Cổ phiếu MWG bị tự doanh xả mạnh nhất trong một năm: Điều gì đang xảy ra?

Phiên 7/1, VN-Index tiếp tục lập đỉnh lịch sử 1.861 điểm trong bối cảnh khối ngoại quay đầu mua ròng, trong khi khối tự doanh chứng khoán lại đảo chiều bán mạnh 743 tỷ đồng - mức cao nhất trong nhiều tháng gần đây. Điểm đáng chú ý nhất trong hoạt động cơ cấu của tự doanh không nằm ở nhóm ngân hàng, mà tập trung rõ ở nhóm bán lẻ, đặc biệt là MWG.

Trên diện rộng, cổ phiếu ngân hàng như ACB, MBB, STB, SHB, TCB bị xả ròng 30-70 tỷ đồng/mã. Tuy nhiên, trọng tâm rút vốn của tự doanh là FRT (-95 tỷ đồng) và MWG (-500 tỷ đồng, mức bán ròng cao nhất ghi nhận trong khoảng một năm).

Đáng chú ý, dù bị bán ròng quy mô lớn, MWG vẫn tăng 1,1% lên 89.800 đồng/cp. Khối lượng khớp lệnh đạt 5 triệu đơn vị, nhưng điểm mấu chốt nằm ở 6,7 triệu cổ phiếu thỏa thuận, tương ứng 563 tỷ đồng - gần trùng khớp với giá trị bán ròng của tự doanh.

Diễn biến dòng tiền cho thấy áp lực bán MWG không chỉ đến từ tự doanh. Nhà đầu tư cá nhân trong nước cũng bán ròng gần 18 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, các tổ chức nội là bên mua đối ứng lớn nhất với khoảng 470 tỷ, khối ngoại mua thêm 48 tỷ đồng. Điều này củng cố khả năng hoạt động bán ròng của tự doanh chủ yếu liên quan đến giao dịch thỏa thuận giữa các tổ chức, hơn là thoát hàng trên thị trường khớp lệnh.

Câu chuyện này không phải lần đầu xuất hiện. Trong phiên 26/12, tự doanh từng mua ròng 506 tỷ đồng MWG, tổ chức nội bán ròng 433 tỷ đồng và thị trường cũng chứng kiến giao dịch thỏa thuận gần 500 tỷ đồng.

Nhìn chuỗi giao dịch ba tuần gần đây, tự doanh và tổ chức nội mua - bán cân bằng, mang tính cơ cấu danh mục, trong khi nhà đầu tư cá nhân bán ròng hơn 1.000 tỷ và khối ngoại liên tục mua đối ứng.

Trong bối cảnh dòng tiền như vậy, cổ phiếu MWG vẫn duy trì xu hướng tăng trung hạn rất mạnh, gần 100% từ đầu tháng 4/2025 và đang giao dịch tại đỉnh lịch sử quanh 90.000 đồng/cp. Điều này cho thấy áp lực chốt lời lớn của tự doanh không làm thay đổi xu hướng, khi dòng vốn tổ chức và nước ngoài vẫn duy trì mua ròng quy mô lớn.

Về nền tảng cơ bản, dự báo của Chứng khoán VCBS cho thấy lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 của MWG có thể tăng 71% so với cùng kỳ, lên 1.459 tỷ đồng; lợi nhuận cả năm ước gần 6.450 tỷ đồng, tăng 72,7%. Động lực chính đến từ Bách Hóa Xanh quay lại có lãi và chuỗi ICT tăng doanh số mạnh mùa cao điểm. VCBS đưa ra giá mục tiêu năm 2026 là 103.406 đồng/cp.

Diễn biến hiện tại của dòng tiền ở cổ phiếu Thế giới Di động phản ánh cơ cấu lại danh mục giữa các định chế tài chính hơn là tín hiệu tiêu cực về xu hướng cổ phiếu.