Công ty chứng khoán nói gì về cơ hội đầu tư vào vàng và triển vọng của thị trường bất động sản thời gian tới?

Mới đây, VPBankS đã công bố báo cáo "Đầu tư tài sản", trong đó đưa ra các nhận định về thị trường vàng và bất động sản.

Giá vàng có thể kiểm định vùng 4.450-4.500 USD/ounce

Theo VPBankS, diễn biến giá vàng hiện vẫn chịu tác động chủ yếu từ căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Giá năng lượng tăng làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, có thể dẫn tới lãi suất cao hơn, khiến đồng USD mạnh lên và tạo áp lực đối với vàng.

Ở kịch bản cơ sở, VPBankS cho rằng giá vàng tiếp tục bám theo xu hướng hồi phục ngắn hạn để hướng tới kiểm nghiệm lại vùng kháng cự gần tại 4.450-4.500 USD/ounce.

Báo cáo cũng dẫn thông tin từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết, vàng chính thức vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai thế giới. Tính đến hết năm 2025, vàng chiếm 27% tổng tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu, tăng từ mức 20% của năm trước. Ngược lại, tỷ trọng trái phiếu kho bạc Mỹ giảm từ 25% xuống 22%.

Ngoài ra, quỹ SPDR Gold Trust tiếp tục bán ròng vàng từ giữa tháng 5 và hiện nắm giữ khoảng 1.025 tấn vàng. Theo dữ liệu được công bố cuối tuần, quỹ đã bán khoảng 13 tấn vàng trong nửa tháng gần đây. Tính từ đầu năm, lượng bán ròng đạt 45 tấn, đưa lượng vàng vật chất nắm giữ xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 10/2025.

Dựa trên những phân tích này, VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn có thể tham gia vị thế mua theo xu hướng hồi phục hiện tại và cân nhắc mở lại vị thế bán khi giá tiếp cận các vùng kháng cự 4.450 USD/ounce và 4.500 USD/ounce.

Trong khi đó, đối với các vị thế trung hạn, VPBankS cho rằng nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ, song chưa ưu tiên gia tăng tỷ trọng ở thời điểm hiện nay.

Nhà ở cho thuê được định hướng trở thành trụ cột mới của thị trường bất động sản

Ngoài ra, VPBankS nhận định, nhà ở cho thuê dài hạn được định hướng trở thành một trụ cột mới của thị trường bất động sản.

Báo cáo cho biết Hà Nội sẽ tiên phong thí điểm triển khai mô hình này từ tháng 6/2026. Bên cạnh đó, Bộ Xây dựng đang hoàn thiện chính sách phát triển nhà ở cho thuê trong dự thảo sửa đổi Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh bất động sản, dự kiến trình Quốc hội tại kỳ họp tháng 10.

VPBankS cũng cho biết. thanh khoản thị trường Hà Nội đang chững lại sau giai đoạn tăng nóng. Giao dịch nhà thổ cư nội thành chậm lại khi người mua và người bán có xu hướng chờ đợi các thông tin liên quan đến quy hoạch và bồi thường, trong bối cảnh Hà Nội vừa công bố danh mục 3.133 dự án công trình, dự án thu hồi đất.

Trong khi đó, đất nền vùng ven Hà Nội hạ nhiệt sau các đợt sốt đấu giá năm ngoái. Giá tại một số địa phương ghi nhận giảm khoảng 20% tại khu vực Bắc Phú Cát và tới 30% tại khu vực Tân Xã - Hòa Lạc mới.

Báo cáo cũng cập nhật tiến độ một số dự án hạ tầng giao thông trọng điểm. Tại Hà Nội, các dự án đường nối dài Đại lộ Thăng Long, Hoàng Cầu - Voi Phục và Vành đai 2,5 dự kiến hoàn thành trong năm 2026. Tại TP. HCM, các dự án Vành đai 3, nút giao An Phú và nút giao Mỹ Thủy cũng dự kiến được đưa vào khai thác.

Theo nhận định của VPBankS, thanh khoản thị trường đang chững lại sau giai đoạn tăng nóng. Tuy nhiên, nguồn cung mới dự kiến gia tăng trong nửa cuối năm cùng tiến độ hoàn thiện của nhiều dự án hạ tầng trọng điểm có thể trở thành động lực hỗ trợ thị trường trong thời gian tới.

VPBankS cũng cho rằng trong bối cảnh nguồn cung nhà ở giá phù hợp còn hạn chế, các chính sách hỗ trợ phát triển nhà ở xã hội và nhà ở cho thuê được kỳ vọng sẽ giúp cân bằng cung - cầu trong dài hạn. Xu hướng này được đánh giá có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các chủ đầu tư sở hữu quỹ đất sạch, pháp lý hoàn chỉnh và tập trung vào phân khúc phục vụ nhu cầu ở thực.