Chuyển động mới của thị trường trái phiếu tháng 6/2026

Thị trường sơ cấp trái phiếu Chính phủ: Mới hoàn thành hơn 1/3 kế hoạch năm

Trong tháng 6/2026, Kho bạc Nhà nước (KBNN) đã tổ chức 20 phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ (TPCP), với tổng giá trị gọi thầu 68.000 tỷ đồng. Tổng giá trị trúng thầu đạt khoảng 23.375 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ trúng thầu 34,4%.

KBNN phát hành các kỳ hạn 3 năm, 5 năm, 10 năm, 15 năm và 30 năm. Trong đó, kỳ hạn 10 năm có giá trị trúng thầu lớn nhất với 13.520 tỷ đồng, đạt tỷ lệ trúng thầu 37,6%. Tiếp đến là kỳ hạn 5 năm với 9.050 tỷ đồng, chiếm 37,7% tổng giá trị trúng thầu. Các kỳ hạn còn lại gồm 3 năm, 15 năm và 30 năm lần lượt ghi nhận giá trị trúng thầu 205 tỷ đồng, 175 tỷ đồng và 425 tỷ đồng.

Kỳ hạn phát hành bình quân trong tháng đạt 8,4 năm, trong khi lãi suất trúng thầu bình quân tăng lên 4,25%/năm, cao hơn mức 4,09% của tháng 5.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị TPCP phát hành qua đấu thầu đạt 182.561 tỷ đồng, tương đương 36,5% kế hoạch phát hành cả năm (500.000 tỷ đồng). Riêng quý II, khối lượng phát hành đạt khoảng 93% kế hoạch quý (110.000 tỷ đồng).

Thị trường thứ cấp trái phiếu Chính phủ, khối ngoại mua ròng

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch outright đạt 305.218 tỷ đồng, tăng 37,2% so với tháng trước. Giao dịch mua bán lại (repo) đạt 76.881 tỷ đồng, tăng 7%.

Bình quân mỗi phiên, giá trị giao dịch outright đạt 13.874 tỷ đồng và repo đạt 3.738 tỷ đồng, lần lượt tăng 37% và 7,2% so với cùng kỳ năm trước.

Các trái phiếu kỳ hạn 10 năm, 15 năm và 30 năm tiếp tục chiếm tỷ trọng giao dịch lớn nhất, lần lượt chiếm 46%, 18% và 32% tổng giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 721 tỷ đồng TPCP trong tháng 6, qua đó thu hẹp giá trị bán ròng lũy kế từ đầu năm xuống còn khoảng 5.800 tỷ đồng.

Lợi suất TPCP đồng loạt tăng, đường cong lợi suất tiếp tục dốc lên

Trong tháng 6, lợi suất TPCP Việt Nam theo dữ liệu của VBMA tăng ở tất cả các kỳ hạn, với mức tăng mạnh hơn ở nhóm kỳ hạn dài.

Cụ thể, lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 11 điểm cơ bản lên 4,362%/năm, trong khi các kỳ hạn từ 15 năm trở lên tăng từ 17-19 điểm cơ bản. Chênh lệch lợi suất giữa kỳ hạn 30 năm và 2 năm tiếp tục mở rộng lên khoảng 121 điểm cơ bản, cho thấy đường cong lợi suất duy trì xu hướng dốc lên.

Trong khi đó, chỉ số DXY tăng khoảng 2,4% trong tháng 6, từ 98,97 điểm lên 101,34 điểm vào cuối tháng.

Về điều hành chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục ngừng phát hành tín phiếu nhưng duy trì hoạt động mua giấy tờ có giá trên thị trường mở với nhiều kỳ hạn từ 7-56 ngày.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu Chính phủ Việt Nam - Mỹ nhìn chung thu hẹp trong tháng 6. Đáng chú ý, ở kỳ hạn 5 năm và 7 năm, mức chênh lệch đã chuyển từ âm sang dương, lần lượt đạt 0,05% và 0,01% vào cuối tháng. Trong khi đó, chênh lệch ở kỳ hạn 20 năm và 30 năm giảm xuống còn -0,29% và -0,2 điểm cơ bản. Riêng kỳ hạn 1 năm là ngoại lệ khi nới rộng thêm 4 điểm cơ bản, xuống -0,58%.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Phát hành gần 44.000 tỷ đồng trong tháng 6

Theo dữ liệu VBMA tổng hợp từ HNX và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, tính đến ngày 30/6/2026, thị trường ghi nhận 41 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp với tổng giá trị 43.876 tỷ đồng.

Trong đó, có 39 đợt phát hành riêng lẻ với giá trị 40.376 tỷ đồng và 2 đợt phát hành ra công chúng trị giá 3.500 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, giá trị phát hành riêng lẻ đạt 187.915 tỷ đồng, trong khi phát hành ra công chúng đạt 24.833 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp đã mua lại trước hạn 58.397 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 6, giảm 8,3% so với cùng kỳ năm 2025.

Trong 6 tháng cuối năm 2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn ước khoảng 116.329 tỷ đồng.

Về tình hình công bố thông tin bất thường, trong tháng có 2 mã trái phiếu chậm thanh toán lãi và gốc, với tổng giá trị chậm trả gồm 3.000 tỷ đồng tiền gốc và 28,7 tỷ đồng tiền lãi.

Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 6 đạt 168.576 tỷ đồng, tương ứng bình quân 7.662 tỷ đồng/phiên, tăng 27% so với bình quân tháng 5/2026.