Hối hả DBC: Cổ phiếu tăng 45% vì đâu?

Phiên sáng nay (15/6), cổ phiếu heo “xanh mướt” (HAG, DBC, BAF) giữa sắc đỏ bao trùm thị trường. Nổi bật nhất nhóm là DBC của Dabaco với mức tăng 3,42% lên 19.650 đồng/cp, tương ứng đã tăng 45% trong 3 tháng qua. Thanh khoản cũng sôi động với hơn 5,2 triệu cổ phiếu được sang tay chỉ trong phiên sáng.

DBC bứt phá

Nhận định về Dabaco, ABS Research mới đây đánh giá DBC đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tốn như giá heo tăng trở lại, giá TACN hạ nhiệt, kỳ vọng thu lợi nhuận từ dự án bất động sản.

Giá heo hơi “tạo đáy đi lên” gỡ khó giúp doanh nghiệp

Việc giá heo hơi liên tục diễn biến tiêu cực sau khi đạt đỉnh vào tháng 8/2022 cùng với việc giá TACN đầu vào neo ở mức cao trong thời gian dài và dịch tả lợn ASF đã khiến các hộ chăn nuôi e ngại việc tái đàn có thể khiến nguồn cung thịt heo suy giảm, giúp giá heo tăng trở lại trong thời gian tới. Đây sẽ là cơ hội phục hồi cho các doanh nghiệp chăn nuôi theo mô hình 3F, có quy trình khép kín như DBC. ABS kỳ vọng giá heo hơi năm 2023 trung bình đạt 60.000 đồng/kg (+3% svck).

DBC là doanh nghiệp đứng đầu trong lĩnh vực công nghiệp thực phẩm với chuỗi giá trị bền vững 3F (Feed – Farm – Food). Hiện nay, Dabaco sở hữu 8 nhà máy TACN với tổng công suất 1,5 triệu tấn/năm. Theo chúng tôi ước tính, hiện nay DBC mới chỉ sử dụng 50% tổng công suất của các nhà máy này. DBC cũng sở hữu 1 trang trại cùng hệ thống chăn nuôi gia công với 250.000 con, cung cấp khoảng 60.000 tấn lợn thịt/năm. Thêm vào đó, DBC còn là tập đoàn tiên phong ứng dụng các giải pháp khoa học công nghệ tiên tiến trong nông nghiệp một cách hiệu quả với dây chuyền công nghệ và thiết bị sản xuất đồng bộ, tự động hóa lên đến 90%.

Giá TACN đầu vào hạ nhiệt giúp biên lợi gộp được cải thiện

Sau khi tạo đỉnh vào tháng 6/2022, giá nguyên liệu các loại TACN đầu vào đã có xu hướng hạ nhiệt, hiện tại, giá TACN trung bình đã giảm 7% so với năm 2022. Mặc dù giá vẫn còn ở mức cao nhưng chúng tôi kỳ vọng với dấu hiệu tích cực này, DBC sẽ được giải tỏa một phần áp lực về chi phí giá vốn trong năm 2023, biên lợi nhuận cũng nhờ đó được mở rộng. Chúng tôi dự báo giá TACN trung bình cả năm 2023 giảm 7% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp đạt 12% (+400bps svck).

Kỳ vọng DBC sẽ thu về khoảng 700 tỷ từ dự án bất động sản trong năm 2023

Kết thúc năm 2022, DBC đã ghi nhận một khoản người mua trả tiền trước cho dự án Parkview với gần 700 tỷ đồng. Theo đánh giá sơ bộ, ABS cho rằng, khả năng DBC sẽ được ghi nhận khoản tiền này vào doanh thu năm 2023, góp phần giúp kết quả kinh doanh của DBC khởi sắc hơn so với cùng kỳ.

DBC đã đi qua giai đoạn khó khăn, kỳ vọng tăng trưởng bền vững trong dài hạn. ABS cho rằng năm 2022 là đáy chu kỳ của DBC, doanh nghiệp sẽ trên đà phục hồi và tăng trưởng trở lại trong giai đoạn tới. ABS dự báo doanh thu và LNST năm 2023 của DBC lần lượt đạt 11.366 tỷ đồng (-2% YoY) và 203 tỷ đồng (tăng 40 lần svck).