Hóa chất Đức Giang (DGC) xuất hiện thêm một 'biến số' lớn, Vietcap cảnh báo rủi ro điều hành và pháp lý

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán Vietcap đánh giá cuộc điều tra hình sự đang diễn ra là rủi ro chính đối với Hóa chất Đức Giang (DGC).

Theo công ty chứng khoán, các cáo trạng mới nhất làm gia tăng rủi ro về tính liên tục trong công tác điều hành, pháp lý và khả năng triển khai hoạt động của doanh nghiệp.

Đáng chú ý, việc Tổng Giám đốc và một Phó Tổng Giám đốc mới được bổ nhiệm bị truy tố có thể hạn chế khả năng ra quyết định, làm suy yếu công tác giám sát và khiến quá trình xử lý các vấn đề pháp lý, môi trường và khai thác mỏ chậm hơn. Vietcap đồng thời cảnh báo nguy cơ DGC phải thay đổi nhân sự cấp cao, phát sinh chi phí khắc phục, nghĩa vụ tài chính bổ sung hoặc trì hoãn một số dự án.

Tuy nhiên, Vietcap chưa đưa vào dự báo bất kỳ khoản phạt, chi phí khắc phục hay tác động từ khả năng gián đoạn hoạt động nào liên quan đến vụ việc, do thông tin về phạm vi, thời gian và kết quả cuộc điều tra hiện còn hạn chế. Dù vậy, đây vẫn được xem là những yếu tố rủi ro giảm giá đối với cổ phiếu DGC.

Việc đánh giá cụ thể hơn sẽ phụ thuộc vào kết quả điều tra trong thời gian tới, kế hoạch thay thế nhân sự cấp cao của DGC cũng như những cập nhật tiếp theo về hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp.

Những đánh giá trên được đưa ra sau khi phạm vi cuộc điều tra tiếp tục được mở rộng. Ngày 22/7/2026, DGC nhận được thông báo từ Cơ quan Cảnh sát điều tra (Bộ Công an) về việc khởi tố thêm 3 lãnh đạo cấp cao. Cả 3 người đều bị áp dụng biện pháp cấm đi khỏi nơi cư trú.

Trong đó, ông Lưu Bách Đạt, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc, và ông Phùng Trọng Tú, Phó Tổng Giám đốc, bị truy tố về tội gây ô nhiễm môi trường. Ông Nguyễn Quốc Trung, Thành viên HĐQT, bị truy tố về tội vi phạm quy định về nghiên cứu, thăm dò và khai thác khoáng sản.

Ông Đạt giữ chức Tổng Giám đốc từ tháng 3/2025 và là một trong những lãnh đạo cấp cao còn lại có nhiều kinh nghiệm về kỹ thuật và vận hành sau đợt bắt giữ đầu tiên. Trong khi đó, ông Trung mới được bầu vào HĐQT vào tháng 5/2026, còn ông Tú được bổ nhiệm làm Phó Tổng Giám đốc vào tháng 6/2026, trong bối cảnh DGC đang nỗ lực tái cơ cấu đội ngũ lãnh đạo cấp cao.

Trước đó, khi công bố cuộc điều tra vào tháng 3/2026, cơ quan chức năng cho rằng các vi phạm liên quan đến DGC và các đơn vị liên quan bao gồm việc chôn lấp trái phép hàng triệu tấn chất thải trên diện tích hàng chục ha tại KCN Tằng Loỏng; khai thác trái phép hàng trăm nghìn tấn quặng apatit, với giá trị hàng trăm tỷ đồng; cùng các giao dịch ngoài sổ sách gây thất thoát thuế hàng chục tỷ đồng.