Các chuyên gia phân tích và công ty chứng khoán đưa ra nhận định về thị trường phái sinh cho ngày giao dịch 19/8/2021. Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam xin giới thiệu để bạn đọc tham khảo!
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/08/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 0,14%, còn 1.490,90 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 0,17%, còn 1.489,50 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0,03%, đạt 1.490,70 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0,71%, còn 1.486 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.489,54 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 12,31% và 12,26% so với phiên ngày 17/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 10.03% với 232,749 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 10.064 hợp đồng, tăng 115,18%.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 18/08/2021 đạt 687 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 18/08/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này liên tục được củng cố đến hết phiên sáng. Sang phiên chiều, sắc xanh càng được gia tăng. Tuy nhiên, sự trở lại của bên bán vào cuối phiên đã khiến hợp đồng lao dốc nhanh chóng và đóng cửa trong sắc đỏ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2108
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 1,36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2108 và VN30-Index
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 18/08/2021, VN30-Index có phiên điều chỉnh thứ 2 liên tiếp. Mẫu hình nến thân nhỏ xuất hiện chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân về triển vọng của chỉ số này trong giai đoạn hiện tại.
Hiện tại, đường SMA 50 ngày đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index. Nếu đường này vẫn trụ vững thì tình hình vẫn chưa bi quan và mục tiêu gần nhất mà chỉ số cần hướng đến là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1.540-1.560 điểm).
Chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì đà giảm trong vùng overbought. Nếu chỉ báo này rơi khỏi vùng quá mua thì rủi ro sẽ tăng thêm.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
