Vì sao ‘cơn sốt’ vàng trên thị trường thế giới kéo dài?

Theo báo Le Figaro, cơn sốt vàng thế giới diễn ra trong những tháng qua là phần lớn là nhờ nhu cầu của các ngân hàng Trung ương. Cho đến nay, cơn sốt này vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, do kỳ vọng của thị trường vào việc các ngân hàng Trung ương lớn sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.

Bài phân tích đăng tải trên báo Le Figaro viết: Vàng tỏa sáng rực rỡ. Và trên hết, nó dường như không muốn thoát ra khỏi “đám mây mù bao quanh”. Từ tháng 12/2023, giá vàng đã “nhảy múa” quanh mức 2.100 USD/ounce. Vàng cũng vừa xác lập kỷ lục mới, vượt 2.222 USD/ounce.

Vì sao giá vàng tăng? Theo cách giải thích, truyền thống vàng là một loại tài sản trú ẩn an toàn. Giá của mặt hàng này sẽ tăng khi xuất hiện các cuộc khủng hoảng địa chính trị lớn, ví dụ như đại dịch Covid-19 vào năm 2020, xung đột Nga-Ukraine vào năm 2022 và trong năm 2023 là cuộc khủng hoảng ngân hàng địa phương của Mỹ và xung đột leo thang tại Gaza.

Vậy nguyên nhân khiến vàng tăng giá trong những ngày gần đây là gì? Tại Pháp, Sở giao dịch chứng khoán Paris đã được tiếp sức bởi kết quả kinh doanh tốt của các công ty trong nước, ghi nhận những kỷ lục bất ngờ kể từ khi vượt ngưỡng tượng trưng 8.000 điểm vào ngày 7/3. Và bên kia bờ Đại Tây Dương, chỉ số chứng khoán công nghệ Nasdaq cũng như S&P 500 của Mỹ đã đạt ngưỡng cao chưa từng thấy trong nhiều tuần, mặc dù có sự sụt giảm nhẹ trong những ngày gần đây.

>> Mỹ dự kiến 3 đợt giảm lãi suất, giá vàng vọt lên đỉnh lịch sử

Các nhà quan sát cho rằng sự hưng phấn của các nhà đầu tư đẩy giá vàng và chứng khoán tăng vọt trong những ngày qua chính là kỳ vọng về việc các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) sẽ sớm hạ lãi suất. Lạm phát phi mã trong những tháng gần đây “dường như đã được kiềm chế” và việc nới lỏng tiền tệ “có vẻ hợp lý” sau nhiều tháng lãi suất lên tục ở mức đỉnh.

Tuy nhiên, một phần lý do cũng xuất phát từ mong muốn giảm chi lãi suất cho vay. Nếu lãi suất hạ, các doanh nghiệp sẽ được giảm áp lực, giúp họ có thể trang trải các khoản vay với chi phí thấp hơn. Nó cũng có lợi cho vàng một trong những loại tài sản nhạy cảm nhất với các yếu tố rủi ro.

“Bản thân vàng không tạo ra lãi suất. Giữ nó rất tốn kém khi lãi suất cao. Giống như bạn giữ vốn mà không có lợi nhuận nào. Vì thế sẽ dẫn đến mất mát cần được bù lại”, ông Arnaud du Plessis, một chuyên gia chuyên về vàng tại công ty quản lý tài sản CPR AM có trụ sở ở Paris, nhận định.

Ảnh minh họa

Ngoài ra, do được tính bằng USD, vàng rất nhạy cảm với sự thay đổi trong giá trị của đồng tiền này. Đồng bạc xanh đã có sự thụt lùi từ nhiều tháng nay. Ông François de Lassus, chuyên gia tư vấn cho mạng lưới cửa hàng “Or en Cash” tại Pháp, cho biết: “Khi giá trị đồng USD giảm, giá mỗi ounce vàng sẽ tăng lên. Nó diễn ra theo cách cơ học”. Nói cách khác, khi đồng USD mất giá, các nhà đầu tư nước ngoài sẽ cần phải chi nhiều tiền hơn để mua cùng một lượng vàng.

Chuyên gia Alexandre Bardez, nhà phân tích các kim loại quý của nền tảng giao dịch IG, đánh giá: “Vàng đã dao động quanh mức 2.000 USD/ounce trong gần bốn năm qua, ngay cả khi vàng đã trải qua một số lần giảm giá trong khoảng thời gian này. Sẽ là điều bình thường khi ở một thời điểm nào đó, ngưỡng kỹ thuật và tâm lý bị vượt quá như đã được thấy nhiều lần gần đây”.

Bên cạnh đó, xu hướng tăng của giá vàng được thúc đẩy bởi lực mua kỷ lục của các ngân hàng trung ương, dẫn đầu là Trung Quốc, Ba Lan, Singapore, nhằm phòng ngừa nguy cơ giảm giá của USD, sau khi Mỹ và phương Tây tiếp tục đưa ra các biện pháp trừng phạt Nga liên quan đến xung đột với Ukraine (trong đó có tính đến việc xử lý khoản dự trữ vàng và ngoại hối trị giá hàng trăm tỷ của Nga).

Tổng nhu cầu vàng thế giới năm 2023 cao kỷ lục là 4.899 tấn, trong bối cảnh bất ổn toàn cầu và các ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng 1.037 tấn (năm 2022 mua 1.136 tấn, tăng vọt so với mức 450 tấn năm 2021).

Đặc biệt, những tháng gần đây, vàng đón nhận “làn gió thứ hai” là hoạt động mua sắm “phi thường” của người tiêu dùng Trung Quốc khi tìm kiếm một nơi an toàn để gửi gắm đồng tiền, trong bối cảnh thị trường chứng khoán và bất động sản sụt giảm.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, Trung Quốc là điểm sáng chính trên toàn cầu về dòng vốn đầu tư và trang sức vàng năm 2023, khi thị trường tài sản, vốn cổ phần và tiền tệ địa phương gây thất vọng. Cùng với nhu cầu lớn từ các ngân hàng trung ương, nhu cầu về vàng của nhà đầu tư Trung Quốc đã góp phần đẩy giá vàng lên mức cao mới.

Trong năm 2023, nhu cầu đầu tư của Trung Quốc đối với vàng miếng và vàng xu tăng 28%, lên 280 tấn, bù đắp sự sụt giảm ở châu Âu. Bên cạnh đó, tiêu thụ đồ trang sức của đất nước có dân số đông nhất thế giới tăng 10%, lên 630 tấn, trong khi nhu cầu toàn cầu không thay đổi.

>> Giá vàng hôm nay 22/3/2024 thế giới tăng mạnh, trong nước chờ chính sách