2 công ty chứng khoán cùng dự báo tăng trưởng tín dụng Techcombank sẽ vượt trung bình ngành

Tín dụng đại dự án mở thêm dư địa tăng trưởng

Theo báo cáo mới công bố của VCBS Research, tín dụng năm 2026 của Techcombank (TCB) được ước tính đạt 23,5%, cao hơn mức trung bình ngành nhờ việc tham gia tài trợ các dự án hạ tầng trọng điểm.

Nhận định này tương đồng với đánh giá của MBS Research. Theo báo cáo phân tích của MBS Research, hoạt động cho vay các đại dự án hạ tầng sẽ bổ sung động lực tăng trưởng cho Techcombank trong 1-2 năm tới.

18 dự án thuộc nhóm được Ngân hàng Nhà nước cho phép loại trừ dư nợ phát sinh mới khi tính tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng. Danh mục tập trung vào các dự án hạ tầng, giao thông, hàng không, đô thị và một số công trình phục vụ APEC, do các tập đoàn như Vingroup, Sun Group và Masterise triển khai.

MBS Research dự báo tín dụng Techcombank cuối quý III/2026 có thể tăng khoảng 5% so với cuối quý II. Trong đó, khoảng 10.000 tỷ đồng liên quan đến các đại dự án.

Đến cuối năm 2026, tăng trưởng tín dụng của Techcombank được dự báo vượt 20%. Dư nợ liên quan đến nhóm đại dự án có thể đạt khoảng 40.000-50.000 tỷ đồng.

Trên cơ sở này, MBS Research điều chỉnh dự báo tăng trưởng tín dụng Techcombank năm 2026 lên 22,9%, từ mức 20,7% năm 2025. Theo báo cáo, việc các khoản vay đại dự án không tính vào room tín dụng thông thường tạo thêm dư địa tăng trưởng cho ngân hàng.

Như vậy, cả VCBS Research và MBS Research đều đánh giá tăng trưởng tín dụng tiếp tục là một động lực quan trọng đối với TCB trong năm 2026. Trong đó, nhóm đại dự án hạ tầng được kỳ vọng mở thêm dư địa tăng trưởng nhờ cơ chế không tính một phần dư nợ vào room tín dụng thông thường.

NIM và thu nhập ngoài lãi tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận

Bên cạnh tăng trưởng tín dụng, VCBS Research đánh giá Techcombank có nhiều lợi thế để duy trì biên lãi ròng (NIM) trong năm 2026.

Thứ nhất, CASA của ngân hàng tiếp tục được duy trì ở mức cao. Thứ hai, tỷ trọng các khoản cho vay có lợi suất sinh lời cao, như cho vay thế chấp và cho vay ký quỹ, được kỳ vọng gia tăng. Techcombank cũng đang tăng cường thu hồi lãi, qua đó hỗ trợ NIM.

Thu nhập ngoài lãi tiếp tục là động lực hỗ trợ lợi nhuận. Techcombank đang đẩy mạnh đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi thông qua việc thành lập TCLife, góp vốn thành lập MDP, tham gia thị trường tài sản số và vàng, đồng thời mở rộng hoạt động môi giới thông qua TCX.

VCBS Research cũng đánh giá chất lượng tài sản của Techcombank đang được kiểm soát tốt. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức cao, trên 125%, giúp ngân hàng có sự linh hoạt về chi phí tín dụng và hỗ trợ duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận.

Năm 2026, tổng thu nhập hoạt động của Techcombank được dự báo đạt 60.391 tỷ đồng (tăng 13%). Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 38.371 tỷ đồng (tăng 18%).