Khuyến nghị khả quan cổ phiếu Thủy sản IDI với target 29.600 đồng, Upsize 35%

Mirae Asset dự phóng IDI có thể xuất khẩu 54.400 tấn thành phẩm cá tra với mức giá trung bình 2,9 USD/kg. Nhờ vậy tổng doanh thu hợp nhất IDI năm 2022 dự phóng đạt 8.678 tỷ đồng (tăng 52% so với năm trước).

CTCP Đầu tư và Phát triển Đa Quốc Gia I.D.I (Mã IDI - HOSE) vừa công bố kết quả kinh doanh quý II/2022 với tổng doanh thu đạt 1.578 tỷ đồng - tăng 41% so với cùng kỳ năm 2021.

Với việc chủ động về nguồn nguyên liệu giá rẻ và giá hàng hóa xuất khẩu tăng nên quý II năm nay, IDI báo lợi nhuận công ty mẹ tăng đột biến 1.704% đạt gần 203 tỷ dù lợi nhuận hợp nhất chỉ tăng hơn 40%.

Trong báo cáo cập nhật mới nhất, Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho biết, tính đến cuối tháng 6/2022, giá cá tra xuất khẩu trung bình của Việt Nam giảm nhẹ xuống mức 2,93 USD/kg sau khi đạt đỉnh điểm 3,03 USD/kg trong tháng trước đó.

Tuy nhiên, giá cá tra xuất khẩu có thể sẽ sớm tăng trở lại vì thực tế sản lượng cá tra cả nước năm 2022 chỉ tăng dưới 10% so với cùng kỳ trong khi đó lượng xuất khẩu nửa đầu năm đã tăng vượt 25% so với cùng kỳ.

Dự tính 6 tháng cuối năm sẽ thiếu hụt nguồn cá nguyên liệu do sức cầu vẫn lớn và các hộ nuôi cá không tăng diện tích nuôi do thận trọng.

Thời gian tới, IDI chuẩn bị khởi công xây dựng nhà máy chế biến số 3, nâng tổng công suất chế biến từ 450 tấn nguyên liệu/ngày lên mức 900 tấn/ngày để đón đầu nhu cầu cao năm 2023 và đảm bảo sự phát triển của IDI giai đoạn 2023 - 2025.

Năm 2022, MASVN dự phóng IDI có thể xuất khẩu 54.400 tấn thành phẩm cá tra (tăng 15% so với kế hoạch) với mức giá trung bình 2,9 USD/kg (tăng 52% cùng kỳ và thấp hơn 9,2% so với giá kế hoạch). Nhờ vậy tổng doanh thu hợp nhất IDI năm 2022 dự phóng đạt 8.678 tỷ đồng (tăng 52% so với năm trước).

Giá nguyên liệu trung bình cả năm của IDI ước tính ở mức 24.000 đồng/kg – thấp hơn nhiều so với mức giá tự do ngoài thị trường hiện tại là 29.500 đồng/kg. Nhờ vậy, biên lợi nhuận gộp năm nay của IDI ước tính tăng 7,6 điểm phần trăm lên 16,5%. Kết quả, biên lợi nhuận sau thuế cải thiện 8,5 điểm phần trăm lên 11% - tương ứng lợi nhuận sau thuế ước đạt 960 tỷ đồng - vượt 6,6% so với kế hoạch đề ra.

Sang năm 2023, lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ nhà máy chế biến số 3 đi vào hoạt động, sự quay lại của thị trường Trung Quốc và việc IDI quay lại thị trường Mỹ.

Với những luận điểm trên, Mirae Asset đưa ra khuyến nghị mua đầu tư cổ phiếu IDI với giá mục tiêu 29.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn 35% thị giá kết phiên 25/7 (mức 19.350 đồng).