Thị trường đỏ lửa, nhà đầu tư tháo chạy: Chuyện gì đang xảy ra ở thị trường chứng khoán Mỹ ?

Đà điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng tốc mạnh vào thứ Hai khi nhà đầu tư tháo chạy khỏi hầu hết tài sản rủi ro trong bối cảnh nỗi sợ về kinh tế bao trùm Phố Wall.

Nhóm cổ phiếu công nghệ lao dốc mạnh nhất kể từ năm 2022, khiến chỉ số Nasdaq 100 giảm gần 4%. Giá tiền điện tử cũng trượt dốc. Các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp bị hủy bỏ.

Chỉ số VIX - thước đo "nỗi sợ" của Phố Wall và thước đo rủi ro tín dụng quan trọng đều tăng vọt. Trong khi đó, trái phiếu kho bạc Mỹ trở thành nơi trú ẩn an toàn, đẩy lợi suất xuống thấp khi nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ.

Tất cả những diễn biến này đều phản ánh cùng một câu chuyện: mối lo ngày càng lớn rằng các đợt tăng thuế quan, cắt giảm chi tiêu và những thay đổi địa chính trị của Tổng thống Donald Trump có thể làm chững lại đà tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ.

Lo ngại gia tăng sau khi Trump và các cố vấn cảnh báo về "đau đớn ngắn hạn" khi ông tìm cách tái cân bằng thương mại toàn cầu. "Phiên giao dịch hôm nay giống như một vòng xoáy tử thần", Alon Rosin, Giám đốc phái sinh chứng khoán tại Oppenheimer & Co., nhận định.

Thay đổi tâm lý thị trường chỉ trong hai tháng

Diễn biến này cho thấy sự đảo chiều đáng kể trong tâm lý thị trường chỉ sau chưa đầy hai tháng kể từ khi ông Trump nhậm chức – thời điểm Phố Wall từng hoan nghênh chính quyền mới với kỳ vọng rằng kế hoạch cắt giảm thuế và nới lỏng quy định sẽ kích thích thị trường.

Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, triển vọng này đã bị xói mòn nhanh chóng do việc triển khai lộn xộn các biện pháp tăng thuế quan và cắt giảm chi tiêu liên bang. Sau phiên giao dịch thứ Hai, Delta Air Lines càng củng cố nỗi lo khi hạ dự báo lợi nhuận, viện dẫn sự sụt giảm niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp.

“Chúng ta sắp bước vào giai đoạn hoảng loạn”, Amy Wu Silverman, chiến lược gia phái sinh cổ phiếu tại RBC Capital Markets, nhận xét. “Chúng ta chưa tới mức đó, nhưng khi thị trường tiếp tục leo thang, sẽ có những đợt bán tháo và sự bất ổn ngày càng lớn”.

Tất nhiên, Trump và chính quyền của ông đã ám chỉ rằng sẽ có một giai đoạn điều chỉnh khi ông tìm cách kiểm soát thâm hụt ngân sách liên bang và thách thức trật tự kinh tế toàn cầu.

Những phát ngôn của ông Trump vào cuối tuần qua đã châm ngòi cho nhiều giả thuyết trên Phố Wall, với một số ý kiến cho rằng ông đã đánh giá sai tâm lý thị trường, trong khi những người khác tin rằng Trump cố tình để chứng khoán giảm nhằm gây áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất.

Ông Trump dự kiến sẽ gặp các lãnh đạo doanh nghiệp hàng đầu vào thứ Ba.

“Ông Trump mất vài tuần để phá vỡ trật tự kinh tế quốc tế, có lẽ với kế hoạch thay thế nó bằng một thứ gì đó ‘tốt hơn’”, Michael Rosen, Giám đốc đầu tư tại Angeles Investment Advisors, nhận xét. “Nhưng khi chưa có gì rõ ràng về cái gọi là ‘tốt hơn’ đó, nhà đầu tư chỉ còn lại một thị trường hỗn loạn. Cho đến khi có định hướng rõ ràng, họ sẽ duy trì tâm lý thận trọng”.

Nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn

Trước tình hình này, các nhà giao dịch đã quay trở lại với chiến lược truyền thống và tìm đến các tài sản phòng thủ.

Đối với thị trường trái phiếu, điều đó đồng nghĩa với việc đổ tiền vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn, khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm khoảng 11 điểm cơ bản.

Trên thị trường nợ doanh nghiệp, khoảng 10 đợt phát hành trái phiếu cho các công ty xếp hạng tín nhiệm cao đã bị hủy bỏ. Giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng.

Phần lớn áp lực bán trên thị trường cổ phiếu tập trung vào nhóm công nghệ, những cổ phiếu từng là động lực chính của đợt tăng giá trước đó. Chỉ số Nasdaq 100 giảm 3,8%, rơi sâu hơn vào vùng điều chỉnh. Tesla, từng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ mối quan hệ gần gũi giữa CEO Elon Musk và Trump, đã giảm hơn 15%.

Trong lúc hoảng loạn, nhà đầu tư chuyển hướng sang cổ phiếu của các công ty năng lượng, hàng tiêu dùng thiết yếu và tiện ích – những ngành ít chịu ảnh hưởng từ suy giảm chi tiêu và thường hoạt động tốt trong giai đoạn suy thoái.

"Nếu thị trường dự báo có giông bão phía trước, đây là những nơi trú ẩn mà nhà đầu tư thường tìm đến", Steve Sosnick từ Interactive Brokers nhận xét.

>> Huy động 64.000 chip Nvidia cho ‘siêu dự án’ AI 500 tỷ USD của ông Trump