Lạm phát tăng nóng: Kinh tế Mỹ có suy thoái?

Theo số liệu của Bộ Lao động Mỹ, CPI (chỉ số giá tiêu dùng) tháng 5 của Mỹ tăng 8,6% so với cùng kỳ năm 2021, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 12/1981. Lạm phát ở Mỹ được thúc đẩy bởi giá xăng, hàng hóa và dịch vụ tăng vọt.

Báo cáo của Bộ Lao động Mỹ cho biết giá năng lượng đã tăng 34,6% trong năm qua, tốc độ tăng nhanh nhất kể từ tháng 9/2005, còn giá lương thực tăng 10,1%, lần đầu vượt mức 10% hồi tháng 3/1981.

Khó tránh suy thoái

Chuyên gia Calvasina của RBC cho biết, bà đang chờ đợi phát biểu của Chủ tịch Powell và không mong đợi bất kỳ điều bất ngờ nào từ cuộc họp sắp tới. Theo bà, một số quan chức Fed dường như đã sẵn sàng với lộ trình tăng lãi suất nhanh hơn trong giai đoạn đầu năm và sau đó sẽ là sự linh hoạt tuỳ chỉnh.

Chuyên gia này cho rằng đây có lẽ là giải pháp thích hợp nhất đối với thị trường, cho thấy Fed không sẵn sàng sử dụng chế độ “lái tự động” có thể gây thiệt hại quá nhiều cho nền kinh tế.

Bên cạnh cuộc họp của Fed, kinh tế Mỹ sẽ đón nhận thêm nhiều báo cáo quan trọng vào tuần tới, điển hình là báo cáo về chỉ số giá sản xuất, báo cáo bán lẻ, báo cáo thị trường nhà ở và báo cáo sản xuất công nghiệp. Tất cả bốn báo cáo này đều phản ánh các hoạt động trong tháng 5/2022.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng sau khi số liệu mới nhất về lạm phát được công bố. Tuy nhiên, đường cong lợi suất lại đi ngang. Điều này có nghĩa là lợi suất trái phiếu có kỳ hạn ngắn hơn, ví dụ là 2 năm, sẽ tiến gần về mức lợi suất trái phiếu có kỳ hạn dài hơn, ví dụ là 10 năm.

Hôm 10/6, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm đạt 3,06% và mức chênh lệch so với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chỉ là 10 điểm cơ bản. Nếu con số này bị đảo ngược (tức là lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm cao hơn lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm), thì đó là một tín hiệu của suy thoái.

Chuyên gia Calvasina cho biết, thị trường chứng khoán đang được định giá theo hướng nền kinh tế Mỹ đang ở trong một cuộc suy thoái nhẹ. Chỉ số S&P 500 từng giảm trung bình 32% trong các cuộc suy thoái trước đây, nhưng mới chỉ giảm gần 20% trong chu kỳ này.

Vị chiến lược gia này cho biết, 60% khả năng thị trường đã chạm đáy: “Tôi nghĩ rằng mức định giá hiện nay đã đủ hợp lý để nhà đầu tư đưa vào danh sách mua những cái tên mà họ muốn”.