Tăng 1.330% sau 4 tháng, cổ phiếu TBH là "thế lực" nào?

Phiên giao dịch 17/12, cổ phiếu TBH của CTCP Tổng Bách Hóa tiếp tục tăng trần 14,9%, gây kinh ngạc đối với giới đầu tư bởi từ khi lên sàn TBH chỉ biết tới màu duy nhất là "tím". Cứ thứ 6 hàng tuần là TBH tím lịm.

Ngày 13/8/2021, TBH lên sàn UpCOM với giá 5.700 đồng/cổ phiếu và bị hạn chế giao dịch chỉ giao dịch vào phiên thứ 6 hàng tuần. Ngay phiên đầu tiên trên UpCOM, TBH đã tăng liền 38,6% lên 7.900 đồng/cổ phiếu. Kể từ đó mỗi thứ 6 hàng tuần TBH đều tăng trần 15%.

Chốt phiên giao dịch ngày 17/12, TBH đạt 81.700 đồng/cổ phiếu, tăng 15% với thanh khoản bùng nổ gần 395.000 cổ phiếu. Nếu tính kể từ khi lên sàn, cổ phiếu TBH đã tăng 1.333% chi sau hơn 4 tháng.

Tuy vậy, thanh khoản của TBH rất thấp do cổ đông cô đặc. Vốn hoá của TBH hiện vượt 7.600 tỷ đồng.

Nguyên nhân của hiện tượng kể trên có thể được lý giải là do cơ cấu cổ đông của Tổng Bách Hoá rất cô đặc; phần lớn cổ phần công ty này đều do thành viên của Tập đoàn Tân Hoàng Minh – CTCP Đầu tư Xây dựng Phú Thanh (96,65%) nắm giữ.

Một thông tin hỗ trợ khác, cuối tháng 10 vừa qua, Tổng Bách Hoá đã ký hợp đồng chuyển nhượng gần 20,6 triệu cổ phần (tương ứng 95% vốn điều lệ) của CTCP Cung Điện Mùa Đông với giá 463 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, Tổng Bách Hóa ký chuyển nhượng 33,84 triệu cổ phiếu CTCP Đầu tư BĐS Ngọc Viễn Đông (tương ứng 47% vốn điều lệ) với giá 744,48 tỷ đồng. Hai giao dịch giúp Tổng Bách Hoá thu về 1.207 tỷ đồng.

Trước đó hồi đầu năm 2021, Tổng Bách Hoá đã phát hành 90 triệu cổ phiếu riêng lẻ tăng vốn lên 931 tỷ đồng. Theo kế hoạch, 32/900 tỷ đồng thu được dùng để thanh toán các khoản nợ và 868 tỷ đồng dùng cho đầu tư khu nhà ở số 486 Ngọc Hồi.

Tổng Bách Hoá là đơn vị nổi tiếng với việc sở hữu một số "đất vàng". Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh chính của công ty không có gì đáng chú ý. Cụ thể, công ty quản lý và sử dụng khu đất gần 36.000 m2 tại 486 Ngọc Hồi – Thanh Trì – Hà Nội; khu đất 3.735 m2 tại 15 Bích Câu – Đống Đa – Hà Nội; khu đất nhà kho 608 m2 tại 352 Giải Phóng – Thanh Xuân – Hà Nội; khu đất 2.866 m2 tại 23 Điện Biên Phủ - Ngô Quyền – Hải Phòng…

Về tình hình kinh doanh, những năm gần đây, Tổng Bách Hóa kinh doanh không mấy khả quan khi báo lỗ sau thuế lần lượt gần 113 tỷ đồng và gần 5,5 tỷ đồng trong năm 2019 và năm 2020.

Việc kinh doanh gặp khó dẫn tới việc mất khả năng thanh toán các khoản nợ, vốn chủ sở hữu của Tổng Bách Hóa ở thời điểm cuối năm 2019 và cuối năm 2020 lần lượt đạt giá trị âm 375 tỷ đồng và âm 381 tỷ đồng.

Trong báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán năm 2020, công ty kiểm toán đã nhấn mạnh việc đến cuối năm ngoái, Tổng Bách Hóa có khoản lỗ lũy kế 417,4 tỷ đồng - vượt quá vốn chủ sở hữu (âm 381 tỷ đồng), ngoài ra nợ ngắn hạn lớn hơn tài sản ngắn hạn 195 tỷ đồng. Các yếu tố này có thể ảnh hưởng đến khả năng hoạt động liên tục của công ty.