FiinRatings: Nguồn vốn quốc tế gần 1 tỷ USD – TCBS ‘độc chiếm’ game huy động ngoại tệ?

Báo cáo xếp hạng tín nhiệm của FiinRatings ngày 04/6/2025 đã đưa ra bức tranh toàn diện về sức mạnh tài chính và năng lực huy động vốn của TCBS. Với vị thế chiến lược quan trọng trong hệ sinh thái Techcombank, TCBS đã chứng minh vai trò dẫn đầu trong ngành chứng khoán nhờ khả năng thu hút nguồn vốn quốc tế vượt trội và chính sách quản trị vốn thận trọng.

Tóm tắt kết quả xếp hạng tín nhiệm TCBS theo báo cáo FiinRatings.

Từ cuối năm 2020 đến tháng 3/2025, TCBS đã huy động thành công 991 triệu USD vốn vay hợp vốn tín chấp quốc tế, tương đương 25.378 tỷ đồng. Đây là một con số đáng chú ý mà FiinRatings đánh giá là “rất ấn tượng”, phản ánh năng lực kết nối vốn toàn cầu của công ty và uy tín trên thị trường quốc tế.

Bên cạnh đó, cấu trúc vốn tối ưu, tỷ lệ đòn bẩy thấp và hệ thống quản trị rủi ro hiện đại đã giúp TCBS duy trì lợi thế cạnh tranh vững chắc, tiếp tục là điểm sáng trong lĩnh vực chứng khoán Việt Nam.

Nguồn vốn quốc tế: Sức mạnh kết nối vốn toàn cầu

Theo FiinRatings, TCBS đã thu xếp thành công khoản vay hợp vốn tín chấp quốc tế trị giá 230 triệu USD trong năm 2024, nâng tổng giá trị vốn quốc tế mà công ty huy động được tính đến tháng 3/2025 lên gần 1 tỷ USD. Đây là kết quả nổi bật, khẳng định vai trò dẫn đầu của TCBS trong việc tiếp cận các nguồn vốn quốc tế. Trong cơ cấu vốn cuối năm 2024, tỷ trọng vay ngân hàng nước ngoài chiếm 35% tổng nguồn vốn, trong khi vốn chủ sở hữu chiếm 49,4%.

Báo cáo nhận định: “Những con số này phản ánh rõ năng lực kết nối vốn quốc tế và sự tín nhiệm cao từ các tổ chức tài chính toàn cầu dành cho TCBS”. Điều này giúp TCBS tận dụng được nguồn vốn giá rẻ, đồng thời duy trì thanh khoản tốt để ứng phó với những biến động thị trường.

Ngoài ra, TCBS duy trì quan hệ tín dụng chặt chẽ với các ngân hàng trong nước, đảm bảo nguồn vốn tín chấp ngắn hạn định kỳ nhằm bổ sung tính thanh khoản kịp thời. FiinRatings dự báo mức lãi suất bình quân cho các khoản vay hợp vốn quốc tế của TCBS trong giai đoạn 2025–2026 sẽ dao động trong khoảng 6,7–7,5%/năm. Đây là mức lãi suất được đánh giá là phù hợp, giúp tối ưu hóa chi phí sử dụng vốn và giữ vững vị thế cạnh tranh so với các công ty chứng khoán trong nước.

Hơn nữa, FiinRatings cho rằng TCBS đã thể hiện khả năng quản trị vốn chủ động và linh hoạt, tạo lợi thế vượt trội trong việc huy động vốn quốc tế trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều biến động.

Cấu trúc vốn: Tỷ lệ đòn bẩy an toàn và hiệu quả sinh lời

Báo cáo cho thấy tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu của TCBS duy trì ở mức 0,95 lần trong năm 2024, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 1,5 lần. Đây là tín hiệu cho thấy công ty áp dụng chính sách quản trị vốn thận trọng và chiến lược tăng trưởng bền vững. Tỷ lệ an toàn tài chính cuối năm 2024 đạt 381,4%, cao hơn đáng kể so với ngưỡng tối thiểu nội bộ 270% mà TCBS đặt ra.

Theo FiinRatings, “TCBS duy trì mức lợi nhuận trước thuế cao nhất ngành đạt 4.802 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 59% so với năm trước”, phản ánh năng lực sinh lời vượt trội và khả năng quản lý vốn hiệu quả trong bối cảnh thị trường biến động.

Giai đoạn 2021–2023, tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) trung bình của TCBS đạt 15,9%, trong khi tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) trung bình đạt 29,4%, cao hơn đáng kể so với mức trung vị ngành (ROA 4,9% và ROE 12,3%). Các chỉ số này cho thấy hiệu quả sử dụng vốn vượt trội và khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững, giúp TCBS duy trì đà tăng trưởng ngay cả trong những thời kỳ khó khăn.

Dự báo tỷ lệ đòn bẩy tài chính của TCBS trong giai đoạn 2025–2026 sẽ duy trì ở mức 0,9–1,0 lần, tạo tiền đề để mở rộng hoạt động kinh doanh mà vẫn giữ được sự an toàn tài chính cần thiết.

Quản trị rủi ro: Lá chắn an toàn cho mọi tình huống

FiinRatings đánh giá hệ thống quản trị rủi ro (QTRR) của TCBS đạt tiêu chuẩn cao nhờ việc áp dụng mô hình “Ba tuyến phòng thủ” kết hợp các công cụ tự động hóa và giám sát dữ liệu theo thời gian thực. Hệ thống kiểm tra sức chịu đựng (stress test) và dự báo dòng tiền 7–90 ngày giúp công ty nhanh chóng phát hiện và xử lý các biến động thị trường, duy trì tỷ lệ “Nguồn cung thanh khoản/Nguồn sử dụng thanh khoản” ở mức 1,0–1,1 lần trong giai đoạn 2025–2026. Đây là mức an toàn để đảm bảo công ty luôn đáp ứng nghĩa vụ tài chính trong mọi tình huống.

Danh mục cho vay ký quỹ của TCBS chủ yếu tập trung vào các mã cổ phiếu vốn hóa lớn và có tính thanh khoản cao, giúp giảm thiểu rủi ro tập trung. Tỷ lệ nợ xấu trong hoạt động cho vay ký quỹ chỉ ở mức 0,04%, thấp hơn nhiều so với ngưỡng rủi ro thận trọng 1,5% mà công ty tự đặt ra.

Theo FiinRatings, “việc duy trì chính sách cho vay chặt chẽ và tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp, kết hợp với khả năng đa dạng hóa danh mục tự doanh và dịch vụ ngân hàng đầu tư, là những yếu tố quan trọng giúp TCBS duy trì hồ sơ tín nhiệm mạnh”. Trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư, TCBS chưa ghi nhận trường hợp nhà phát hành trái phiếu nào mất khả năng thanh toán, nhờ quy trình kiểm soát và thẩm định nghiêm ngặt.

FiinRatings khẳng định, nhờ nền tảng vốn vững mạnh, năng lực huy động vốn quốc tế xuất sắc và hệ thống quản trị rủi ro toàn diện, TCBS tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Với xếp hạng tín nhiệm “AA-” và triển vọng “Ổn định”, TCBS được kỳ vọng sẽ khai thác tối đa các cơ hội phát triển và củng cố niềm tin của các nhà đầu tư trong và ngoài nước.

>> Giám đốc TCBS: Các ‘ông lớn’ ngân hàng, chứng khoán sẽ thống trị sân chơi crypto Việt Nam