Chứng khoán HSC báo lãi 222 tỷ đồng, đánh đổi lợi nhuận mảng môi giới lấy cho vay margin?

CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (Chứng khoán HSC - HoSE: HCM) vừa công bố kết quả kinh doanh quý III/2024 với doanh thu hoạt động đạt 1.138 tỷ đồng, cao hơn 38% so với cùng kỳ (svck). Trong đó, lãi từ hoạt động tự doanh (FVTPL) là 459 tỷ đồng (tăng 54% svck); lãi cho vay margin tăng 63% svck; hoạt động môi giới giảm sút, đạt 193 tỷ đồng (giảm 13% svck).

Dù doanh thu tăng cao, nhưng lợi nhuận sau thuế của HSC không thay đổi quá nhiều, đạt 222 tỷ đồng (tăng 4% svck). Điều này đến từ việc lợi nhuận của mảng môi giới chứng khoán chỉ còn 42 tỷ đồng, giảm 45 tỷ đồng so với cùng kỳ. Lãi tự doanh dù tăng mạnh nhưng tốc độ tăng không theo kịp khoản lỗ 307 tỷ đồng (tăng 64% svck).

Năm 2024, HSC đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế 1.160 tỷ đồng, tăng 72% so với thực hiện năm 2023. Sau 9 tháng, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận 813 tỷ đồng, hoàn thành 70% kế hoạch năm.

Nguồn: Tổng hợp

Đánh đổi lợi nhuận môi giới lấy margin? Dù lợi nhuận mảng môi giới có xu hướng sụt giảm nhưng thị phần môi giới của HSC lại gia tăng đáng kể. Từ khi chạm đáy thị phần môi giới trên HoSE vào quý II/2023 tại 4,98%, doanh nghiệp đã liên tục bứt tốc và chiếm 6,65% vào quý III/2024, lọt Top 5 thị trường.

Như vậy, có thể HSC đang có những chính sách liên quan đến việc giảm phí giao dịch để thu hút nhà đầu tư, từ đó kiếm lợi nhuận ở việc cho vay margin. Đây cũng là xu hướng mà nhiều công ty chứng khoán đang hướng đến.

Nguồn: Tổng hợp

Tự doanh HSC mua mạnh cổ phiếu ngân hàng

Tại thời điểm ngày 30/9, quy mô tài sản của HCM là 32.715 tỷ đồng, tăng 14.805 tỷ đồng so với ngày đầu năm (+74%). Trong đó, margin trở thành "gà đẻ trứng vàng" trong hoạt động kinh doanh của HCM. Doanh nghiệp tăng cường cho vay với dư nợ margin tại thời điểm ngày 30/9 lên đến 19.286 tỷ đồng, tăng 7.151 tỷ đồng (+59%). Phần còn lại chủ yếu được dồn vào tự doanh với quy mô 8.701 tỷ đồng, tăng 6.479 tỷ đồng (+292%).

Đối với danh mục tự doanh cổ phiếu niêm yết, quy mô tăng gần gấp 3 lần so với ngày đầu năm, đạt 1.773 tỷ đồng. Trong đó, HCM chủ yếu mua nhóm ngân hàng như ACB, TCB, STB, VPB, MBB, HDB. Các cổ phiếu khác lọt vào "mắt xanh" gồm: HPG, FPT, BMP. Nhìn chung, tất cả đều đã có lãi so với giá gốc nhưng mức lãi khá mỏng.

Danh mục tự doanh cổ phiếu niêm yết của HCM

Phần tài sản tăng thêm được tài trợ chủ yếu từ nguồn vốn vay ngắn hạn, đạt 22.148 tỷ đồng vào ngày 30/9, tăng 12.988 tỷ đồng so ngày ngày 1/1. Vốn chủ sở hữu của công ty là 10.057 tỷ đồng, lợi nhuận lũy kế chưa phân phối là 1.776 tỷ đồng.

>> 'Vũ khí' tạo sự tăng trưởng thần tốc cho Chứng khoán VPS trở nên lạc hậu, đã đến lúc phải thay đổi?