Thị trường IPO sôi động và đà tăng của chứng khoán Việt Nam chưa đủ sức hút nhà đầu tư ngoại?
Thị trường IPO sôi động và triển vọng nâng hạng của chứng khoán Việt Nam vẫn chưa thực sự thúc đẩy làn sóng quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư nước ngoài.
Tuần trước, Công ty Chứng khoán Techcom Securities, đơn vị trực thuộc Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank), đã chính thức huy động được 410 triệu USD, đưa giá trị doanh nghiệp đạt khoảng 4 tỷ USD. Đây là một trong những thương vụ IPO lớn nhất tại Việt Nam trong vài năm trở lại đây.
Giá trị này gần bằng một nửa tổng giá trị của 36 thương vụ IPO đã được thực hiện tại Malaysia từ đầu năm đến nay. Malaysia hiện là thị trường IPO lớn nhất Đông Nam Á xét theo giá trị và số lượng giao dịch, theo dữ liệu từ LSEG Workspace.
Theo dự báo được Dragon Capital đưa ra từ đầu năm nay, từ nay đến năm 2028 sẽ có khoảng 13 doanh nghiệp, bao gồm cả Techcom Securities, thực hiện IPO. Giá trị vốn hóa thị trường gộp dự kiến lên tới 47,5 tỷ USD, tương đương khoảng 14% giá trị vốn hóa thị trường hiện nay của Việt Nam.
Trong cả năm 2024, chúng ta chỉ có một thương vụ IPO và trong năm 2023 có 3 vụ.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho biết đà tăng của thị trường cùng với quy định rút ngắn thủ tục niêm yết mới ban hành trong tháng này đang thúc đẩy sự hào hứng của các doanh nghiệp.
Đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán
Chỉ số VN-Index đã tăng 29% tính từ đầu năm đến nay, giúp Việt Nam trở thành thị trường chứng khoán có hiệu suất tốt nhất khu vực Đông Nam Á, theo số liệu của LSEG.
Ông Minh cho rằng: “Nếu doanh nghiệp đã có kế hoạch IPO thì họ sẽ không muốn bỏ lỡ làn sóng này”.
Công ty Vinpearl (VPL), đơn vị kinh doanh nghỉ dưỡng thuộc Tập đoàn Vingroup (VIC), đã huy động khoảng 190 triệu USD trong đợt IPO hồi tháng Năm, đánh dấu sự trở lại thị trường sau hơn một thập kỷ rút niêm yết.
Trong những tuần gần đây, mảng nông nghiệp của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) và công ty chứng khoán trực thuộc Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) cũng đã công bố kế hoạch IPO.
Dragon Capital cho biết, các thương vụ niêm yết tiềm năng khác có thể bao gồm Công ty Chứng khoán VPS, đơn vị có thị phần lớn nhất trên thị trường, cùng với chuỗi nhà thuốc Long Châu thuộc Tập đoàn FPT (FPT).
Đà bùng nổ của thị trường một phần được hỗ trợ bởi tín dụng nới lỏng, bao gồm cả hoạt động cho vay ký quỹ. Tuy nhiên, điều này đã làm dấy lên lo ngại về những rủi ro đi kèm. Tỷ lệ tín dụng trên GDP của Việt Nam hiện đã cao gấp hơn ba lần mức trung vị của các nền kinh tế mới nổi và có thu nhập trung bình.
Ông Hoàng Huy, Chiến lược gia cổ phiếu tại Công ty Chứng khoán Maybank Việt Nam, cho biết động lực IPO của các công ty chứng khoán đến từ nhu cầu bổ sung vốn để đáp ứng yêu cầu pháp lý mới và hỗ trợ hoạt động cho vay ký quỹ.
Nhà đầu tư nước ngoài vẫn thận trọng
Triển vọng FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên (frontier market) lên thị trường mới nổi (emerging market), với khả năng được công bố ngay trong tháng tới, đã làm gia tăng sự quan tâm, theo nhận định của một số chuyên gia.
Ngân hàng Thế giới ước tính khoảng 5 tỷ USD dòng vốn ròng từ cả nhà đầu tư thụ động và chủ động có thể đổ vào Việt Nam trước và sau khi nâng hạng.
Tuy nhiên, kể từ đầu năm đến nay nhà đầu tư nước ngoài đã giảm mức nắm giữ tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM khoảng 90 nghìn tỷ đồng (3,4 tỷ USD). Tỷ lệ sở hữu của khối ngoại hiện chỉ còn khoảng 15,5% trong tháng này, giảm so với mức 17% năm 2024 và gần 19% cuối năm 2023.
Ông Hoàng Huy của Maybank cho biết: “Nhà đầu tư nước ngoài đang bán ra do lo ngại biến động tỷ giá và muốn chốt lời sau giai đoạn VN-Index tăng mạnh. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là họ rút hoàn toàn khỏi Việt Nam”.
Theo Reuters
