Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng đến 33%

Chứng khoán KB (KBSV) vừa công bố báo cáo cập nhật cổ phiếu STB của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín, theo đó, nhờ triển vọng NIM tốt, kỳ vọng hoàn tất đề án tái cơ cấu và kiểm soát tốt chất lượng tài sản, STB được KBSV định giá hấp dẫn trong báo cáo lần này.

Về kết quả kinh doanh, nhờ chi phí trích lập dự phòng giảm mạnh, lợi nhuận trước thuế quý 4/2023 của STB đạt 2.755 tỷ đồng (tăng 45,1% so với cùng kỳ). Lũy kế cả năm 2023, thu nhập lãi thuần đạt 22.072 tỷ đồng, giảm 6,8%; lợi nhuận trước thuế đạt 9.595 tỷ đồng, tăng 51,4% so với năm 2022.

Theo kết quả dự phóng, KBSV kỳ vọng thu nhập lãi thuần năm 2024 của STB đạt 25.538 tỷ đồng, tăng 15,7% so với năm 2023. Lợi nhuận sau thuế kỳ vọng đạt 9.762 tỷ đồng, tăng 26,5% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh STB giai đoạn 2018-2023

Bên cạnh đó, KBSV kỳ vọng NIM của STB sẽ phục hồi trong năm 2024 khi đà giảm đã chững lại trong quý 4/2023. Cụ thể, NIM quý 4/2023 của STB đạt 3,69%, đi ngang so với quý trước sau 2 quý liên tiếp giảm mạnh do ảnh hưởng của chi phí vốn cao cùng chất lượng tài sản đi xuống.

Theo quan điểm của KBSV, NIM của STB đã tạo đáy và sẽ có sự hồi phục tốt trong năm 2024 nhờ: Các khoản huy động lãi suất cao sẽ đáo hạn trong năm 2024; lãi suất huy động đang được ngân hàng duy trì mức thấp.

NIM của STB được kỳ vọng đã tạo đáy và có sự phục hồi tốt trong năm 2024

Bên cạnh đó, chuyên gia đánh giá STB kiểm soát chất lượng tài sản tương đối tốt, tỷ lệ nợ xấu mới tăng thêm trong quý 4/2023 đạt 0,1%, thấp hơn tương đối so với 3 quý trước đó, với đỉnh đạt 0,6% trong quý 2/2023.

Ngoài ra, với số dư nợ trái phiếu VAMC còn lại chưa trích lập là 1.830 tỷ đồng, KBSV kì vọng STB sẽ trích lập toàn bộ khoản nợ này trong nửa năm 2024.

>> VN-Index đứt chuỗi 4 tuần tăng liên tiếp, nhóm ngân hàng là tác nhân?

Cơ cấu nợ xấu & nợ cần chú ý của STB

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng NIM tốt, kỳ vọng hoàn tất đề án tái cơ cấu cũng như các dấu hiệu về việc kiểm soát tốt chất lượng tài sản, Chứng khoán KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu STB. Giá mục tiêu cho năm 2024 là 40.900 đồng/cp, kỳ vọng tăng 33,4% so với giá ngày 8/3.

Diễn biến giá cổ phiếu STB

Tuy vậy, chuyên gia nhấn mạnh một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến kết quả định giá, bao gồm: Nợ xấu tăng cao khiến trích lập dự phòng cao hơn kì vọng; tiến độ bán khoản nợ liên quan đến khu Công nghiệp Phong Phú chậm hơn dự kiến; diễn biến vĩ mô không thuận lợi tác động tiêu cực đến tăng trưởng tín dụng và NIM của ngân hàng.

>> Cổ phiếu ngân hàng nào bị khối ngoại bán ròng mạnh tay nhất tuần qua?