Fed và thị trường quá lạc quan về các bước chống lạm phát

Ông Lawrence Summers nói rằng, ngay cả sau những động thái gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và sau đợt bán tháo Kho bạc, các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư vẫn đang đánh giá thấp những gì cần thiết để giảm lạm phát.

Trong “Tuần lễ phố Wall” của Bloomberg Television với David Westin, ông nói: “Nhận định của thị trường và nhận định của Fed là bằng cách nào đó bạn có thể kiềm chế lạm phát mà không cần tỷ lệ lãi suất cho vay tăng trên 2,5%. Quan điểm của riêng tôi là Fed và các thị trường vẫn chưa nhận ra điều gì là cần thiết”.

Các dự báo do các quan chức Fed đệ trình vào tháng trước dự kiến mục tiêu lãi suất chính của quỹ liên bang ở mức 2,1% vào cuối năm 2024, thấp hơn ước tính dài hạn cho mức chuẩn là 2,5%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn thấp hơn 2% ngay cả sau đợt bán tháo trong tuần này.

Theo cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ, nếu lạm phát giảm mà không có Fed tăng lãi suất mục tiêu lên quá 2,5%, thì điều đó chỉ có thể xảy ra nếu nền kinh tế Mỹ không thể đối phó với việc thắt chặt quy mô nhỏ hơn.

Điều cần quan tâm tìm hiểu lúc này là tính dễ bị tổn thương của nền kinh tế đối với sự gia tăng tỷ giá. Một số người lập luận, có thể do mức nợ lớn hơn, giá tài sản tăng cao đáng kể nên nền kinh tế dễ bị tổn thương hơn bình thường nếu tăng lãi suất hoặc thắt chặt định lượng.

“Không có con đường nào” để tăng giá vừa phải hơn mà không có thị trường lao động nguội”, cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ nói.

Bên cạnh đó, vị cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ cũng cho rằng, Fed đã báo hiệu có một khả năng "rất thực tế, và thậm chí có thể xảy ra" để bắt đầu tăng lãi suất vào tháng Ba. Điều này giống như một sự giải thích cho sự phù hợp của lãi suất trong tương lai và việc ngày càng có nhiều nhà kinh tế học.

“Thách thức đối với Fed là họ có thể thấy một số biến động trên thị trường tài chính và lo ngại về tăng trưởng trước khi họ thấy lạm phát giảm đáng kể. Khi đó họ sẽ phải đưa ra một loạt quyết định rất khó khăn để thực hiện. Thực hiện hạ cánh mềm với Fed đang là một thách thức lớn”, cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Lawrence Summers cho hay.