Sau 1 tuần KRX vận hành: CEO Hàn Quốc chỉ ra khác biệt ít ai để ý và tiềm năng chưa được khai phá

Một tuần sau thời điểm hệ thống KRX chính thức “go-live” ngày 5/5/2025, thị trường đã bước đầu vận hành ổn định. Các công ty chứng khoán không ghi nhận lỗi hệ thống lớn, trong đó Pinetree là một trong những đơn vị ghi nhận quá trình chuyển đổi suôn sẻ. Ông Lee Jun Hyuck – Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Pinetree – cho biết: “Quá trình kết nối với hệ thống giao dịch của Sở, hệ thống ngân hàng và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSDC) đã diễn ra suôn sẻ và đúng theo kế hoạch đã xây dựng”. Đây là kết quả của việc chuẩn bị sớm và kỹ lưỡng từ đầu năm, với phương án dự phòng, kiểm thử đồng bộ cùng Sở và VSDC, cũng như việc sở hữu hệ thống core nội bộ phát triển theo chuẩn Hàn Quốc ngay từ năm 2019.

Minh bạch đặt lệnh, công bằng hiển thị

Trong những thay đổi đầu tiên được cộng đồng giao dịch đặc biệt quan tâm, vấn đề cải tiến lệnh ATO/ATC nổi bật rõ rệt. Theo ông Lee Jun Hyuck: “Có lẽ thay đổi nhiều nhất sẽ nằm ở khâu đặt lệnh và hiển thị lệnh, nhất là trong những phiên giao dịch định kỳ như ATO và ATC”. Khác với hệ thống cũ vốn chỉ hiển thị ký hiệu ATO/ATC và ưu tiên khớp lệnh, hệ thống KRX hiện nay đã không còn cho phép ATO/ATC được ưu tiên hơn lệnh giới hạn (LO) và hiển thị theo nguyên tắc minh bạch. Ông Lee nhấn mạnh: “Với KRX sẽ không hiển thị giá ATO và ATC, cũng như 2 lệnh này cũng không được ưu tiên hơn lệnh LO, có thể hiểu là ATO và ATC cũng chỉ ngang với lệnh LO mua/bán giá trần/sàn”.

Nhờ cơ chế hiển thị ba mức giá chào mua – chào bán tốt nhất kèm khối lượng còn lại, nhà đầu tư có thể đánh giá rõ giá dự kiến khớp, tránh hiện tượng bị “che lệnh”. “Vấn đề ‘che lệnh’ nhà đầu tư hay gặp phải trong phiên ATO/ATC trước đây đã không còn”, ông Lee nhận định, “nhà đầu tư có thể nắm rõ được giá dự khớp, cũng như khối lượng dư mua và dư bán ở 2 mức giá gần nhất để có thể đặt lệnh phù hợp, không phải đoán tù mù như trước đây”.

Tự chủ công nghệ: Lợi thế vận hành và hỗ trợ nhà đầu tư

Không chỉ ở năng lực hiển thị, hệ thống vận hành của Pinetree cho thấy khả năng chủ động trong suốt quá trình chuyển đổi. Theo ông Lee Jun Hyuck, “việc tự phát triển và sở hữu hoàn toàn hệ thống core chứng khoán là lợi thế lớn giúp Pinetree chủ động triển khai kết nối với KRX một cách hiệu quả, linh hoạt và không phụ thuộc vào bên thứ ba”. Hệ thống này được “thiết kế và xây dựng theo tiêu chuẩn Hàn Quốc ngay từ những ngày đầu thành lập (năm 2019), nên có độ tương thích cao với kiến trúc của KRX – vốn được phát triển bởi Sở Giao dịch Hàn Quốc”.

Pinetree cũng triển khai các biện pháp đồng bộ để giữ trải nghiệm nhà đầu tư không gián đoạn. Từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 5, công ty duy trì nền tảng giao dịch 24/7, giữ nguyên trạng thái các lệnh điều kiện chưa kích hoạt, đồng thời truyền thông kịp thời qua các kênh như website, fanpage và tổng đài.

Room ngoại và giao dịch thỏa thuận: Mượt hơn, chính xác hơn

Cập nhật room cho nhà đầu tư nước ngoài là một điểm nghẽn từng gây tranh cãi nhiều năm qua. Với hệ thống cũ, room chỉ trừ khi lệnh được khớp, gây ra tình trạng lệnh không khớp do vượt room vào phút chót. Trên hệ thống KRX, ông Lee cho biết room “giảm ngay khi lệnh mua được nhập” và sẽ “tăng ngay sau khi lệnh bị hủy hoặc sửa giảm khối lượng”. Điều này giúp nhà đầu tư ngoại quản lý vị thế theo thời gian thực và nâng cao khả năng tái phân bổ vốn.

Không kém phần quan trọng là cơ chế giao dịch thỏa thuận mới. “Bên bán hoặc bên mua đều có thể khởi tạo giao dịch thỏa thuận, bên kia xác nhận/từ chối giao dịch”, ông Lee nêu rõ. Đây là bước tiến lớn, nhất là đối với các giao dịch tổ chức cần xử lý khối lượng lớn, vốn từng gặp rào cản khi chỉ một phía được chủ động đặt lệnh.

Cơ hội dài hạn: Bước đệm cho nâng hạng thị trường

Với nền tảng công nghệ đã sẵn sàng, thị trường đang đặt kỳ vọng cao vào các sản phẩm như T+0, bán khống, quyền chọn chỉ số. Tuy chưa triển khai ngay, song ông Lee Jun Hyuck khẳng định: “KRX sẽ là nền tảng mới, cho phép thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển những chức năng mới cũng như tạo điều kiện để phát triển các sản phẩm mới như hợp đồng quyền chọn chỉ số (index options), các công cụ phái sinh và sản phẩm tài chính sáng tạo khác”.

Ông cũng nhấn mạnh: “KRX cũng là một điều kiện để giúp nâng hạng thị trường vào tháng 10 tới đây. Việc nâng hạng thị trường sẽ là động lực cho thị trường chứng khoán phát triển với dòng vốn ngoại mới tham gia vào thị trường”. Đây là điểm mấu chốt trong hành trình tiến tới chuẩn mực quốc tế, khi các tổ chức như MSCI, FTSE đang đánh giá Việt Nam về năng lực giao dịch, minh bạch thông tin và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.

>> Dòng vốn tháo chạy khỏi Đông Nam Á, vì sao Việt Nam chống sốc tốt hơn Thái Lan, Singapore?