CTCK: VN-Index có thể kiểm định lại vùng 1.600 điểm
Sau động thái của Fed, thị trường đang chờ tin nâng hạng và mùa công bố kết quả kinh doanh quý III/2025. Những rung lắc đã xuất hiện, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên quản trị rủi ro, kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy tài chính.
 |
| Diễn biến chỉ số VN-Index |
Thị trường chứng khoán sáng 22/9 tiếp tục chìm trong sắc đỏ, VN-Index mất thêm 20 điểm tính đến 11h25, rơi xuống dưới mốc 1.640 điểm. Áp lực bán lan rộng, đặc biệt tập trung ở nhóm VN30.
Chứng khoán VNDirect dự báo VN-Index có thể kiểm định lại vùng 1.600 điểm (+/-20 điểm) trong ngắn hạn, trước khi hướng tới thử thách ngưỡng 1.700 điểm trong quý IV/2025. Trong kịch bản tích cực hơn, chỉ số có thể đạt vùng 1.850-1.900 điểm trong 6-9 tháng tới, nhờ chính sách nới lỏng tiền tệ tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tăng trưởng tín dụng trong nước, kỳ vọng nâng hạng thị trường và đà phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp.
Trong báo cáo chiến lược mới công bố, VNDirect lưu ý áp lực điều chỉnh ngắn hạn có thể xuất hiện trước các sự kiện mang tính bước ngoặt. Cụ thể, ngày 7/10 tới đây sẽ là mốc thời gian giới đầu tư đặc biệt quan tâm, liên quan đến khả năng nâng hạng thị trường. Đồng thời, đây cũng là thời điểm các doanh nghiệp niêm yết bắt đầu công bố kết quả kinh doanh quý III/2025.
Các yếu tố rủi ro được chỉ ra bao gồm hoạt động chốt lời tại nhóm vốn hóa lớn như ngân hàng, chứng khoán; lo ngại biến động tỷ giá và xu hướng bán ròng kéo dài từ khối ngoại. VNDirect khuyến nghị nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro, thông qua tái cân bằng danh mục và kiểm soát chặt chẽ tỷ lệ sử dụng đòn bẩy tài chính.
Về dài hạn, Việt Nam đang tiếp tục hoàn thiện các tiêu chí để được nâng hạng thị trường. Trong những tháng cuối năm 2025, trọng tâm cải cách bao gồm: Ký quỹ trước giao dịch (Pre-Funding), giảm chi phí xử lý giao dịch thất bại và đơn giản hóa thủ tục dành cho nhà đầu tư nước ngoài.
Nếu kịch bản nâng hạng thành công, FTSE có thể đưa Việt Nam vào rổ chỉ số vào tháng 3/2026, với các cải cách đi kèm như tăng giới hạn sở hữu nước ngoài, giao dịch trong ngày, bán chứng khoán chờ về và bán khống.
Sau đó, đến đầu năm 2027, nếu Trung tâm thanh toán bù trừ (CCP) đi vào vận hành, MSCI có thể chính thức nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi. Khi cả FTSE và MSCI cùng nâng hạng, tổng dòng vốn ngoại có thể chảy vào thị trường Việt Nam lên tới khoảng 4,5 tỷ USD.
