Vàng đảo chiều sau cú giảm 2,7%, loạt ngân hàng lớn nhắm mốc 5.000 USD/ounce
Giá vàng thế giới phục hồi sau cú giảm mạnh ngay sau quyết định tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khi nhiều tổ chức tài chính cho rằng những yếu tố hỗ trợ dài hạn của kim loại quý vẫn chưa thay đổi.
Sáng 17/9 tại thị trường châu Á, giá vàng giao ngay dao động quanh mức 4.288 USD/ounce. Trước đó vài giờ, kim loại quý từng giảm tới 2,7%, xuống 4.234 USD/ounce khi thị trường phản ứng với quyết định chính sách mới nhất của Fed.
Rạng sáng cùng ngày, ngân hàng trung ương Mỹ nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đánh dấu lần tăng đầu tiên trong vòng 3 năm. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết lạm phát vẫn duy trì ở mức “quá cao trong thời gian quá dài”, buộc cơ quan này phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Động thái của Fed không nằm ngoài dự báo khi thị trường đã chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất trong nhiều tuần, trong bối cảnh lạm phát chưa hạ nhiệt hoàn toàn và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông có dấu hiệu gia tăng.
Tuy nhiên, tâm điểm chú ý hiện không còn nằm ở quyết định vừa qua mà ở câu hỏi liệu Fed có tiếp tục nâng lãi suất trong những tháng tới hay không. Theo Kenny Ng Lai-yin, chiến lược gia tại Everbright Securities International, Fed vẫn có thể tăng thêm 0,25 điểm phần trăm trước cuối năm, khiến giá vàng tiếp tục biến động trong ngắn hạn.
Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy gần 50% nhà giao dịch ngày 17/9 dự báo Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 10, cao hơn mức 43,5% trước cuộc họp mới nhất.
Thông thường, lãi suất tăng sẽ gây áp lực lên vàng do kim loại quý không mang lại lợi suất. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực nhờ những yếu tố mang tính cấu trúc của nền kinh tế toàn cầu.
Theo ông Ng, Mỹ đang đối mặt với quy mô nợ công ngày càng lớn, trong khi nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới giảm tỷ trọng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ. Về dài hạn, Fed có thể phải quay trở lại chu kỳ giảm lãi suất, tạo điều kiện để vàng tiếp tục tăng giá.
Chuyên gia này dự báo giá vàng có thể tiến tới mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2027.
UBS cũng cho rằng nhà đầu tư không nên đánh giá triển vọng của vàng chỉ dựa trên một quyết định lãi suất riêng lẻ. Ngân hàng Thụy Sĩ nhận định nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương, cùng sự phục hồi sức mua tại Trung Quốc và Ấn Độ, có thể tiếp tục hỗ trợ thị trường trong quý cuối năm.
“Vàng vẫn chịu tác động từ các tín hiệu chính sách cứng rắn của Fed, nhưng thị trường ngày càng phản ứng mạnh hơn với các yếu tố hỗ trợ tích cực”, Joni Teves, chiến lược gia kim loại quý của UBS, nhận định.
Julius Baer cũng đưa ra quan điểm tương tự. Ngân hàng này cho rằng các đợt tăng lãi suất thường không tạo ra cú sốc quá lớn nếu thị trường đã dự báo trước. Đánh giá được đưa ra sau khi tổ chức này phân tích các giai đoạn Fed nâng lãi suất dưới thời hai cựu Chủ tịch Janet Yellen và Jerome Powell.
Thị trường vàng đã trải qua một năm nhiều biến động. Giá kim loại quý từng lập kỷ lục trên 5.400 USD/ounce vào tháng 1, trước khi mất khoảng một phần ba mức tăng đạt được trước đó.
Những diễn biến liên quan đến căng thẳng Mỹ, Israel và Iran, cùng lo ngại về quy mô nợ ngày càng lớn của các tập đoàn trí tuệ nhân tạo tại Mỹ, đã khiến dòng tiền trên thị trường liên tục thay đổi.
Từ cuối tháng 7, vàng bắt đầu thu hút dòng vốn trở lại khi nhà đầu tư đẩy mạnh đa dạng hóa danh mục sau đợt điều chỉnh của cổ phiếu AI và nhóm doanh nghiệp bán dẫn.
Một yếu tố hỗ trợ quan trọng khác đến từ các ngân hàng trung ương. Theo UBS, hoạt động mua vàng của nhóm này vẫn duy trì ở mức cao nếu xét trên dữ liệu lịch sử.
Trung Quốc đã nâng dự trữ vàng tháng thứ 22 liên tiếp trong tháng 8, mua thêm khoảng 650.000 ounce, nâng tổng lượng nắm giữ lên 76,73 triệu ounce, tương đương khoảng 2.386 tấn.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Hà Lan quyết định chuyển khoảng 85 tấn vàng đang lưu trữ tại Mỹ và Canada về London.
Theo bà Teves, hoạt động mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương giúp củng cố niềm tin rằng nhu cầu chính thức vẫn đủ sức nâng đỡ thị trường, ngay cả khi Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
ANZ cũng cho rằng việc Mỹ nâng lãi suất khó có thể đảo ngược hoàn toàn xu hướng dài hạn của vàng. Hai chuyên gia Soni Kumari và Daniel Hynes nhận định mối quan hệ giữa giá vàng và lợi suất trái phiếu Mỹ đang thay đổi.
Thay vì chỉ tập trung vào lãi suất, nhà đầu tư ngày càng quan tâm hơn tới sức khỏe tài khóa của Mỹ, mức độ bền vững của nợ công và nguy cơ đồng tiền mất giá. Những yếu tố này có thể tiếp tục duy trì vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn trong dài hạn.
