tỷ - tăng 20%. Doanh nghiệp theo đó thực hiện 78% kế hoạch lợi nhuận cả năm chỉ sau nửa chặng đường. Cần lưu ý rằng PVS cũng như nhiều doanh nghiệp dầu khí khác (trong đó có BSR) thường đặt kế hoạch kinh doanh ở mức thận trọng, nhưng nhiều năm liên tiếp vượt xa chỉ tiêu.

Năm 2024, PVS vượt 61% kế hoạch doanh thu và 90% chỉ tiêu lãi sau thuế cả năm

PVS là thành viên Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) đồng thời là doanh nghiệp nội địa duy nhất cung cấp toàn bộ các dịch vụ kỹ thuật dầu khí, trừ khoan. Công ty nắm thị phần áp đảo ở nhiều mảng quan trọng như dịch vụ tàu kỹ thuật dầu khí, cơ khí dầu khí, căn cứ cảng và dịch vụ kho nổi. Tính đến cuối tháng 6/2025, tổng tài sản đạt hơn 35.700 tỷ đồng, củng cố vị thế đầu ngành.

Theo đánh giá của Chứng khoán KIS, mảng xây lắp (M&C) đang đóng vai trò đầu tàu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của PVS. Trong quý II, mảng này hưởng lợi từ khối lượng thi công lớn tại các dự án trọng điểm như Lô B – Ô Môn và điện gió ngoài khơi (OWF). KIS cũng lưu ý PVS thường ghi nhận kết quả kinh doanh cao hơn trong nửa cuối năm, khi các dự án bước vào giai đoạn thi công cao điểm.

Bước sang quý III/2025, KIS dự báo doanh thu PVS có thể tăng mạnh 25–50% so với cùng kỳ, nhờ backlog khổng lồ từ dự án Lô B khi toàn bộ gói thầu đã được trao (full LOA), thay vì hạn chế như quý III/2024 (limited LOA). Lợi nhuận sau thuế theo đó được kỳ vọng tăng 50–100% so với cùng kỳ (quý III năm ngoái lãi 192 tỷ).

Dự án Lô B hiện triển khai đúng tiến độ. PVS cùng đối tác Yinson vừa trúng thầu trở thành nhà cung cấp FSO cho dự án này. Các gói thầu EPCI đang ghi nhận mức hoàn thành khả quan: EPCI#1 đạt 25,36% (tính đến tháng 6), EPCI#2 đạt 55,29% và EPCI#3 hoàn thành 27% khối lượng tính đến tháng 5. Ngoài ra, Phú Quốc POC đã chọn liên danh Vietsovpetro – PT Timas Suplindo – TOS thi công tuyến ống ngoài khơi, bổ sung thêm khối lượng công việc cho PVS.

Trên thị trường, cổ phiếu PVS hiện giao dịch ở mức P/E 14 lần và P/B 1,29 lần – thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành và toàn thị trường chứng khoán. Điều này được nhiều công ty chứng khoán nhìn nhận là mức định giá hấp dẫn trong bối cảnh kết quả kinh doanh và triển vọng dự án lớn tiếp tục duy trì tích cực.