Sá xị Chương Dương: Huyền thoại 70 năm tuổi của thị trường nước giải khát đứng bên bờ vực phá sản sau 18 quý liên tiếp thua lỗ

Hội đồng quản trị (HĐQT) công ty mới đây đã gửi tờ trình lấy ý kiến cổ đông về phương án gia hạn hai khoản vay lớn từ Tổng công ty CP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, mã SAB). Hai khoản vay gồm 138 tỷ đồng cho dự án Mỹ Phước 3 và 288 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động. Tính cả gốc và lãi, tổng dư nợ đến thời điểm báo cáo gần chạm mốc 490 tỷ đồng. Các khoản này lần lượt đáo hạn vào tháng 10 và tháng 12/2025. HĐQT đề xuất được gia hạn tối đa 12 tháng cho mỗi khoản, song quyền quyết định cuối cùng nằm ở Sabeco, nhà cổ đông lớn đang nắm hơn 62% vốn tại SCD.

Áp lực nợ chồng chất diễn ra trong bối cảnh kinh doanh liên tục thua lỗ. Báo cáo bán niên 2025 của công ty cho thấy doanh thu 6 tháng đầu năm chỉ đạt khoảng 55% kế hoạch, kết quả là công ty lỗ gần 46–47 tỷ đồng trong kỳ và đây là quý thua lỗ thứ 18 liên tiếp. Lỗ lũy kế tới 30/6/2025 đã vượt 313 tỷ đồng khiến vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp ở mức rất yếu, thậm chí âm theo một số báo cáo phân tích.

Sá xị Chương Dương đã trải qua 18 quý liên tiếp thua lỗ. Ảnh minh họa

Ban lãnh đạo công ty chỉ ra nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng suy giảm. Sản lượng tiêu thụ không đạt kỳ vọng, chi phí lãi vay và chi phí thuê đất ở mức cao, cùng với hoạt động cho thuê kho bãi chỉ đạt khoảng 53% công suất. Công ty đã phải trì hoãn thanh toán cho nhà cung cấp, thắt chặt chi phí và tìm kiếm phương án bổ sung vốn để duy trì hoạt động. Nếu phải trả đúng hạn các khoản nợ Sabeco, HĐQT cảnh báo dòng tiền sẽ thiếu hụt trầm trọng, làm tăng rủi ro mất khả năng thanh toán.

Sabeco vừa là chủ nợ vừa là cổ đông chi phối với hơn 62% cổ phần, do đó quyết định có gia hạn nợ hay không về cơ bản phụ thuộc vào năng lực và chính sách của công ty mẹ. Trong tờ trình HĐQT thẳng thắn cảnh báo nếu cổ đông không thông qua, SCD có thể phải đối mặt với thủ tục phá sản.

Nếu không được Sabeco gia hạn nợ, Chương Dương sẽ phá sản. Ảnh minh họa

Một số nguồn tin cho biết Chương Dương đang giữ một lượng tiền gửi ngắn hạn hạn chế (khoảng vài chục tỷ đồng) để dùng cho các khoản thanh toán ngắn hạn, nhưng con số này là không đủ để bù đắp áp lực nợ lớn trong năm nay.

Sá xị Chương Dương có tiền thân là nhà máy Usine Belgique được người Pháp xây dựng từ 1952 và từng là một biểu tượng trong ngành nước giải khát nội địa Việt. Hơn 70 năm qua, công ty đã ghi dấu với các sản phẩm quen thuộc như sá xị, soda, nước ngọt có gas và nước tinh khiết, từng chiếm lĩnh thị trường miền Nam. Song những năm gần đây doanh nghiệp liên tục rơi vào cảnh sản xuất cầm chừng, tiêu thụ giảm sút và thua lỗ kéo dài.