Rủi ro chực chờ từ thuế quan Mỹ, ngành xuất khẩu tỷ USD của Việt Nam sẽ biến động ra sao trong nửa cuối năm?
Theo Mirae Asset, triển vọng ngành dệt may trong những tháng cuối năm tiếp tục phụ thuộc lớn vào diễn biến giá dầu và chính sách thương mại của Mỹ.
Mirae Asset vừa có đánh giá ngành dệt may Việt Nam. Theo đó, ngành này duy trì ổn định trong 7 tháng đầu năm 2026, khi xuất khẩu hàng dệt may tăng chậm nhưng xuất khẩu sợi ghi nhận tốc độ cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, nhu cầu tại các thị trường lớn vẫn chịu sức ép từ giá cả, lạm phát và cạnh tranh gia tăng.
Trong 7 tháng đầu năm, xuất khẩu hàng dệt may của Việt Nam đạt 22,8 tỷ USD, tăng 1,1% so với cùng kỳ. Sau khi giảm 3,4% trong tháng 5, kim ngạch xuất khẩu phục hồi với mức tăng lần lượt 2,6% và 1,3% trong tháng 6 và tháng 7.
Tại Mỹ, thị trường xuất khẩu lớn nhất, hàng thời trang Việt Nam tiếp tục giữ thị phần cao, đạt 22,4% vào đầu tháng 8. Ngược lại, thị phần tại Nhật Bản và Hàn Quốc giảm lần lượt xuống 17,7% và 24,8%. Đáng chú ý, thị phần tại Hàn Quốc đã giảm mạnh so với mức 27,5% ghi nhận trong tháng 5.
Xuất khẩu sợi đang cho thấy tín hiệu tích cực hơn. Kim ngạch đạt 2,7 tỷ USD trong 7 tháng, tăng 11,1% so với cùng kỳ. Trung Quốc tiếp tục là thị trường lớn nhất, đạt 1,46 tỷ USD, tăng 26,9% và chiếm 54,1% tổng kim ngạch xuất khẩu sợi của Việt Nam.
Triển vọng gì trong nửa cuối năm?
Theo Mirae Asset, thương mại toàn cầu đã xuất hiện một số tín hiệu cải thiện, trong khi giá dầu giảm đáng kể so với đầu quý II. Đây là yếu tố có thể hỗ trợ sức mua tại các thị trường tiêu thụ lớn.
Dù vậy, ngành dệt may Việt Nam vẫn phải đối mặt với áp lực cạnh tranh ngày càng lớn. Bên cạnh đó, tồn kho và doanh thu của nhiều thương hiệu lớn đều có dấu hiệu giảm, dù tỷ lệ tồn kho trên doanh thu vẫn tương đối ổn định. Mirae Asset cho rằng diễn biến này có thể phản ánh nhu cầu tiêu dùng đang yếu đi.
Triển vọng ngành trong những tháng cuối năm tiếp tục phụ thuộc lớn vào diễn biến giá dầu và chính sách thương mại của Mỹ. Nếu căng thẳng tại khu vực Trung Đông hạ nhiệt, giá năng lượng giảm sẽ giúp giảm áp lực lạm phát và hỗ trợ tiêu dùng.
Một yếu tố khác có thể làm gia tăng áp lực lạm phát là chính sách thương mại của Mỹ. Mirae Asset cho rằng các mức thuế mới theo Điều 301 có thể chưa phải là lần cuối, khi chính quyền Tổng thống Trump có khả năng tiếp tục sử dụng thuế quan như một công cụ đàm phán thương mại.
Gần đây, Mỹ cáo buộc hơn 40 quốc gia hỗ trợ Trung Quốc né thuế bằng cách chuyển hàng hóa qua các nước có mức thuế thấp hơn. Thuế quan gia tăng sẽ đẩy giá hàng hóa lên cao, làm suy yếu nhu cầu và khiến chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương khó đoán hơn, qua đó gây thêm áp lực lên sức mua.
3 doanh nghiệp dệt may được kỳ vọng hưởng lợi
Mirae Asset dự báo nhu cầu tại các thị trường trọng điểm sẽ thận trọng hơn trong phần còn lại của năm 2026, khi khách hàng có xu hướng giảm hoặc trì hoãn đơn hàng. Tuy nhiên, các doanh nghiệp có tỷ trọng doanh thu lớn từ Mỹ được kỳ vọng có thể vượt trội so với mặt bằng chung nhờ thị phần tiếp tục mở rộng.
Về dài hạn, công ty chứng khoán vẫn duy trì triển vọng tích cực với ngành dệt may Việt Nam nhờ xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng và dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc.
Mirae Asset khuyến nghị CTCP Đầu tư và Thương mại (mã: TNG) và CTCP May Sông Hồng (mã: MSH) trong nhóm may mặc nhờ sở hữu danh mục khách hàng chất lượng cao. Ở nhóm sợi, Tổng CTCP Phong Phú (mã: PPH) được lựa chọn nhờ mối quan hệ hợp tác chiến lược dài hạn với Tập đoàn Coats.
