Cho vay margin tăng mạnh, SSI được dự báo lãi gần 4.600 tỷ, tăng 62% so với cùng kỳ

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) vừa đưa ra báo cáo nhận định về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong quý III và cả năm 2025. Nhận định chung, nhiều ngành nghề kinh doanh khởi sắc, trong đó nhóm chứng khoán sẽ có quý III thắng lớn, đặc biệt là mảng tự doanh.

Theo VCBS, các công ty chứng khoán vừa và nhỏ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận bằng lần nhờ đầu tư vào nhóm cổ phiếu tiềm năng VIX, SHS, CTX. Trong khi đó, các công ty chứng khoán thuộc nhóm dẫn đầu tập trung vào cho vay margin, ghi nhận mức tăng trưởng cao nhờ đẩy mạnh được số dư cho vay lên 50-70%.

Trong bối cảnh đó, Chứng khoán SSI được nhận định là đang nắm nhiều lợi thế vượt trội nhờ nguồn vốn vững mạnh, danh mục đầu tư đa dạng và tầm nhìn chiến lược mở rộng sang lĩnh vực tài sản số.

Trong quý gần nhất (quý II/2025), SSI ghi nhận doanh thu 2.993 tỷ đồng, tăng 29,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt mức tăng trưởng 14,2% lên 967 tỷ đồng.

Lũy kế nửa đầu năm 2025, doanh thu hoạt động đạt 5.152 tỷ đồng, tăng 20,4% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế đạt mức tăng trưởng 12,3% lên 1.812 tỷ đồng. Dư nợ cho vay margin đến cuối quý tăng trưởng hơn 50% so với đầu năm, lên 33.133 tỷ đồng.

Với những tín hiệu vui trong quý III, VCBS nhận định doanh thu hoạt động của công ty sẽ tăng đột biến 96%, lên 3.493 tỷ đồng và lãi sau thuế ước tăng 90% lên 1.510 tỷ đồng.

Quý III khởi sắc, cộng với đà tăng trưởng mạnh được xây dựng từ nửa đầu năm, VCBS nhận định cả năm 2025, doanh thu hoạt động có thể tăng 62% lên 10.692 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế cả năm dự kiến đạt 4.592 tỷ đồng, tăng 61% so với năm trước đó.

Động lực quan trọng nhất cho kết quả kinh doanh vượt trội, theo VCBS, là SSI đã hoàn tất thương vụ phát hành riêng lẻ hơn 104 triệu cổ phiếu, thu về hơn 3.200 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ lên hơn 20.700 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, Công ty cũng vừa thông qua kế hoạch chào bán thêm 415,58 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Nếu phát hành thành công, sẽ đưa vốn điều lệ lên gần 25.000 tỷ đồng, vào Top đầu về vốn của các công ty chứng khoán. Việc tăng vốn không chỉ giúp SSI củng cố nguồn lực tài chính mà còn mở rộng dư địa cho vay ký quỹ, một trong những mảng cốt lõi trong giai đoạn thanh khoản thị trường phục hồi.

Danh mục đầu tư tự doanh của SSI cũng được đánh giá tích cực. Các khoản đầu tư cổ phiếu kỳ vọng mang lại lợi nhuận khả quan nhờ thị trường bước vào chu kỳ sôi động hơn, trong khi danh mục trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi tiếp tục đóng vai trò tạo nguồn thu ổn định, giúp cân bằng rủi ro và duy trì sự bền vững.

Không chỉ dừng lại ở mảng chứng khoán truyền thống,SSI còn sớm đặt dấu ấn trong thị trường tài sản mã hóa thông qua công ty con SSI Digital (SSID). Đây là bước đi chiến lược nhằm đón đầu xu hướng số hóa tài chính, thể hiện qua việc SSID hợp tác với các đối tác quốc tế như Tether, U2U Network và Amazon Web Services để phát triển hạ tầng blockchain và dịch vụ tài chính số.

Với tiềm lực vốn mạnh và tham vọng công nghệ, SSI đang mở rộng hệ sinh thái để củng cố vị thế lâu dài.

Trong ngắn hạn, SSI sẽ tiếp tục hưởng lợi từ thanh khoản cải thiện và dư nợ margin tăng trưởng mạnh. Về dài hạn, sự kết hợp giữa nguồn vốn vững chắc, danh mục đầu tư đa lớp và định hướng phát triển vào tài sản số sẽ là nền tảng giúp SSI duy trì vị thế tiên phong và trở thành một cổ phiếu chiến lược đáng chú ý với nhà đầu tư.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu SSI vừa trải qua giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ nhờ những thông tin tích cực. Hiện SSI giao dịch quanh mức 38.600 đồng/cổ phiếu, đưa vốn hóa doanh nghiệp lên trên 80.100 tỷ đồng.

VCBS nhận định cổ phiếu SSI có thể đạt mức giá mục tiêu 49.600 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 28,5% so với thị giá hiện tại.