Fed tuyên bố giữ nguyên lãi suất, cuộc bỏ phiếu 9-3 hé lộ rạn nứt trong nội bộ

1h sáng ngày 30/7 (theo giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất, song quyết định này không đạt được sự đồng thuận tuyệt đối khi ba quan chức bày tỏ quan ngại về lạm phát và bỏ phiếu ủng hộ việc nâng lãi suất.

Mặc dù ngày càng có nhiều sự ủng hộ trong nội bộ Fed đối với phương án tăng lãi suất, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vẫn bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 để duy trì lãi suất trong phạm vi 3,5% - 3,75%.

Ba phiếu phản đối đến từ các Chủ tịch Fed khu vực gồm Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) và Lorie Logan (Dallas). Đây cũng là những quan chức nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết phải nâng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát - vốn đã duy trì trên mục tiêu 2% của Fed trong hơn 5 năm qua.

Thông cáo sau cuộc họp cho biết ba thành viên này muốn Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm ngay tại cuộc họp lần này.

Những lá phiếu phản đối đã tạo ra phép thử sớm đối với Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người bị cho là không đưa ra tín hiệu rõ ràng về định hướng chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Điều này khiến mức độ bất định trước cuộc họp tăng lên đáng kể.

Phần lớn thị trường đã dự báo Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất, dù vẫn tồn tại khả năng bất ngờ tăng lãi suất. Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed nâng lãi suất vào cuộc họp này vào khoảng 1/3, trong khi các thị trường dự báo khác nghiêng nhiều hơn về kịch bản giữ nguyên lãi suất.

Ông Warsh nhiều lần cho rằng Fed nên giảm việc "định hướng trước" cho thị trường về các bước đi chính sách trong tương lai, thay vào đó tập trung giải thích những điều kiện có thể khiến Ngân hàng Trung ương hành động.

Tuy nhiên, thông cáo công bố mới đây không đưa ra bất kỳ tín hiệu nào theo hướng này, ngay cả khi giới đầu tư phần lớn kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 9.

Thông điệp gần như không thay đổi

Thông cáo sau cuộc họp gần như giống hệt tuyên bố được đưa ra sau cuộc họp ngày 17/6, phản ánh cách tiếp cận nhất quán của Fed trong suốt năm nay, sau ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025.

Fed tiếp tục nhận định rằng: "Hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc bất chấp mức độ bất định còn cao, một phần do xung đột tại Trung Đông".

Cơ quan này cũng cho biết tăng trưởng việc làm vẫn "theo kịp quy mô lực lượng lao động", trong khi tỷ lệ thất nghiệp hầu như không thay đổi, mặc dù lực lượng lao động của Mỹ đã thu hẹp.

Giống như thông cáo hồi tháng 6, tuyên bố lần này kết thúc bằng câu khẳng định ngắn gọn: "Ủy ban sẽ bảo đảm ổn định giá cả".

Lo ngại lạm phát vẫn hiện hữu

Các quan chức ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt cho rằng lạm phát tiếp tục gây áp lực lên các hộ gia đình Mỹ và chưa cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt.

Áp lực giá gần đây được cho là xuất phát từ cả các mức thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt lẫn chi phí năng lượng tăng cao do xung đột liên quan đến Iran.

Trong dự báo công bố hồi tháng 6, toàn bộ FOMC cũng dự kiến sẽ có thêm một lần tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trước khi kết thúc năm 2026.

Thống đốc Fed Christopher Waller gần đây cũng bày tỏ lo ngại về lạm phát, cho rằng việc nâng lãi suất có thể trở nên cần thiết nếu tiến trình kiểm soát giá cả không đạt thêm kết quả. Tuy nhiên, tại cuộc họp lần này, ông vẫn bỏ phiếu ủng hộ phương án giữ nguyên lãi suất.

Về phần mình, Chủ tịch Kevin Warsh từng nhận định rằng "lạm phát là một sự lựa chọn", đồng thời nhiều lần nhấn mạnh trong các phiên điều trần trước Quốc hội rằng việc đưa lạm phát trở lại tầm kiểm soát là ưu tiên hàng đầu.

Thay đổi cách Fed truyền thông

Ở góc độ hoạch định chính sách, ông Warsh cũng nhiều lần thể hiện sự không đồng tình với cách Fed trước đây thường xuyên đưa ra định hướng trước về lộ trình lãi suất.

Đúng với phong cách trong kỳ họp đầu tiên dưới sự lãnh đạo của ông Warsh, thông cáo lần này ngắn gọn hơn đáng kể so với thông lệ trước đây. Ông đã nhiều lần nhấn mạnh mong muốn cải tổ cách thức Fed giao tiếp với công chúng và thị trường, thậm chí thành lập một trong năm nhóm công tác chuyên trách để nghiên cứu vấn đề này.

Trong những tuần trước cuộc họp, các thành viên FOMC cũng liên tục đưa ra những quan điểm chính sách khác nhau.

Chủ tịch Fed New York John Williams cho rằng chính sách hiện nay đã ở vị thế phù hợp để đưa lạm phát trở về mục tiêu. Trái lại, bà Lorie Logan nhận định lãi suất cần được nâng lên ở mức "vừa phải". Trong khi đó, bà Beth Hammack tiếp tục giữ lập trường cứng rắn với lạm phát, viện dẫn sức ép kéo dài mà các hộ gia đình Mỹ đang phải gánh chịu do giá cả tăng trên diện rộng.

Đầu tuần này, Tổng thống Donald Trump cũng lên tiếng ủng hộ Chủ tịch Kevin Warsh, gọi ông là "một người tuyệt vời", đồng thời cho rằng một số quan chức Fed khác có "động cơ không trong sáng" và có thể chịu ảnh hưởng từ yếu tố chính trị.