Phường này được hình thành từ việc sáp nhập đất ngoài đê của loạt phường cũ ở trung tâm của Thủ đô, đây sẽ là phường rộng nhất Hà Nội sau khi sáp nhập, cũng là vùng sở hữu quỹ đất lớn ngay sát cạnh Hồ Gươm.
TP Hà Nội đang triển khai kế hoạch xây dựng và mở rộng không gian quanh hồ Gươm, nhằm gia tăng diện tích không gian công cộng cho người dân và du khách. Trong đó, các dự án quan trọng bao gồm cải tạo Quảng trường Đông Kinh - Nghĩa Thục và xây dựng cột Km0 tại vườn hoa Lý Thái Tổ.
Tòa Bắc Bộ phủ đang được xây mới trụ sở làm việc cơ quan Chủ tịch nước, vườn hoa Lý Thái Tổ cũng sẽ được cải tạo lại; còn tại quảng trường Đông Kinh Nghĩa Thục, dòng người tiếp tục đổ về chụp ảnh chia tay tòa nhà 'Hàm cá mập'.
Sau khi được tháo dỡ, khu vực này sẽ tạo điều kiện mở rộng quảng trường trước hồ Hoàn Kiếm, góp phần kết nối không gian cảnh quan giữa khu phố cổ, hồ Gươm và các tuyến phố lân cận.
Cột mốc Km0 sẽ được lắp đặt tại trung tâm của vườn hoa Lý Thái Tổ với tạo hình là tấm đồng hình vuông, được đúc nguyên khối với tâm điểm hình tròn tượng trưng cho Thủ đô Hà Nội.
UBND TP. Hà Nội bố trí trụ sở làm việc mới cho 12 tổ chức, cơ quan đơn vị phải di dời và bố trí chỗ tái định cư khoảng 100ha tại huyện Đông Anh cho các hộ dân nằm trong dự án cải tạo hồ Hoàn Kiếm.
Hà Nội tháo dỡ tòa nhà “Hàm cá mập” ngay trong tháng 4 cho thấy quyết tâm, tư duy đột phá của lãnh đạo thành phố nhằm quản trị, phát huy tốt hơn giá trị di sản quốc gia đặc biệt khu vực lõi Hồ Gươm.
