Chứng khoán Vietcap 'chê' cổ phiếu DIC Corp (DIG) đắt, dù kỳ vọng lợi nhuận tăng 4 lần

Kết thúc năm 2023, Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp - HoSE: DIG) mang về 1.028 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 46% svck. Trong đó, mảng bất động sản đóng góp 53% doanh thu nhờ lượng bàn giao chính đến từ các dự án Gateway Vũng Tàu, Cap Saint Jacques, Nam Vĩnh Yên, và Vị Thanh (Hậu Giang) bắt đầu được ghi nhận vào quý IV/2023.

Bên cạnh đó, DIG có khoản thu nhập tài chính "đột biến" 229 tỷ đồng, chủ yếu từ bán các khoản đầu tư, giúp đóng góp không nhỏ vào khoản lợi nhuận sau thuế (LNST) cổ đông công ty mẹ cả năm là 173 tỷ đồng, tăng 20% svck.

Ảnh minh họa

Trong phân tích mới đây, Chứng khoán Vietcap dự báo DIG sẽ bắt đầu bàn giao dự án Vũng Tàu Centre Point (dự án bao gồm 566 căn hộ chung cư ở Vũng Tàu, đã cất nóc thời điểm tháng 10/2023) vào năm 2024. Cùng với doanh số tại các dự án Nam Vĩnh Yên và Vị Thanh, mảng bất động sản của DIG dự kiến mang về 1.500 tỷ đồng doanh thu và 479 tỷ đồng lợi nhuận gộp, đều tăng 2,8 lần svck.

Vietcap cho rằng, mảng bán bất động sản sẽ đóng góp 74% vào tổng doanh thu năm 2024 của DIG so với mức 53% vào năm 2023. Bên cạnh đó, thu nhập từ lãi sẽ tăng cao bởi số dư tiền mặt lớn vào cuối năm 2023.

Do vậy, năm 2024, doanh thu DIG dự kiến là 2.052 tỷ đồng và LNST cổ đông công ty mẹ là 244 tỷ đồng, lần lượt tăng 100% và 41% so với thực hiện năm 2023. LNST cổ đông công ty mẹ năm 2025 của DIG được dự báo có thể lên 4 lần lên 601 tỷ đồng do ghi nhận lợi nhuận từ việc nhượng bán một lô đất.

Định giá cổ phiếu DIG của Chứng khoán Vietcap

Bằng phương pháp định giá dựa trên giá trị tài sản ròng (RNAV), chứng khoán Vietcap đưa ra định giá tiềm năng 1 năm cho cổ phiếu DIG ở mức 20.000 đồng/cp, thấp hơn 37,4% so với mức giá thị trường thời điểm kết phiên ngày 22/3 là 31.950 đồng/cp.

Cơ sở đưa ra định giá trên do Vietcap đánh giá các dự án của DIG có tổng giá trị ròng (NPV) là 12.802 tỷ đồng, sau khi trừ đi nợ vay ròng thì giá trị ròng còn 12.194 tỷ đồng và chia đều cho 610 triệu cổ phiếu đang lưu hành.

Trong diễn biến gần đây, cổ phiếu DIG liên tục tăng mạnh kèm thanh khoản lớn. Trong 10 ngày từ 12-22/3, cổ phiếu này đã tăng hơn 20%, từ giá 26.250 đồng/cp lên 31.950 đồng/cp, đồng thời xuất hiện 2 phiên có thanh khoản là 69,9 triệu cổ phiếu và 78,9 triệu cổ phiếu, tức hơn 10% số cổ phiếu lưu hành được trao tay mỗi phiên, thanh khoản chỉ xếp sau phiên thoái vốn nhà nước năm 2017.

>> DIC Corp (DIG) công bố thời gian hoàn thành toàn bộ dự án Đại Phước