Trái phiếu Mỹ 'lung lay': Nhà đầu tư xoay trục, làn sóng bán tháo lan ra toàn cầu

Trái phiếu Kho bạc Mỹ đã gia nhập làn sóng bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu, khi nguy cơ Mỹ áp thuế liên quan đến Greenland làm suy yếu nhu cầu đối với tài sản Mỹ và làm dấy lên thêm lo ngại về tình trạng tài khóa dài hạn của Washington.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm và 30 năm đồng loạt tăng ít nhất 3 điểm cơ bản trong phiên giao dịch tại châu Á, sau khi thị trường Mỹ đóng cửa hôm thứ Hai (19/1) do kỳ nghỉ lễ. Kế hoạch của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế đối với một số quốc gia châu Âu, trong nỗ lực gây sức ép nhằm giành quyền kiểm soát Greenland, đã khơi lại những câu hỏi về tính khó lường trong chính sách của chính quyền ông.

Không chỉ ở Mỹ, thị trường trái phiếu tại Nhật Bản cũng chịu áp lực bán mạnh. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật kỳ hạn 40 năm tăng lên 4%, lần đầu tiên chạm mốc này kể từ khi loại trái phiếu này được phát hành vào năm 2007. Giới giao dịch đang chờ đợi phiên đấu giá trái phiếu Nhật kỳ hạn 20 năm, diễn ra một ngày sau khi lợi suất dài hạn tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều năm, do kế hoạch giảm thuế đối với thực phẩm của Chính phủ.

Trái phiếu tại Australia và New Zealand cũng giảm giá, trong khi hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ Đức đi xuống.

Ông Andrew Ticehurst, chiến lược gia lãi suất cấp cao của Nomura Australia tại Sydney, cho rằng các trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài trên toàn thế giới đang rất nhạy cảm và dễ biến động, chỉ cần một cú sốc nhỏ từ thị trường cũng có thể khiến lợi suất tăng mạnh.

Ông cho biết, thị trường vẫn còn nhiều bất ổn xoay quanh các mối đe dọa đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), những đồn đoán ngày càng tăng rằng Rick Rieder có thể trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo, cũng như khả năng Tòa án Tối cao Mỹ ra phán quyết chống lại một số biện pháp thuế quan của ông Trump, qua đó làm gia tăng lo ngại về tình hình ngân sách liên bang.

Các quốc gia châu Âu hiện đang nắm giữ hàng nghìn tỷ USD trái phiếu và cổ phiếu Mỹ, trong đó một phần nằm trong tay các quỹ thuộc khu vực công. Điều này làm dấy lên suy đoán rằng họ có thể bán bớt tài sản Mỹ để đáp trả cuộc chiến thuế quan mới của ông Trump. Nếu kịch bản này xảy ra, lãi suất của Mỹ có thể tăng lên, còn thị trường chứng khoán chịu áp lực giảm điểm, do nền kinh tế Mỹ phụ thuộc lớn vào dòng vốn nước ngoài.

Áp lực lên trái phiếu Kho bạc Mỹ còn đến từ khả năng các nhà đầu tư Nhật Bản sẽ bán bớt trái phiếu Mỹ để mang tiền về nước, khi lợi suất trái phiếu trong nước của họ đang tăng lên. Nếu điều này xảy ra, lượng bán ra sẽ nhiều hơn, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tiếp tục bị đẩy lên cao.

“Mối quan tâm lớn nhất của tôi là lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật (JGB) đã đạt tới mức khiến việc đầu tư vào trái phiếu Kho bạc Mỹ trở nên kém hấp dẫn nếu tính trên cơ sở đã phòng hộ rủi ro tỷ giá”, ông Ronald Temple, chiến lược gia thị trường trưởng tại Lazard Asset Management, viết trong một bản ghi chú.

“Nếu lợi suất JGB tiếp tục tăng, lựa chọn hợp lý đối với các nhà đầu tư Nhật Bản có thể là chuyển vốn về nước để hưởng mức sinh lời cao hơn so với những gì họ có thể đạt được tại Mỹ hay châu Âu”.