Chuyên gia cập nhật dự báo giá vàng, giá bạc: Nhà đầu tư chú ý

Giá các kim loại quý đã bật tăng trong những ngày gần đây sau một giai đoạn dài chịu áp lực bán mạnh. Tuy nhiên, theo đánh giá của các chuyên gia phân tích, vàng và bạc thế giới có thể sẽ phải đối mặt với hành trình đầy khó khăn nếu muốn quay trở lại các mức đỉnh lịch sử được thiết lập hồi đầu năm nay.

Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Tư (6h33 sáng theo giờ ET), giá bạc giao ngay tăng lên 59,47 USD/ounce, cao hơn khoảng 6,3% so với mức 55,9 USD/ounce ghi nhận vào cuối tuần trước. Trong khi đó, giá vàng giao ngay cũng tăng khoảng 2,4% trong cùng giai đoạn, lên 4.119,04 USD/ounce.

Trong báo cáo công bố ngày thứ Tư (22/7), hai chiến lược gia hàng hóa của ING là Warren Patterson và Ewa Manthey nhận định đợt tăng giá này chủ yếu xuất phát từ hoạt động "bắt đáy sau giai đoạn suy yếu", thay vì phản ánh một sự thay đổi đáng kể trong bối cảnh địa chính trị hoặc kinh tế vĩ mô.

Bạc có thể vượt trội, vàng vẫn đối mặt nhiều sức ép

Dù đã phục hồi, cả vàng và bạc vẫn còn cách khá xa các mức đỉnh lịch sử được xác lập hồi đầu năm sau chuỗi tăng giá bùng nổ kéo dài suốt năm 2025 và sang đầu năm 2026. Cuối tháng 1, giá vàng giao ngay từng đạt 5.589,38 USD/ounce, trong khi bạc lập kỷ lục ở 121,67 USD/ounce.

Đà tăng của lãi suất cùng với sự mạnh lên của đồng USD đã làm suy giảm sức hấp dẫn của kim loại quý. Đồng thời, giá dầu tăng mạnh do cuộc xung đột giữa Iran và Israel đã khiến dòng tiền trên thị trường dịch chuyển sang những tài sản khác.

Theo các chuyên gia của ING: "Mặc dù căng thẳng tại Trung Đông vẫn là yếu tố hỗ trợ đối với kim loại quý, thị trường hiện đang cân nhắc giữa các số liệu kinh tế Mỹ suy yếu và nguy cơ lạm phát gia tăng do giá năng lượng leo thang".

ING cho rằng giá vàng sẽ vẫn đặc biệt nhạy cảm với những diễn biến trên thị trường năng lượng cũng như kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Trong khi đó, bạc được đánh giá có triển vọng tích cực hơn nếu đà tăng của nhóm kim loại công nghiệp tiếp tục duy trì song song với nhu cầu trú ẩn an toàn.

"Bạc không chỉ được hưởng lợi từ vai trò là tài sản trú ẩn, mà còn nhận được sự hỗ trợ từ tâm lý tích cực trên thị trường kim loại công nghiệp, đặc biệt là đồng", hai chuyên gia của ING nhận định.

Bank of America cảnh báo vàng có thể còn giảm sâu

Trái ngược với quan điểm tương đối lạc quan của ING, các chuyên gia tại Bank of America (BofA) cho rằng giá vàng vẫn có nguy cơ giảm sâu hơn sau khi vừa trải qua quý tồi tệ nhất trong vòng 13 năm tính đến cuối tháng 6.

Trong báo cáo, Bank of America (BofA) cho rằng giá vàng vẫn đối mặt với nguy cơ giảm sâu hơn. Ngân hàng này nhận định việc xuất hiện tín hiệu kỹ thuật "Death Cross", cùng với việc nhiều nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ lượng lớn vị thế mua và diễn biến giá có nhiều điểm giống các giai đoạn tạo đỉnh trong quá khứ, là những dấu hiệu cho thấy thị trường có thể bước vào một đợt điều chỉnh kéo dài.

Trong phân tích kỹ thuật, Death Cross (giao cắt tử thần) là tín hiệu xuất hiện khi đường trung bình động 50 ngày (MA50) cắt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày (MA200). Mô hình này thường được xem là dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm giá trung và dài hạn đang hình thành hoặc được xác nhận.

UBS: Chưa phải thời điểm hấp dẫn để mua bạc

Ngân hàng UBS cũng tỏ ra thận trọng đối với triển vọng phục hồi của bạc và khuyến nghị nhà đầu tư chưa nên vội gia tăng tỷ trọng nắm giữ.

Trong tuần này, UBS đã điều chỉnh vùng giá được coi là hấp dẫn để mua bạc từ khoảng 55 USD/ounce xuống còn 48-50 USD/ounce.

Chiến lược gia Dominic Schnider của UBS viết trong báo cáo ngày 20/7: "Chúng tôi cho rằng những yếu tố bất lợi trong ngắn hạn đối với bạc vẫn sẽ tiếp diễn khi căng thẳng Trung Đông leo thang, chi phí cơ hội gia tăng và đồng USD duy trì sức mạnh, qua đó tiếp tục gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư".

Ông cho biết bối cảnh vĩ mô hiện tại chưa tạo ra đủ động lực để các nhà đầu tư gia tăng vị thế mua đối với bạc. "Trong khi nhu cầu đầu tư vẫn còn khá rời rạc, giá bạc vẫn chưa tìm được vùng đáy đủ vững chắc".

Ở chiều ngược lại, Diane Garrett, Chủ tịch điều hành kiêm Tổng Giám đốc của công ty khai thác vàng và bạc Hycroft Mining (Mỹ), cho rằng đợt giảm giá gần đây chỉ là một nhịp điều chỉnh bình thường của thị trường.

Phát biểu trên chương trình Squawk Box Europe của CNBC hôm thứ Ba, bà nhấn mạnh: "Đây chỉ là một đợt điều chỉnh bình thường. Thị trường tăng giá hiện nay chưa hề bị phá vỡ".

Theo bà Garrett, các yếu tố nền tảng của thị trường hàng hóa vẫn rất tích cực, đặc biệt đối với vàng. "Vàng hiện đã vượt trái phiếu Kho bạc Mỹ để trở thành loại tài sản được ưa chuộng nhất và đang dần trở thành một phần của cấu trúc mới trong hệ thống tài chính toàn cầu".

Bà cho rằng ngày càng nhiều nhà đầu tư không còn muốn nắm giữ các tài sản được bảo đảm bởi nợ công của một quốc gia.

"Chúng ta đã chứng kiến các Ngân hàng Trung ương mua ròng vàng liên tục trong 17 tháng. Đó là những con số hết sức thuyết phục", bà nói.

Đối với bạc, bà Garrett cũng duy trì quan điểm lạc quan bởi kim loại này không chỉ đóng vai trò là tài sản tiền tệ mà còn là nguyên liệu thiết yếu của nền công nghiệp hiện đại.

"Bạc đang là vật liệu không thể thiếu cho cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI), các hệ thống siêu máy tính và nhiều công nghệ tiên tiến khác. Hiện chưa có vật liệu nào có thể thay thế bạc trong những ứng dụng này".