‘Nhà tiên tri’ cuộc khủng hoảng 2008 bất ngờ 'cược lớn' vào một cổ phiếu công nghệ vừa mất hơn 1.000 tỷ USD

Ít nhà đầu tư nào gắn liền với hình ảnh "gấu" Phố Wall hơn Michael Burry, nhà sáng lập Scion Asset Management, người nổi tiếng vì đặt cược chống lại thị trường nhà ở Mỹ trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Câu chuyện của ông sau đó được tái hiện trong bộ phim nổi tiếng The Big Short.

Trong phần lớn năm 2026, Burry liên tục thể hiện sự hoài nghi với làn sóng AI. Ông mở các vị thế bán khống thông qua quyền chọn đối với Nvidia cùng nhiều quỹ ETF bán dẫn và Nasdaq, đồng thời so sánh cơn sốt AI hiện nay với bong bóng dotcom cuối những năm 1990.

Nhà đầu tư này nhiều lần cho rằng các doanh nghiệp dẫn đầu cuộc đua AI đang bị định giá quá cao và nhận được lượng vốn đầu tư vượt xa giá trị thực.

Chính vì vậy, việc Burry bất ngờ thực hiện một thương vụ đặt cược tăng giá vào Microsoft đang thu hút sự chú ý đặc biệt của giới đầu tư.

Bất ngờ mua cược vào Microsoft đến năm 2028

Ngày 25/6, Michael Burry công bố một khoản đầu tư dài hạn mang tính lạc quan vào Microsoft.

Tuy nhiên, ông không mua cổ phiếu theo cách thông thường.

Thay vào đó, Burry mua các hợp đồng quyền chọn mua dài hạn (LEAP Call Options) đáo hạn vào tháng 12/2028 với mức giá thực hiện nằm trong vùng hơn 700 USD/cổ phiếu.

LEAP là dạng quyền chọn có thời hạn nhiều năm thay vì vài tháng như thông thường.

Chiến lược này cho phép nhà đầu tư chỉ bỏ ra một khoản vốn tương đối nhỏ nhưng có thể thu được mức lợi nhuận rất lớn nếu cổ phiếu tăng mạnh trong tương lai. Đây cũng là kiểu giao dịch bất đối xứng mà Burry đặc biệt ưa thích trong nhiều năm qua.

Lý do của ông khá đơn giản.

Burry cho rằng vùng giá khoảng 350 USD là mức hấp dẫn để mua Microsoft và các hợp đồng quyền chọn dài hạn hiện đang bị định giá thấp so với triển vọng của doanh nghiệp.

Thời điểm ông đưa ra nhận định, cổ phiếu Microsoft giao dịch quanh mức 365 USD và vừa chạm đáy 52 tuần ở 349,2 USD.

Để các quyền chọn trên mang lại lợi nhuận, Microsoft phải gần như tăng gấp đôi giá trị trước cuối năm 2028 và vượt xa mức đỉnh lịch sử 538,66 USD được thiết lập vào tháng 10/2025.

Đây không phải là một cược phục hồi ngắn hạn.

Đó là một đặt cược rằng Microsoft sẽ lập đỉnh cao nhất lịch sử mới trong vòng khoảng 2 năm rưỡi tới.

Thực tế, đây cũng không phải lần đầu Burry mua Microsoft.

Ông đã bắt đầu gom cổ phiếu từ tháng 4, khi cổ phiếu công nghệ này chịu áp lực bán mạnh. Giao dịch mới nhất đơn giản là nâng cấp vị thế đó thành một khoản cược dài hạn với mức sinh lời tiềm năng lớn hơn đáng kể.

Cùng ngày, Burry cũng đóng một nửa vị thế bán khống đối với Palantir Technologies, tăng tỷ trọng tại JD.com và Adobe, đồng thời bán toàn bộ cổ phần tại Alibaba Group vì lý do thuế.

Microsoft mất hơn 1.000 tỷ USD vốn hóa vì AI

Điều đáng chú ý là Microsoft không sụt giảm vì hoạt động kinh doanh đi xuống.

Nguyên nhân chính nằm ở quy mô chi tiêu khổng lồ cho AI.

Công ty dự kiến chi khoảng 190 tỷ USD cho các dự án đầu tư vốn trong năm tài chính hiện tại, phần lớn dành cho các trung tâm dữ liệu AI và hệ thống chip nhớ phục vụ hạ tầng tính toán.

Trong bối cảnh nguồn cung chip nhớ toàn cầu khan hiếm, chi phí xây dựng hạ tầng AI tăng mạnh khiến nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về hiệu quả sử dụng vốn.

Kết quả là Microsoft đã mất hơn 1.000 tỷ USD vốn hóa kể từ đỉnh tháng 10/2025. Giá cổ phiếu giảm từ mức cao kỷ lục 538,66 USD xuống quanh 365 USD, kéo giá trị thị trường về khoảng 2.600 tỷ USD.

Đây là mức sụt giảm khổng lồ đối với một trong những doanh nghiệp giá trị nhất thế giới.

Khoản sụt giảm này không chỉ ảnh hưởng tới các nhà đầu tư trực tiếp sở hữu Microsoft mà còn tác động đến hàng triệu người thông qua các quỹ hưu trí, quỹ chỉ số và quỹ ETF, bởi Microsoft hiện là một trong những cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số S&P 500.

Đà giảm của Microsoft cũng phản ánh làn sóng rút vốn khỏi các cổ phiếu AI từng được săn đón nhất thị trường trong năm 2026.

Michael Burry thực sự đang đặt cược vào điều gì?

Nhiều người có thể cho rằng Michael Burry đã thay đổi quan điểm về AI. Nhưng thực tế không hẳn như vậy.

Qua các hồ sơ đầu tư năm 2026, có thể thấy chiến lược của ông vẫn nhất quán: mua những cổ phiếu bị thị trường "quay lưng" và bán khống những cổ phiếu đang được săn đón quá mức.

Burry không cho rằng bong bóng AI đã hoàn toàn biến mất. Ông chỉ tin rằng thị trường đã bán tháo quá tay đối với một số doanh nghiệp chất lượng.

Theo cách nhìn của ông, đợt giảm giá của các công ty phần mềm chủ yếu xuất phát từ áp lực kỹ thuật và tâm lý thị trường, thay vì những vấn đề cơ bản trong hoạt động kinh doanh.

Nói cách khác, vị thế mua Microsoft và các khoản bán khống Nvidia hay Palantir thực chất đều xuất phát từ cùng một triết lý đầu tư.

Đó là mua những gì bị nỗi sợ hãi đẩy xuống quá thấp và bán những gì bị lòng tham kéo lên quá cao.

Theo dữ liệu của TipRanks, phần lớn giới phân tích Phố Wall hiện cũng nghiêng về kịch bản tích cực đối với Microsoft.

Cổ phiếu này đang nhận được mức đánh giá "Mua mạnh" với giá mục tiêu trung bình 562,1 USD, cao hơn khoảng 51% so với thị giá gần đây.

Thị trường dường như cũng bắt đầu phản ứng với quan điểm đó.

Ngay sau khi thông tin về giao dịch của Burry xuất hiện, cổ phiếu Microsoft đã tăng hơn 4% trong phiên giao dịch ngày 26/6, thu hẹp đáng kể mức giảm trước đó.

Tất nhiên, Michael Burry từng nhiều lần đúng quá sớm và phải chờ đợi rất lâu để thị trường công nhận.

Các vị thế bán khống Nvidia và Palantir vẫn có thể khiến ông thua lỗ. Đồng thời, khoảng thời gian đến cuối năm 2028 cũng đủ dài để Microsoft gây thất vọng.

Tuy nhiên, thương vụ này cho thấy một thông điệp đáng chú ý từ một trong những nhà đầu tư bi quan nổi tiếng nhất Phố Wall: giữa làn sóng bán tháo cổ phiếu AI, có ít nhất một doanh nghiệp chất lượng đã bị thị trường định giá thấp quá mức. Và ông sẵn sàng chờ thêm nhiều năm để chứng minh điều đó.

Theo The Street