Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA với tiềm năng sinh lời 19%

CTCP chứng khoán Phú Hưng công bố báo cáo chiến lược về ngân hàng với những phân tích về Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank – mã chứng khoán VPB).

Chứng khoán Phú Hưng cho rằng, điểm nhấn đầu tư của chiến lược ngân hàng đã năng dựa trên phân tích những hoạt động chủ yếu trong các lĩnh vực hoạt động của ngân hàng, trong đó với VPBank có công ty con trong nhiều lĩnh vực tài chính khác nhau gồm bảo hiểm OPES, chứng khoán VPBS, quản lý tài sản, cho vay tiêu dùng FE Credit.

Chứng khoán Phú Hưng cho rằng VPBank có bộ đệm vốn dày làm gia tăng sức chống chịu. Báo cáo ghi nhận VPBnak có bộ đếm vốn cao thứ 2 trên toàn ngành. Bên cạnh đó việc chào bán riêng lẻ cổ phần cho SMBC năm 2023 càng góp phần làm dày thêm bộ đệm vốn của ngân hàng.

Với những điểm nhấn đó, Chứng khoán Phú Hưng ước tính tín dụng năm 2023 của VPBank sẽ đạt mức tăng trưởng khoảng 19,4% so với cùng kỳ. Dự đoán này dựa trên dự đoán tổng tỷ lệ tăng trưởng tín dụng toàn ngành năm 2024 sẽ tăng khoảng 21.2%.

Với NIM, ước tính VPBank năm 2023 sẽ đạt tỷ lệ 7,56%, giảm so với cuối năm 2022 nhưng sẽ cao hơn mức 6,39% của nửa đầu năm 2023 do áp lực chi phí huy động vốn giảm dần vào cuối năm.

Chứng khoán Phú Hưng cũng nhận định sang năm 2023 ước tính NIM của VPBank cải thiện so với nửa cuối năm 2023, lên 7,94% nhờ lãi suất kỳ vọng duy trì ở mặt bằng thấp; hưởng lợi từ nguồn vốn giá rẻ thu được từ đợt phát hành cho SBMC.

Tuy vậy với VPBank, Chứng khoán Phú Hưng cho rằng tỷ lệ nợ xấu năm 2023 sẽ ở khoảng 4,54% và tăng lên khoảng 5,68% vào năm 2024 do áp lực nợ xấu tăng sau thông tư 02 hết hiệu lực.

Cuối cùng, cùng chung nhận định với nhiều công ty chứng khoán, và cả quỹ đầu tư Dragon Capital, rằng mức định giá P/E của các cổ phiếu vẫn còn thấp. Chứng khoán Phú Hưng sử dụng phương pháp định giá chiết khấu thấp thặng dư (residual Incone) và P/B, xá định giá hợp lý đối với cổ phiếu VPB là 24.400 đồng/cổ phiếu.

Chứng khoán Phú Hưng khuyến nghị MUA với cổ phiế VPB, với kỳ vọng giá mục tiêu 24.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng khả năng sinh lời 19%.

Không phụ sự kỳ vọng, VPB cũng là một trong số những cổ phiếu ngân hàng nói chung và cổ phiếu nói riêng ngược dòng tăng điểm phiên hôm nay 26/9 bất chấp Vn-Index giảm sâu hơn 15 điểm.

Cổ phiếu ngân hàng hôm nay: một cổ phiếu “đón đầu để phục hồi”