Việc chỉ hoàn thành 4,8% chỉ tiêu lợi nhuận năm 2021 cũng như chỉ 1,4% kế hoạch năm 2022 sau quý I, cổ đông đang đặt ra hoài nghi về khả năng hiện thực hóa các tiêu chí "quá đà" của CTCP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (HOSE: NHA).
Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (HOSE: NHA) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/2022 với việc ghi nhận doanh thu đạt 24,46 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 0,66 tỷ đồng, lần lượt giảm 4,5% và tăng 10% so với cùng kỳ năm trước; biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 10,1% lên 15,7%.
Được biết năm 2022, NHA đặt kế hoạch doanh thu tăng 112,3% lên 260 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế là 46 tỷ đồng - bằng 19,29 lần thực hiện trong năm 2021.
Như vậy, kết thúc quý I/2022, NHA mới chỉ hoàn thành 1,4% kế hoạch lợi nhuận năm.
Trước đó trong năm 2021, công ty ghi nhận doanh thu đạt 122,48 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế đạt 2,39 tỷ đồng, lần lượt giảm 24,2% và 93,4% so với cùng kỳ năm trước.
Được biết, trong năm 2021, công ty đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu là 260 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế là 50 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc năm tài chính, công ty chưa hoàn thành kế hoạch năm và chỉ hoàn thành 4,8% kế hoạch lợi nhuận năm.
Trong kỳ, lợi nhuận gộp tăng 48,6% so với cùng kỳ (tăng thêm 1,26 tỷ đồng) lên 3,85 tỷ đồng; chi phí tài chính tăng thêm 0,41 tỷ đồng lên 0,41 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 39,9% (tăng thêm 0,75 tỷ đồng) lên 2,6 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.
Xét về dòng tiền, trong quý I, dòng tiền kinh doanh chính của NHA âm 34,6 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 29,8 tỷ đồng; dòng tiền đầu tư âm 10,7 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 74,3 tỷ đồng.
Như vậy, công ty đã phải huy động dòng vốn bên ngoài bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh và phục vụ mở rộng.
Tính tới 31/3/2022, tổng tài sản của NHA tăng 15,2% so với đầu năm lên 583,29 tỷ đồng trong đó tài sản công ty chủ yếu tài sản dở dang dài hạn đạt 349,5 tỷ đồng - chiếm 59,9% tổng tài sản; tài sản cố định đạt 78,9 tỷ đồng - chiếm 13,5% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn đạt 64,4 tỷ đồng - chiếm 11% tổng tài sản và các tài sản khác.
Điểm đáng lưu ý, tài sản dở dang dài hạn bao gồm 135,3 tỷ đồng dự án đầu tư xây dựng tuyến đường nối từ nút giao ngã ba Hoà Mạc đến đường ĐH05 tại xã Yên Bắc và thị trấn Hòa Mạc; 85,2 tỷ đồng dự án Khách sạn Hòa Mạc; 79,96 tỷ đồng dự án Khu dân cư Mộc Bắc,…
Trên thị trường, cổ phiếu NHA hiện đang giao dịch tại mức sàn 33.700 đồng (phiên sáng 9/5/2022) - giảm hơn 50% sau 1 tháng rưỡi giao dịch gần đây.
Đáng nói, mã đang có mức P/E gần 700 - gấp hơn 50 lần mức trung bình của VN-Index. Kết năm 2021, P/E của NHA từ mức 14 đã vọt lên gần 940 lần sau khi cổ phiếu này bứt lên từ vùng 13.xxx lên đỉnh lịch sử 73.000 - 75.000 đồng.
Cùng với mức P/E bất thường, khả năng sinh lời gần như bằng không và cam kết với cổ đông cũng ở mức rất thấp so với trung bình ngành xây dựng và vật liệu.
Trong 2 năm gần nhất (2020 và 2021), tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế so với cùng kỳ của NHA đều duy trì ở mức âm.
